Le Fonds d'obligations mondiales Templeton («TPINX») est un favori de longue date des régimes de notation des fonds communs de placement. Il s'agit d'une approche agressive et souvent anticonformiste des placements obligataires mondiaux. Peu de fonds obligataires sont aussi dynamiques, un attribut mis en évidence par la volonté de TPINX de tirer parti des marchés des devises ou de consacrer des ressources aux marchés émergents.

Aperçu de l'entreprise

Le précurseur de Franklin Templeton Investments a été lancé à New York en 1947. En 2016, Franklin Templeton se classe parmi les plus grandes sociétés indépendantes de gestion d'actifs au monde, avec des bureaux dans 35 pays et des clients dans plus de 100 pays. . Le logo de la société comprend un portrait du père fondateur américain Benjamin Franklin, un homme que le fondateur de la société, Rupert H. Johnson, Sr., admirait beaucoup. En fait, la société de portefeuille Franklin Resources, Inc. (NYSE: BEN BENFranklin Resources Inc. 42. 59-0. 47% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) utilise le ticker boursier BEN dans honneur de Franklin.

Équipe de gestion des placements

Le chef de la direction et chef de la direction, Gregory Eugene Johnson, dirige le personnel de direction de Franklin Resources. Les autres membres remarquables du personnel comprennent les coprésidents Vijay Chandur Advani et Jennifer M. Johnson. Le directeur financier est Kenneth Allen Lewis. Les gestionnaires Michael Hasenstab et Sonal Desai dirigent TPINX. Hasenstab est le gestionnaire d'investissement à plus long terme, à commencer par le fonds en 2001; Desai a rejoint Franklin Templeton en 2009 et a été nommé directeur TPINX en 2011. Ils sont tous titulaires d'un doctorat et ont une longue expérience en matière d'investissement sur les marchés étrangers.

Aperçu du fonds

Depuis février 2016, les actifs cotés de TPINX totalisent plus de 54 milliards de dollars répartis dans 209 placements différents. La plupart des avoirs sont des obligations émises par le gouvernement ou des obligations émises par des agences ayant des liens étroits avec les gouvernements. Plutôt que d'épouser le marché de la sécurité du Trésor américain, TPINX atteint des obligations étrangères à rendement plus élevé. La direction joue un rôle actif sur les marchés des changes pour couvrir les risques de taux d'intérêt et de change.

TPINX est bien considéré parmi les organismes de notation de fonds communs de placement, particulièrement Morningstar, Zacks et Lipper. Mesuré en fonction du rendement total, TPINX a été une superstar de 2006 et 2015, surclassant 99% de ses pairs de fonds obligataires mondiaux.

Philosophie d'investissement

En tant que fonds d'obligations en général et fonds d'obligations gouvernementales mondiales en particulier, la philosophie d'investissement de TPINX est sûre et patiente par rapport à la plupart des fonds communs de placement. Parmi les autres fonds obligataires, ce fonds est relativement dynamique. Selon les règles énoncées par le fonds, 25% des actifs peuvent être investis dans des obligations de moindre qualité ou «junk».

Les sélections agressives ne se traduisent pas nécessairement par des coûts élevés.Le ratio de rotation de TPINX au rapport annuel de septembre 2015 n'était que de 43%, bien inférieur à la moyenne de 102%. Morningstar a inscrit le ratio des frais du fonds à 0. 88% en mars 2016, également bien en deçà de la moyenne de la catégorie. Dans l'ensemble, la philosophie de TPINX peut être résumée comme audacieuse, inhabituelle et très stratégique dans ses allocations.

Portefeuille et processus

En 2016, le portefeuille TPINX était composé d'obligations à majorité, mais à peine. Moins de 54% du total des actifs étaient dédiés aux obligations, ce qui est très faible pour un fonds obligataire mondial; Environ 45% des actifs étaient détenus en espèces ou en instruments assimilables à des espèces. Cependant, plus de 90% des obligations étaient des obligations d'État, soit près du double de la moyenne des catégories de fonds. Les investissements obligataires récents ont été particulièrement orientés vers l'Irlande, la Corée du Sud et la résurgence de la Pologne, qui est entrée en 2016 comme un point positif rare sur les marchés européens.

Examen du rendement

Depuis sa création le 18 septembre 1986, TPINX a généré des rendements annualisés d'un peu moins de 7,4%. Cela est d'autant plus impressionnant que la baisse générale des taux d'intérêt dans le monde développé a commencé avec les États-Unis du début au milieu des années 1980.