L'investissement en actions s'accompagne toujours d'un risque de marché, mais l'exposition à des sociétés hors États-Unis présente souvent une deuxième variable pouvant affecter la performance: les taux de change. Lorsque les actions sont en hausse, l'appréciation de leurs monnaies locales par rapport au dollar américain peut augmenter considérablement les gains.

D'autre part, la dépréciation des devises locales peut soit annuler les gains en capital, soit amplifier les pertes dans les portefeuilles d'actions. Toutefois, grâce à l'utilisation de fonds négociés en bourse (FNB) faisant l'objet d'une couverture de change, les investisseurs peuvent atténuer le risque de change, limitant ainsi le risque lié à la performance des portefeuilles de portefeuille. Les trois principaux ETF européens couverts en devises étaient les suivants au 21 avril 2016.

iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF

À l'exclusion des sociétés du Royaume-Uni, de Suisse et de Suède, le FNB iShares Currency Hedged MSCI Eurozone (NYSEARCA: HEZU HEZUiShs Curr Hdg30. 98-0 18% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) fournit une exposition aux entreprises de la zone euro tout en couvrant le risque de change pour les investisseurs américains. Les avoirs du fonds sont identiques à ceux du iShares MSCI Eurozone ETF (NYSEARCA: EZU EZUiShs MSCI Eur43 71-0 30% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) avec l'ajout de contrats à terme courts sur l'euro pour annuler les fluctuations de change.

Si l'on exclut les sociétés hors zone euro, le poids du portefeuille du pays vers la France et l'Allemagne est transféré respectivement à 30. 96% et 29. 75%. La répartition sectorielle la plus importante est celle des financières à 22,7%, suivie par la consommation cyclique avec 13,8% et les industries à 12,8%. Les positions les plus importantes sont Bayer AG (OTC: BAYRY) avec 2.78%, Sanofi (NYSE: SNY SNYSanofi46.08 + 0. 74% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 2 78% et Anheuser-Busch InBev SA / NV (NYSE: BUD BUDAB InBev121 26,0. 39% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) avec 2. 74%.

Le fonds a des actifs sous gestion (AUM) de 2 $. 15 milliards avec un volume moyen de 39 $. 92 millions par jour, en fonction des 45 derniers jours de négociation. Le ratio de dépenses du fonds est légèrement plus élevé que celui des parts non couvertes à 0,51% et la liquidité élevée se traduit par un écart de négociation étroit de 0,04%. Le taux de distribution est de 2. 8%. Le rendement d'un an du fonds était négatif de 12,05% au 21 avril 2016.

Deutsche X-Trackers MSCI Europe Hedged Actions ETF

Avec un portefeuille composé de 434 sociétés à grande capitalisation, la Deutsche X -Trackers MSCI Europe Hedged Actions ETF (NYSEARCA: DBEU DBEUXtr Eurp Hdg Eq29 .07-0. 14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) offre une exposition diversifiée à l'ensemble des économies Europe développée. Le fonds utilise des contrats à terme de gré à gré pour couvrir le panier de devises du portefeuille.

L'allocation géographique du fonds est fortement orientée vers le Royaume-Uni avec 30,7% du portefeuille, suivie par la Suisse avec 14,67% et la France avec 14,47%. Les secteurs les plus importants du fonds sont les financières (22,4%), les biens de consommation non cycliques (14,4%) et les soins de santé (14,4%). Les trois plus grandes positions sont des sociétés suisses, dirigées par Nestlé SA (OTC: NSRGY) avec 3. 03%, Novartis AG (NYSE: NVS NVSNovartis83 46-0, 29% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 2. 51% et à Roche Holding AG (OTC: RHHBY) avec 2. 48%.

Le fonds a un actif géré de 3 $. 47 milliards et se négocie en moyenne 33 $. 89 millions par jour. Les frais de négociation sont réduits d'un écart de 0,04% et le ratio des frais est conforme aux autres FNB couverts en devises. Le fonds a le taux de dividende le plus élevé du groupe à 5,4%. Le rendement d'un an est négatif 6. 45%.

ETF WisdomTree Europe Hedged Equity

En plus de sa couverture de change sur l'euro, le FNB d'actions couvertes WisdomTree Europe (NYSEARCA: HEDJ HEDJWT Euro Hdg Eq66 59,0% 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) ajoute un écran qui exclut les entreprises qui ne génèrent pas au moins 50% des revenus des ventes dans les pays hors zone euro. Les entreprises qui passent le premier écran sont ensuite évalués pour le potentiel de futures augmentations de dividendes.

A l'instar du MSCI Eurozone ETF iShares Currency Hedged, l'exclusion du fonds des sociétés hors zone euro se traduit par des pondérations plus importantes en Allemagne et en France qui représentent respectivement 26,3% et 25,3% du portefeuille. Les biens de consommation non cycliques dominent les allocations sectorielles avec 20,5%, suivis par les industriels à 18,95% et les biens de consommation cycliques avec 17,3%. Les trois plus grandes positions sont Anheuser-Busch InBev SA / NV avec 6,32%, Siemens AG (OTC: SIEGY) à 4,82% et Telefonica SA (NYSE: TEF TEFTelefonica10 .19-0. 68% > Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) avec 4. 77%. Avec 13 $. Avec 75 milliards d'actifs sous gestion, le FNB WisdomTree Europe Hedged Equity est quatre fois plus important que le deuxième FNB de ce groupe. Le fonds s'échange en moyenne 179 $. 87 millions par jour, ce qui réduit la marge de négociation à 0. 02%. Le ratio des frais est le plus élevé du groupe à 58% et le rendement de la distribution est de 2. 56%. Le rendement du fonds sur un an, au 21 avril 2016, était négatif de 12,2%.

Principaux avantages

Avec des couvertures de change qui éliminent le risque de change, ces fonds offrent une exposition pure aux sociétés de l'Europe développée ou à la zone euro. Les investisseurs qui recherchent des portefeuilles orientés vers la France et l'Allemagne peuvent prendre en compte le FNB iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ou le WisdomTree Europe Hedged Equity ETF. Pour l'exposition à toute l'Europe développée qui pèse vers le Royaume-Uni, le FNB Deutsche X-Trackers MSCI Europe Hedged Equity mérite d'être considéré.