La volatilité minimale d'iShares MSCI USA (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51 44 + 0. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Le fonds négocié en bourse (ETF) a été créé en 2011 pour suivre la performance de l'indice MSCI USA Minimum Volatility, composé d'actions négociées sur des bourses américaines dont la volatilité est inférieure à celle du marché boursier américain. En août 2015, le FNB a généré un taux de rendement annuel moyen de 15,7% depuis sa création et le rendement total au cours de la dernière année est d'environ 10,4%.

Le processus de sélection de l'indice MSCI USA Minimum Volatility commence avec l'indice MSCI USA et suit des règles spécifiques pour déterminer les pondérations des titres qui produisent le risque total le plus faible possible. USMV utilise une approche d'investissement passive en utilisant une méthodologie d'échantillonnage représentative pour refléter les résultats d'investissement de l'indice de volatilité minimum MSCI USA. Les principales composantes du fonds comprennent les soins de santé, les biens de consommation de base et les titres technologiques.

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Comment le tracker

Le FNB n'investit que dans des actions américaines et affecte 32% à des sociétés à capitalisation boursière géante, tandis que les sociétés à grande et à moyenne capitalisation représentent 46% et 22% des actifs investis du fonds, respectivement. Le fonds a 164 sociétés dans son portefeuille, tandis que l'indice sous-jacent contient 639 actions. Historiquement, les avoirs du fonds étaient orientés vers les secteurs de la santé, des services financiers et de la technologie. Les sociétés de soins de santé détiennent à elles seules 20% de ses avoirs. Les sociétés financières et technologiques représentent respectivement 18% et 15% du portefeuille d'USMV. Les avoirs du secteur des biens de consommation de base ont une allocation de 14%. Les autres industries dont l'allocation est inférieure à 10% comprennent les services publics, la consommation discrétionnaire, les produits industriels et les matériaux.

Le fonds est bien diversifié et aucune société du portefeuille d'USMV ne représente plus de 2%. Les cinq principaux titres du fonds représentent environ 7% et comprennent des sociétés telles que AT & T Inc., McDonald's Corp., Verizon Communications Inc., PepsiCo Inc. et Public Storage REIT. Les 10 principaux titres de la société ont une allocation de 14%.

Depuis sa création, USMV a suivi les résultats de placement de l'indice sous-jacent avec une erreur de suivi inférieure à 0,50%. Les gestionnaires du fonds prévoient que l'erreur de suivi d'USMV ne dépassera pas 5%, ce qui pourrait découler des coûts de transaction, des différences de prix et des frais et dépenses du fonds.

Management

USMV est géré par BlackRock Fund Advisors, qui est un gestionnaire de placements privé anciennement connu sous le nom de Barclays Global Fund Advisors. C'est une filiale de BlackRock Institutional Trust Company, N.A., qui fait partie de BlackRock, Inc., une société multinationale de gestion des investissements basée à New York. BlackRock Fund Advisors gère divers fonds communs de placement d'actions, de titres à revenu fixe, de marchandises et de devises.

Caractéristiques

USMV a été lancée le 18 octobre 2011 par BlackRock Fund Advisors et utilise une stratégie d'investissement indicielle en sélectionnant des actions produisant des résultats d'investissement similaires à ceux de l'indice sous-jacent. Le fonds a une capitalisation boursière moyenne de 43 milliards de dollars et son taux de rotation du portefeuille était de 24% en 2014. Malgré un taux de rotation élevé, USMV affiche un ratio de dépenses annuel de 0,15%, ce qui est très attrayant par rapport à ses pairs 'ratio de frais moyen de 0. 36%. Lors de la sélection de ses actions, elle utilise un modèle multifactoriel exclusif qui tient compte de la volatilité non seulement des actions individuelles, mais aussi du portefeuille global du fonds. USMV est cotée à la Bourse de New York et ses actions peuvent être achetées auprès de divers courtiers en valeurs mobilières.

Adéquation et recommandations

Historiquement, les entreprises qui affichent une faible volatilité ont tendance à avoir des bénéfices plus stables. Les actions à faible volatilité opèrent généralement dans des industries dont les produits sont moins discrétionnaires dans les budgets des consommateurs, tels que les télécommunications, les soins de santé et les produits alimentaires. En raison de la demande inélastique pour ces produits moins discrétionnaires, les baisses de revenus et de bénéfices pendant les récessions ne sont pas aussi dramatiques que celles des entreprises qui vendent des produits et services discrétionnaires, tels que les produits de luxe et autres produits haut de gamme.

