L'année 2015 a été marquée par des investissements considérables dans les ETF européens et, en l'absence d'un changement significatif de politique de la Banque centrale européenne, la tendance pourrait se poursuivre en 2016, soutenue en partie par un politique. Dans la mesure du possible intérêt européen pour les investisseurs, l'Espagne pourrait offrir une option attrayante sous la forme d'une économie moins chère qui pourrait finalement être orientée à la hausse. Les actions espagnoles se négocient généralement à un prix inférieur à celui des actions américaines, américaines et françaises en termes de ratio cours / bénéfices, souvent appelé ratio cours / bénéfice corrigé des variations conjoncturelles (CAPE). Les meilleures actions espagnoles ont généralement vu les ratios P ​​/ E 10 baisser de 11 à 12, contre environ 15 ou plus dans les autres pays de l'UE.

L'indice IBEX 35 est l'indice de référence principal du marché boursier espagnol, conçu pour refléter la performance globale des 35 titres les plus importants et les plus négociés à la Bourse de Madrid (MAD), le principal bourse des valeurs en Espagne. L'indice est pondéré en fonction de la capitalisation boursière et composé des 35 actions espagnoles les plus liquides contenues dans l'indice général de la Bourse de Madrid. Les valeurs financières, les entreprises de construction et les valeurs du secteur des services publics représentent un peu plus de la moitié des composantes de l'indice.

Cependant, bien que l'exposition aux ETF orientée sur les actions espagnoles soit disponible, en décembre 2015, aucun ETF ne suit spécifiquement l'indice de référence IBEX 35. Les investisseurs recherchant une exposition au marché boursier espagnol via un ETF qui suit un indice de référence pour les actions espagnoles doivent choisir un indice alternatif, tel que l'indice MSCI Spain 25/50.

Vous trouverez ci-dessous des informations sur les marchés des quatre ETF directement axés sur le marché des actions espagnol et un ETF sectoriel européen composé à plus de 50% d'actions espagnoles. En outre, les investisseurs pourraient souhaiter considérer l'ETF qui offre une exposition directe au Portugal, le FNB Global X FTSE Portugal 20, puisque les économies espagnole et portugaise sont significativement interconnectées.

1) ETF plafonné d'iShares MSCI Espagne

L'ETF plafonné d'iShares MSCI Espagne (NYSEARCA: EWP EWPiShares MSCI Sp32 75-1 12% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un bon substitut à un ETF suivant l'indice IBEX 35. L'indice MSCI Spain 25/50 pondéré en fonction de la capitalisation boursière que le fonds suit est similaire en taille et en composantes à l'indice IBEX. Un élément de plafonnement limite le poids de toute action à 25% maximum de l'indice. BlackRock a lancé le fonds EWP en 1996, ce qui en fait l'un des plus anciens FNB d'un pays. EWP offre aux investisseurs une couverture efficace de 85% du marché investissable en actions espagnoles.Avec 1 $. 4 milliards de l'actif total sous gestion et un volume de négociation quotidien moyen de 36 millions de dollars, cet ETF est facilement le plus grand ETF le plus négocié en Espagne.

Le portefeuille du fonds composé de seulement 25 à 30 actions est fortement pondéré avec des actions du secteur financier qui représentent environ 40% des avoirs du fonds. Les industries, les services publics et le secteur des télécoms représentent chacun plus de 10% du portefeuille. Les principales participations sont Banco Santander, Telefonica, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Iberdrola et Industria de Diseno Textil Inditex. Le taux de rotation annuel du portefeuille du fonds est de 15%. Le ratio des frais du FNB iShares MSCI Spain Capped est de 0. 48%, juste au-dessus de la moyenne de la catégorie de 47%. Le fonds offre un rendement de dividende attrayant de 5,5%. Son rendement annualisé moyen sur cinq ans est de -3. 36%.

