iShares MSCI Turquie (NYSEARCA: TUR TURiShares MSCITur42 94 + 4 22% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un fonds coté en bourse ( ETF) qui a été créée en 2008 pour permettre aux investisseurs d'obtenir une exposition aux entreprises turques et de bénéficier de la croissance économique en Turquie. Le fonds suit les résultats de l'indice MSCI Turkey Investable Market, qui est conçu pour refléter la performance du marché des actions en Turquie. Depuis sa création, le fonds a généré un taux de rendement annuel moyen de 0,55%.

La Turquie est l'une des plus grandes économies de marché émergentes du monde par son produit intérieur brut (PIB) nominal et est un important exportateur de textiles, de matériel de transport, de matériaux de construction et d'électronique. La Turquie a considérablement augmenté de 2002 à 2013 en affichant une croissance annuelle moyenne du PIB de 4,9%, l'un des plus élevés parmi les économies émergentes. C'est précisément pour cette raison que TUR a commencé à tirer parti de la croissance économique turque, qui tend à être plus élevée que celle des pays développés.

La Turquie étant un pays émergent, les investisseurs sont exposés à de nombreux risques de change et de pays. Les titres turcs sont négociés en livre turque, dont les devises vers le dollar américain tendent à être volatiles et ont enregistré un taux de dépréciation annuel moyen significatif de 13% entre 2010 et 2015, réduisant les rendements potentiels des investissements dans TUR. En outre, la Turquie a fait preuve d'une compétitivité volatile de ses exportations, rendant sa croissance économique dépendante de la demande intérieure et des financements étrangers.

TUR investit dans des actions turques faisant partie de l'indice MSCI Turkey Investable Market. Historiquement, les positions du fonds étaient fortement concentrées sur le secteur financier avec une allocation d'environ 44%. Les entreprises industrielles représentent 15% des actifs investis par TUR, tandis que les biens de consommation courante ont une allocation de 12%. Le portefeuille de TUR donne plus de poids aux sociétés à capitalisation boursière moyenne avec une allocation de 55%, tandis que les grandes sociétés à capitalisation boursière représentent 31% des actifs investis.

Les cinq principaux titres de capitaux propres du fonds représentent 37% et comprennent des noms de premier plan dans les secteurs de la finance, de l'énergie, des télécommunications et de la consommation de base. Les 10 principales positions de TUR ont une allocation de 59%, et aucune participation individuelle ne représente plus de 11%.

Caractéristiques

TUR a été créé le 26 mars 2008 et est géré par BlackRock Fund Advisors. Le fonds suit une approche d'investissement passive en utilisant une stratégie d'indexation d'échantillonnage représentative qui lui permet d'obtenir des résultats d'investissement similaires à ceux de l'indice sous-jacent. Le fonds a un ratio de dépenses annuel de 0,62%, ce qui est en ligne avec les ETF qui investissent dans des pays émergents avec des stratégies d'investissement similaires.Les actions du fonds sont négociées à la Bourse de New York et peuvent être achetées sur de nombreuses plateformes de courtiers.

Adéquation et recommandations

Investir dans TUR s'accompagne de risques significatifs spécifiques à chaque pays. Même si la Turquie affiche l'un des taux de croissance les plus élevés parmi les économies émergentes, le pays souffre d'une réglementation gouvernementale lourde. En particulier, le cadre réglementaire impose des obligations coûteuses en limitant la capacité des entreprises en croissance à licencier des travailleurs. De plus, en raison de la faiblesse des institutions en Turquie, certaines entreprises obtiennent un traitement plus favorable que d'autres, ce qui entraîne une application inégale des lois et une confiance affaiblie. Les investisseurs devraient prêter attention aux lois sur les sociétés et à leur application en Turquie avant d'engager de l'argent dans TUR.

Malgré les efforts du gouvernement turc, le taux d'inflation et les niveaux d'endettement ont fortement augmenté entre 2010 et 2015, ce qui a accru les risques financiers pour les institutions financières détenues par TUR. La dépréciation monétaire demeure le plus grand risque auquel les investisseurs doivent faire face à l'avenir. En outre, la situation budgétaire du gouvernement turc s'est considérablement améliorée depuis 2005, ce qui a permis d'accroître la crédibilité internationale du pays et d'améliorer le climat d'investissement.

Selon la théorie moderne du portefeuille, investir en Turquie suit une stratégie d'investissement de croissance, car le pays offre une croissance économique réelle supérieure à celle des pays développés. En raison des importantes sorties de capitaux étrangers et de la dépréciation de la monnaie, TUR a connu une volatilité importante entre 2010 et 2015. L'écart type sur cinq ans du fonds était de 28,9% et son rendement annuel moyen sur cinq ans de -5%. ratio de Sharpe de -0. 04, qui est nettement inférieur au ratio de Sharpe de 1,34 pour l'indice S & P 500.

TUR est plus approprié pour les investisseurs intéressés à acquérir une exposition au large marché des actions en Turquie et de profiter des taux de croissance économique plus élevés exposés par l'économie turque, mais à un risque de change substantiel.