Historiquement, les actions à faible volatilité offrent de meilleurs rendements que leurs homologues à volatilité élevée. De nombreuses études universitaires ne peuvent pas confirmer le lien entre prendre plus de risques et recevoir des rendements plus élevés. D'un autre côté, la théorie financière constate que les actions à forte volatilité ont tendance à mieux performer sur les marchés en hausse, surperformant les actions à faible volatilité. Les investisseurs doivent évaluer soigneusement leurs objectifs d'investissement et leur horizon de placement pour déterminer s'ils sont disposés à engager des fonds auprès d'USMV.

Le fonds détenant des participations importantes dans le secteur des soins de santé, les investisseurs potentiels sont exposés aux risques inhérents à ce secteur. Historiquement, les retombées du secteur des soins de santé dépendent de la réglementation et des programmes gouvernementaux, puisque plus de la moitié des dépenses médicales aux États-Unis proviennent de divers programmes gouvernementaux, comme Medicaid, Medicare et le ministère des Anciens Combattants. En outre, l'expiration des brevets joue un rôle négatif dans les retours du secteur des soins de santé si les sociétés médicales sont incapables de trouver un autre médicament vedette.

Pour ceux qui suivent la théorie moderne du portefeuille (MPT), ce FNB convient le mieux à l'investissement en dividendes et, dans une certaine mesure, à l'investissement axé sur la valeur. USMV a un rendement en dividendes stable de 1,83%, ce qui est supérieur au rendement en dividendes de l'indice S & P 500. En outre, le fonds compte de nombreuses actions qui chevauchent fortement les indices boursiers, comme l'indice Russell 1000 Value.

Depuis août 2015, le fonds existe depuis peu de temps et offre peu d'informations sur ses risques et son rendement. USMV démontre un écart-type sur trois ans de 8,2%, ce qui est à peu près le même que l'écart-type de 8,56% pour l'indice de rendement total S & P 500. Le fonds affiche un rendement moyen sur trois ans de 14,9% inférieur à celui de l'indice S & P 500 Total Return de 17,6%. USMV a un ratio de Sharpe de 1,73 sur trois ans, ce qui est légèrement inférieur au ratio de Sharpe de 1,93 pour l'indice de rendement global S & P 500 en raison des rendements inférieurs du fonds. Comme le fonds présente une corrélation plus faible avec le marché américain général, USMV affiche un bêta de trois ans à 80 contre l'indice S & P 500 Total Return.

USMV est plus approprié pour les investisseurs qui sont préoccupés par la volatilité des rendements et veulent obtenir une exposition aux actions américaines des sociétés qui affichent une croissance des flux de trésorerie plus stable et mature avec des rendements en dividendes supérieurs à la moyenne.

Comment les clients des conseillers financiers pourraient utiliser ce FNB

Lorsqu'ils recommandent USMV, les conseillers financiers doivent informer leurs clients que, comme le fonds investit dans des actions à faible volatilité, les rendements d'USMV sont probablement moins fluctuants que dans l'ensemble du marché. Bien que les portefeuilles d'USMV devraient offrir de meilleurs rendements ajustés au risque à long terme, le fonds peut générer des rendements inférieurs par rapport aux indices boursiers généraux tels que le S & P 500 pendant la hausse des marchés.

De nombreux titres du fonds, comme AT & T, McDonald's et PepsiCo, ont connu des ralentissements importants ou même une baisse de leur croissance des flux de trésorerie, des revenus et des bénéfices. Comme les améliorations dans l'économie américaine pourraient bientôt inciter la Réserve fédérale américaine à relever le taux d'intérêt de référence, les sociétés à croissance lente du portefeuille du fonds pourraient enregistrer une performance encore plus mauvaise en termes de rendement boursier. Toutefois, les conseillers financiers devraient noter que les rendements en dividendes supérieurs à la moyenne des positions d'USMV pourraient constituer un important facteur de compensation dans le contexte de la baisse des valorisations résultant de la hausse des taux d'intérêt.

Principaux concurrents et solutions de rechange

En ce qui concerne les solutions de rechange à USMV, plusieurs options s'offrent aux investisseurs. Le FNB PowerShares S & P 500 à faible volatilité affiche un ratio de frais légèrement supérieur de 0,25% et choisit 100 sociétés de l'indice S & P 500 qui affichent la plus faible volatilité au cours de la dernière année.

Le fonds SPDR Russell 1000 à faible volatilité affiche un ratio de frais légèrement inférieur de 0, 12% et détient 82 actions choisies parmi l'indice Russell 1000 à faible volatilité. Ce fonds a une plus grande pondération vers les grandes capitalisations boursières plutôt que géantes par rapport à l'USMV.

Le FNB MSCI EAFE Minimum Volatility d'iShares offre aux investisseurs une vaste couverture d'actions mondiales à faible volatilité à l'extérieur des États-Unis. Le fonds impute un ratio de frais de 0,2%.