Les obligations convertibles offrent l'accès à deux marchés de titres distincts. Ils commencent comme des obligations d'entreprises, qui sont des instruments de dette qui portent les attributs normaux des offres obligataires: la protection du capital, la génération de revenus et une position favorable en cas de faillite. Si certains critères sont remplis, le détenteur de l'obligation peut convertir les obligations de sociétés en actions ordinaires de la société émettrice. Cela permet aux investisseurs de faire preuve de souplesse en termes d'appréciation des actions ou de se soustraire au risque de taux d'intérêt.

Les investisseurs en fonds communs de placement ne peuvent pas accéder à toutes les caractéristiques des obligations convertibles. La plupart des fonds communs de placement sont organisés en sociétés d'investissement à capital variable qui émettent des actions; ces actions ne sont pas elles-mêmes convertibles. Au lieu de cela, les fonds communs d'obligations convertibles agissent comme des fonds communs de placement équilibrés avec des actions et des obligations. Ils mettent l'accent sur l'équité et le revenu simultanément. Ils ont également tendance à détenir des sociétés plus petites et plus risquées que les fonds équilibrés.

D'un point de vue pratique, les portefeuilles d'obligations convertibles offrent un potentiel d'appréciation du capital, tout comme les portefeuilles d'actions, sans pour autant perdre complètement le potentiel de sécurité ou de revenu des portefeuilles obligataires. Il est important de se rappeler qu'un fonds commun d'obligations convertibles est toujours une équité, donc il n'y a pas de retour de capital garanti comme avec une obligation réelle. Les investisseurs qui souhaitent un maximum de sécurité devraient envisager d'investir dans des titres de créance réels avant de se tourner vers un fonds commun d'obligations convertibles.

À l'approche de 2016, tous les investisseurs en fonds communs de placement devraient surveiller les décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt. Les États-Unis se situent dans un contexte de taux d'intérêt historiquement bas depuis sept ans, procurant une aubaine aux marchés boursiers mais empêchant les investisseurs de réaliser des gains.

Certains des fonds sélectionnés sont intentionnellement identifiés comme des catégories d'investisseurs, même si cela peut être trompeur. La majorité des actionnaires de fonds communs de placement détiennent des actions de «classe A», qui sont assorties des frais de vente initiaux standard. Cela dit, ceux qui ont accès à des actions de conseillers devraient comprendre leurs options et profiter de fonds qui fonctionnent particulièrement bien grâce à ce prisme.

AllianzGI Convertible Fund

Émetteur: Allianz Global Investors

Actif sous gestion (AUM): 2 $. 19 milliards

Rendement depuis le début de l'année (YTD): -3. 40%

Ratio des dépenses: 0. 97%

L'AllianzGI Convertible Fund est le plus performant des titres convertibles à long terme. Il s'agit d'un fonds commun de placement à frais modéré et modérément risqué qui investit dans des titres à revenu fixe de sociétés américaines ou dans tout autre titre offrant une possibilité de participation future au capital-actions. Il s'agit notamment de débentures, de billets hybrides convertibles et d'actions privilégiées, mais également de bons de souscription, d'options et d'autres titres moins traditionnels ayant un potentiel de hausse plus élevé.Le fonds offre un parcours potentiellement cahoteux, au moins par rapport aux normes de sécurité convertibles, mais il est aussi bien adapté que n'importe quel autre segment pour offrir une protection contre la hausse des prix dans un environnement de taux bas.

Fonds d'obligations mondiales convertibles RBC BlueBay

Émetteur: RBC Gestion mondiale d'actifs

AUM: 21 $. 56 millions

2015 Rendement: 3,14%

Ratio des dépenses: 0. 85%

Le Fonds Catégorie d'obligations mondiales convertibles RBC BlueBay investit dans des obligations convertibles ou des obligations liées à des bons de souscription d'émetteurs au moins trois pays. Ceci limite l'exposition aux grands émetteurs à vocation internationale, bien que le fonds permette d'investir jusqu'à 20% d'actifs dans des actions. Morningstar classe le portefeuille convertible en tant que grande valeur, ce qui signifie qu'il se concentre sur les grands émetteurs axés sur la valeur. Les frais et les risques sont faibles, même pour le segment. Le fonds obtient la désignation de chef de file Lipper pour la préservation du capital, même s'il accuse un retard dans plusieurs autres catégories. Les coûts réels nets totaux sont plus proches de 1 que de 85%.

