Le fonds indiciel MSCI All Country Asia ex Japan d'iShares (NASDAQ: AAXJ AAXJiSh MSCI Toutes Ct76 18-0 46% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >) vise à reproduire le cours et le rendement, avant frais et commissions, de l'indice MSCI All Country Asia ex Japan ou de l'indice sous-jacent. Cet investissement est structuré comme un fonds négocié en bourse, ou ETF.

L'indice sous-jacent est composé des actions des entreprises des pays émergents d'Asie. Cela signifie que AAXJ exclut notamment le Japon, qui est l'économie la plus développée en Asie. Plus précisément, AAXJ se concentre sur les pays suivants: Chine, Inde, Philippines, Corée du Sud, Taiwan, Hong Kong, Singapour, Malaisie, Indonésie et Thaïlande. Les pays manquants notables incluent l'Australie et la Nouvelle-Zélande, ce qui signifie que le fonds manque d'exposition totale à l'investissement en Asie-Pacifique.

Les marchés asiatiques présentent un meilleur potentiel de surperformance que les régions nord-américaines ou européennes. En effet, les écarts entre les gagnants et les perdants sont généralement plus importants, en grande partie à cause de la pression perturbatrice de la mondialisation et de l'industrialisation en cours.

Comment ça marche

AAJX est un ETF géré passivement, ce qui signifie que la société de fonds est prête à accepter les fluctuations du marché affectant le portefeuille d'indices sans beaucoup de micro-gestion. Il y a deux avantages majeurs à une stratégie passive. Premièrement, une activité de gestion moindre aide à réduire les coûts de fonds. Deuxièmement, cela empêche le fonds de malmener le marché lorsqu'il quitte et entre dans ses positions.

Ce fonds utilise une approche pondérée en fonction de la capitalisation, ce qui a pour effet de concentrer une grande partie de ses actifs en Chine, en Corée du Sud et à Taïwan. Ces trois pays représentent 60% de la capitalisation totale, un chiffre qui passe à 72% si vous incluez Hong Kong. De telles inclinaisons vers Taïwan et la Corée du Sud donnent un coup de fouet à l'exposition à la technologie. Il y a plus de 600 participations dans le portefeuille.

En effet, les valeurs technologiques et financières représentent plus de la moitié du portefeuille AAJX. Aucun autre secteur ne représente même 9% du total des actifs. Le fonds est également fortement concentré dans des caps géants à 59% des actifs et des grandes capitalisations à 32%, avec seulement une misère dédiée aux valeurs moyennes capitalisations.

Même si AAJX est exposé à davantage de marchés en développement que les marchés développés, le portefeuille est divisé presque également entre les actions des marchés émergents et les actions développées. Les plus grandes exploitations individuelles sont également réparties assez également entre les deux.

Les dix premières valeurs incluent Samsung Electrics à 3.65%; Taiwan Semiconductor Manufacturing à 3. 28%; Tencent Holdings à 3. 11%; China Mobile à 2. 66%; Groupe AIA à 2.38%; China Construction Bank Corp. à 2. 21%; Banque industrielle et commerciale de Chine à 1. 63%; Bank of China, Ltd. à 1. 38%; CK Hutchinson Holdings à 1. 24%; et Hon Hai Precision Industry Co., Ltd. à 1. 18%.

Gestion

Tous les FNB de la série iShares sont offerts en collaboration avec BlackRock, le plus important fournisseur de FNB au monde. Les fonds iShares représentent plus de 40% de l'ensemble du marché des FNB américains. Ce fonds iShares investit au moins 90% de ses actifs dans les mêmes titres que l'indice sous-jacent ou dans des certificats représentatifs représentant des titres de l'indice sous-jacent.