2) iShares Currency Hedged MSCI Espagne ETF

Le FNB iShares MSCI Spain couvert en devises (NYSEARCA: HEWP HEWPiShs Cr Hd MSCI22 81-1. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) vient d'être lancé par BlackRock en juillet 2015. Son actif s'élève à 71 millions de dollars et son volume quotidien moyen à 550 000 dollars. Ce FNB est la version avec couverture de change du fonds EWP. Il suit l'indice MSCI Spain 25/50 100% Hedged to USD, qui détient des actions longues du ETF EWP, et vend des contrats à terme à court terme d'un mois sur la paire EUR / USD pour atténuer l'exposition aux fluctuations de la valeur relative du euro par rapport au dollar américain.

Le ratio de dépenses du fonds est de 51%. Il n'offre pas le rendement en dividendes de EWP puisqu'il est investi dans le ETF plutôt que dans les actions individuelles de celui-ci. Étant donné que ce fonds a commencé à être négocié en juillet 2015, il n'y a pas de chiffres de performance au-delà d'un rendement de -2 sur trois mois. 74%. Cependant, même ce chiffre révèle l'avantage potentiel de la couverture de change, puisque le rendement à trois mois pour EWP est sensiblement inférieur à -4. 12%. Ce FNB est conçu pour attirer les investisseurs qui recherchent une large exposition au marché boursier espagnol, mais qui veulent minimiser le risque de change.

3) Deutsche X-trackers FNB d'actions couvertes MSCI Spain

Le tracker d'actions couvertes MSCI Spain Deutsche X-trackers (NYSEARCA: DBSP) offre aux investisseurs un choix alternatif d'exposition aux ETF couverts en devises espagnoles. Deutsche Bank a lancé cet ETF en août 2015. Jusqu'à présent, il ne dispose que de 2 $. 2 millions de l'actif total sous gestion (ASG), mais l'écart moyen entre les cours acheteur et vendeur de 0,13% indique toujours une liquidité décente.

Ce FNB suit également l'indice MSCI Spain 25/50 100% Hedged to USD tout comme le fonds HEWP, mais il existe une différence dans la structure des deux fonds. À la différence du fonds HEWP qui détient simplement des actions longues du FNB EWP, le fonds Deutsche X-trackers achète des actions des actions composant les composantes contenues dans l'indice. Les trois principaux placements du portefeuille sont les mêmes que ceux du fonds EWP: Banco Santander, Telefonica et Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Parmi les autres participations majeures figurent Amadeus IT Holdings et la société d'énergie Repsol.

DBSP a un ratio de dépenses légèrement inférieur, à 0,45%, que les fonds EWP ou HEWP. Il n'a pas été négocié assez longtemps pour établir des mesures de rendement. Le rendement en dividendes sur 12 mois du fonds devrait être de 5,99%. Les investisseurs qui choisissent ce fonds pour une exposition aux actions couvertes en Espagne devraient surveiller le niveau des actifs sous gestion. Il est à espérer que le PADD attirera suffisamment d'investisseurs pour apaiser les inquiétudes entourant la liquidité, mais jusqu'à ce moment-là, les investisseurs sont bien avisés de surveiller les actifs du fonds et l'écart acheteur-vendeur sur les actions du FNB.

4) SPDR MSCI Espagne Quality Mix ETF

Le SPDR MSCI Spain Quality Mix ETF (NYSEARCA: QESP), lancé par State Street Global Advisors en 2014, convient aux investisseurs cherchant activement une croissance du capital dans leur exposition à l'économie espagnole . Plutôt que de simplement investir dans une sélection généralement représentative des actions espagnoles, cet ETF vise à surperformer les indices de référence de base en sélectionnant des titres perçus comme susceptibles de générer un retour sur investissement supérieur basé sur une analyse fondamentale des valeurs et des facteurs de croissance. Le fonds a environ 2 $. 2 millions d'actifs et un volume quotidien moyen de 8 000 $. L'écart acheteur-vendeur moyen pour les actions n'est que de 0,88%, ce qui représente un niveau de liquidité impressionnant compte tenu du niveau des actifs et du volume des transactions du fonds.