Victoire Fonds d'obligations convertibles de qualité «INCORE Investment Grade»

Émetteur: Victory

AUM: 51 $. 40 millions

2015 Rendement: 0. 29%

Ratio des dépenses: 1. 00%

À l'instar du Fonds d'obligations mondiales convertibles RBC BlueBay, le Fonds d'obligations convertibles de catégorie I de grands émetteurs sélectionnés pour leur valeur. Les fonds de catégorie I sont beaucoup moins chers et plus efficaces que les fonds de catégorie A, comme c'est le cas pour de nombreuses obligations. Cependant, même les frais de 1. 52% pour les actions A sont faibles et leur performance est raisonnable.

Il n'y a que trois secteurs dans ce portefeuille: les services publics, les industriels et les consommateurs défensifs. Les émetteurs de services publics représentent plus de 60% de tous les actifs, ce qui augmente la fiabilité des dividendes. Les services publics ont des mouvements notoirement dociles, donc cette stratégie réduit également le risque par rapport à des concurrents différents.

Franklin Convertible Securities Fund

Émetteur: Franklin Templeton

AUM: 2 $. 01 milliard

2015 YTD Retour: -2. 60%

Ratio des dépenses: 0. 88%

Le Franklin Convertible Securities Fund a une longue expérience de succès et est l'un des fonds communs de placement convertibles les plus reconnaissables. Il détient environ 75 obligations convertibles ou des actions privilégiées, bien qu'il soit possible d'investir dans des actions ordinaires en petites quantités. Il surpasse constamment la moyenne de sa catégorie et se classe parmi les 20% les mieux classés depuis plus de 10 ans et figure parmi les 10% les plus performants depuis 2014.

Fidelity Convertible Securities Fund

Émetteur: Fidelity

AUM: 2 $. 06 milliards

2015 YTD Retour: -7. 12%

Ratio de frais: 0. 85%

Pour les investisseurs un peu plus tolérants au risque, le populaire Fonds Fidelity Titres convertibles a surperformé le segment après la récession de 2008, bien qu'il ait connu des difficultés depuis le début de l'année. sur la plate-forme Fidelity et entraîne par ailleurs des coûts très bas pour un fonds d'obligations convertibles. Ce fonds commun de placement se concentre sur la partie spéculative du marché et utilise le levier des actions pour accroître les rendements chaque fois que la direction voit une opportunité.La philosophie est fondamentale et favorise les jeux de valeur, mais elle s'éloigne des secteurs des services publics et des soins de santé qui peuvent la rendre encore plus volatile.

Harbour Convertible Securities Fund

Émetteur: Fonds Harbour

AUM: 378 $. 4

2015 YTD Return: 1. 40%

Ratio de dépenses: 0. 75%

Un choix de classe institutionnelle, le Harbour Convertible Securities Fund Classe I est une obligation à faible coût, lente et stable choix pour les futurs marchés potentiels. Il avait marché sur le marché en 2012 et 2013, mais a pris du retard de manière sérieuse au cours des 18 prochains mois, lorsqu'un environnement à risque élevé a alimenté une croissance plus élevée pour de nombreux concurrents de moindre qualité.

Plus de 80% des coupons du portefeuille paient entre 0 et 4%, ce qui est nettement supérieur à la moyenne de la catégorie. La tendance est encore plus marquée en ce qui concerne les émetteurs américains et les émissions à court terme, qui devraient raisonnablement se comporter dans un contexte de hausse des taux.