Caractéristiques

AAXJ coûte cher à 67 points de base, soit un taux de 0,67%. iShares n'est pas connu comme la série de fonds la moins chère, mais il se trompe normalement du côté de l'abordabilité. De plus, AAJX a une stratégie d'investissement très vanille; Rien sur l'exposition passive en Asie ne suggère que les dépenses devraient être aussi élevées. La moyenne de la catégorie pour ces fonds, passive ou active, n'est que de 0,53%.

Le suivi est efficace par rapport à l'index; le seul décalage semble être le résultat des frais administratifs. La liquidité est forte autour de 35 millions de dollars, parfois jusqu'à 90 millions de dollars, en volume quotidien. L'actif net approche 3 milliards de dollars, donc il n'y a aucun risque de fermeture. AAJX est extrêmement échangeable pour les déménageurs de détail ou de bloc. Les spreads dépassent rarement 0,02%.

Adéquation et recommandations

AAXJ est probablement le premier ETF qu'un investisseur devrait envisager s'il cherche une exposition au marché asiatique sans l'influence de sociétés géantes japonaises. Les investisseurs agressifs à petite capitalisation ne trouvent pas grand-chose à aimer avec ce fonds, mais sinon il est stable, liquide et diversifié.

Comme tous les produits de capitaux propres, AAJX comporte des risques de marché et des risques réglementaires. En tant que FNB d'actions axé sur le marché international, le fonds a ajouté le risque de change et les risques liés aux marchés émergents.

Les marchés boursiers asiatiques tendent à ne pas être très proches des marchés boursiers américains, de sorte que les investisseurs pourraient utiliser AAJX en complément d'un portefeuille lourd US. C'est une option décente pour tout portefeuille d'investissement à long terme, sauf si vous êtes profondément engagé à éviter les dépenses de fonds importants. Dans l'ensemble, cependant, AAJX pourrait être mieux adapté pour ceux avec des horizons temporels plus courts ou un profil commercial plus actif. Utilisez ce fonds pour profiter des fluctuations des marchés asiatiques. Il est disponible pour la négociation sans commission sur les plateformes TD Ameritrade et Fidelity.

La gestion n'est pas la carte d'appel d'AAJX. En plus des dépenses élevées, le fonds a un bêta de 60 ans à 0,97, soit une volatilité moyenne et un alpha de -2. 22, ce qui est inférieur à la moyenne de la catégorie. Le ratio de Sharpe sur trois ans n'est que de 0,51. Cependant, les FNB passifs sont rarement les meilleurs pour ceux qui mettent l'accent sur la gestion.

Comment un conseiller financier pourrait utiliser ce FNB

AAJX n'est pas le premier FNB qu'un conseiller devrait recommander pour la plupart des portefeuilles de clients. Il existe de meilleurs fonds d'actions disponibles et, dans la plupart des cas, ignorer le Japon n'est plus la stratégie avisée des décennies précédentes.Au lieu de cela, AAJX a le plus de sens comme un jeu à plus court terme si les rendements élevés des marchés asiatiques émergents apparaissent à l'horizon.

Une telle stratégie convient à AAJX pour deux raisons. Non seulement le fonds est-il très négociable et stable, mais l'économie du Japon est suffisamment développée pour sembler moins susceptible de participer à un énorme saut régional que ses voisins émergents.

Principaux concurrents et alternatives

AAJX est le seul ETF à répliquer l'indice MSCI AC Asia ex Japan, mais il existe plusieurs alternatives pour les investisseurs qui souhaitent une exposition non japonaise à l'Asie.

Pour les investisseurs axés sur la croissance, le FNB à faible capitalisation MSCI All Country Asia ex Japan d'iShares a été présenté comme une alternative dynamique à AAJX. Cependant, le conseil des fiduciaires de la Fiducie iShares a voté pour fermer et liquider ce fonds et distribuer le produit aux actionnaires à compter du 28 août 2015. Au lieu de cela, les investisseurs de petite capitalisation pourraient avoir recours à des fonds nationaux tels que MSCI Singapore Small- Cap ETF.