Le SPF MSCI Spain Quality Mix du SPDR vise à atteindre son objectif de croissance du capital en reflétant la performance de l'indice MSCI Spain Quality Mix A-Series. L'indice sous-jacent représente un «mix qualité» de sociétés présentant des caractéristiques fondamentales favorables réparties en trois groupes. Un tiers des stocks sont sélectionnés parce qu'ils ont été identifiés comme étant sous-évalués; un autre tiers est choisi sur la base d'une faible volatilité et d'une corrélation faible ou négative entre eux; Enfin, le dernier groupe de sélections de portefeuille comprend des sociétés dont les paramètres financiers sont supérieurs à la moyenne, tels que les faibles niveaux d'endettement et la croissance constante des bénéfices.

Ce FNB dispose d'un portefeuille plus large et plus diversifié, avec un risque de concentration inférieur à celui des trois fonds précédemment examinés. Les actions du secteur financier représentent 30% du portefeuille du fonds. Les valeurs industrielles et utilitaires représentent 30% supplémentaires des avoirs du fonds. Un autre 20% des actifs du portefeuille est attribué aux secteurs des télécommunications et de la consommation cyclique. Les principales positions du fonds sont Banco Santander, Telefonica et Iberdrola. Le portefeuille se compose généralement de 25 à 30 actions. Le taux de rotation du portefeuille du fonds est de 12%. QESP offre le ratio de frais le plus bas du groupe à 0. 30%. Son rendement en dividendes est de 4. 56% et sa performance depuis le début de l'année à fin novembre 2015 est de -7. 15%.

Le QESP peut être tentant pour les investisseurs en croissance cherchant à s'exposer aux ETF sur les actions espagnoles, en particulier avec un ratio de dépenses relativement faible. Mais il ne convient qu'aux investisseurs dont la tolérance au risque est supérieure à la moyenne car la formule de sélection des actions du fonds n'a pas encore fait ses preuves.

5) Deutsche X-trackers FNB d'actions couvertes MSCI Southern Europe

Deutsche Bank a lancé le tracker d'actions couvertures MSCI Southern Europe Hedged Deutsche X-trackers (NYSEARCA: DBSE) en août 2015.Il n'offre pas une exposition exclusive aux actions espagnoles; Cependant, les entreprises espagnoles représentent un peu plus de la moitié du portefeuille du fonds. Ce FNB est bien adapté aux investisseurs qui recherchent une exposition plus large en Europe du Sud, couverte contre le risque de change, mais dont les actions espagnoles constituent la majeure partie des investissements du fonds. Le fonds a environ 2 $. 2 millions d'actifs. Son volume de négociation quotidien moyen est d'environ 50 000 $.

DBSE suit l'indice MSCI Southern Europe couvert en dollars US. L'indice sous-jacent pondéré en fonction de la capitalisation boursière est conçu pour refléter la performance globale des marchés des actions en Espagne, en Italie et au Portugal, couverte contre les fluctuations de la valeur de l'euro par rapport au dollar américain. C'est la première ETF qui met l'accent sur ces membres primaires de la zone euro du Sud dont les économies pourraient retrouver une croissance favorable. La Grèce n'est notamment pas incluse dans l'offre.

Le fonds est très lourd avec les sociétés du secteur financier, qui représentent près de 40% du portefeuille. Ensemble, les services publics et les sociétés de télécommunication représentent environ 25% des actifs investis du fonds. Les trois principales positions du fonds sont toutes les actions espagnoles: Banco Santander, Telefonica et Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Parmi les autres principaux titres figurent les sociétés italiennes Intesa Sanpaolo, Eni S. p. A. et UniCredit Group. Le ratio de frais pour le FNB Deutsche X-trackers est de 0,45%. En raison de la nouveauté du fonds, aucun indice de performance, de notation ou de dividende n'est encore disponible en décembre 2015.