Les fonds négociés en bourse (ETF) sont disponibles pour diverses classes d'actifs et catégories d'actions avec des options de double ou triple exposition aux variations quotidiennes du prix de l'indice ou du panier sous-jacent du fonds. titres. Deux des plus grands fonds à effet de levier à petite capitalisation sont offerts par la famille d'ETFs Direxion, avec des structures qui offrent un triple effet de levier aux traders cherchant une exposition longue ou courte.

Le Direxion Quotidien Small Cap Bull 3X ETF

Pour livrer une triple exposition, les avoirs du Direxion Daily Small Cap Bull 3X ETF (NYSEARCA: TNA TNADir Dly SmCp65 35 + 0. 35% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sont structurés pour suivre la variation quotidienne en pourcentage de l'Indice Russell 2000, multiplier la variation par trois, puis ajouter ou soustraire la somme du cours de clôture du jour précédent . Par exemple, si le cours de l'action clôturé à 60 $ le mardi et l'indice Russell 2000 augmente de 5% le mercredi suivant, le gain en pourcentage est multiplié par trois et le cours de l'action est augmenté de 15 le jour précédent. % à 69 $.

La mécanique du fonds évolue dans le sens inverse lorsque la valeur de l'indice sous-jacent diminue. Par exemple, sur une perte de 5% de la valeur de l'indice Russell 2000, le cours de l'action chute de 15%, passant de 60 $ par action à 51 $. Après la clôture de chaque jour, les avoirs du portefeuille sont réinitialisés pour assurer un effet de levier triple pour le jour de bourse suivant en fonction du cours de clôture. Par exemple, un jour où le cours de l'action passe de 60 à 69 dollars, un effet de levier supplémentaire est ajouté au portefeuille pour fournir un effet de levier triple de 69 dollars le jour de bourse suivant. Ceci est appelé combinaison positive.

Des ajustements sont également effectués les jours où les cours des actions diminuent. Dans ces circonstances, l'effet de levier est soustrait du portefeuille pour refléter la triple exposition à un cours inférieur. Ceci est appelé composition négative.

En date du 15 avril 2016, le FNB Direxion Quotidien Petite Cap Bull 3X avait un actif sous gestion de 770 $. 43 millions et ont échangé en moyenne 391 $. 94 millions par jour, sur la base des 45 derniers jours de négociation. Le rendement annualisé sur trois ans était de 17,24%.

Le Direxion Quotidien Small Cap Bear 3X ETF

Désigné comme un ETF inversé, actions du Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp13 45-0 44% > Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) s'apprécier lorsque la valeur de l'indice Russell 2000 baisse et chute lorsque l'indice augmente. Le fonds utilise la même arithmétique que le FNB Direxion Daily Small Cap Bull 3X pour calculer la valeur des actions. La variation en pourcentage des baisses de la valeur de l'indice est multipliée par trois et ajoutée au cours de clôture du jour précédent.Les gains en pourcentage de l'indice sont multipliés par trois et soustraits du cours de l'action. Étant donné que les cours des actions sont établis à l'aide d'un calcul inverse, la capitalisation fonctionne dans la même direction du cours des actions pour les deux fonds. Par exemple, la composition positive se produit lorsque les cours des actions augmentent et que la capitalisation négative se produit lorsque les cours des actions diminuent pour les deux fonds.

Le FNB Direxion Daily Small Cap Bear 3X a un actif sous gestion de 519 $. 51 millions et se négocie en moyenne 213 $. 66 millions par jour. Le rendement annualisé sur trois ans est négatif 37. 54%.

The Bottom Line

En raison de la mécanique interne de ces FNB à petite capitalisation à effet de levier, les fonds fonctionnent généralement comme des images miroir l'un de l'autre. Dans le fonds haussier, les gains quotidiens en pourcentage des titres sous-jacents sont triplés et ajoutés au cours de l'action. Dans le fonds baissier, les pertes en pourcentage des titres sous-jacents sont également multipliées par trois et ajoutées au cours de l'action du jour précédent.

Les pertes de l'indice Russell 2000 sont multipliées par trois et soustraites du cours de l'action du fonds haussier. Le même processus est appliqué au fonds d'ours lorsque l'indice s'apprécie en valeur. Les FNB partagent également les risques d'une composition négative, qui, avec le temps, tend à se faire contre le cours des actions, peu importe l'orientation générale des actions de sociétés à petite capitalisation.

Long ou court, avec chaque ajustement négatif, les rendements des actionnaires à long terme diminuent. Pour cette raison, les traders devraient éviter les réinitialisations autant que possible et utiliser ces fonds uniquement pour le day trading ou comme véhicules tactiques à court terme.