L'étude des contraintes financières s'est épanouie au XXIe siècle, mais la plupart de la littérature a été consacrée à la compréhension des contraintes pesant sur les entreprises commerciales. Les contraintes ont autant d'importance pour les finances d'une personne ou d'une famille, et les conseillers financiers formés peuvent jouer un rôle clé en aidant leurs clients à comprendre les contraintes sur leurs propres objectifs. Cela est vrai que le client souhaite acheter une maison de vacances, démarrer une entreprise ou simplement planifier une retraite anticipée.

Types de contraintes financières

Les contraintes financières sont spécifiques plutôt que générales. Cela distingue les contraintes, et l'étude de celles-ci, des excuses courantes, telles que «je n'ai pas assez d'argent pour investir dans ce stock» ou «j'ai juste du mal à comprendre les investissements». Pensez-y comme la différence entre dire à quelqu'un quelle autoroute prendre entre Kansas City et Denver contre leur dessiner une feuille de route avec des informations spécifiques sur les pièges de vitesse, les mauvaises conditions météorologiques ou de longues périodes sans stations-service.

Pour l'investisseur, une contrainte financière est un facteur qui limite le montant ou la qualité des options d'investissement. Ils peuvent être internes ou externes (les exemples ci-dessus pourraient tous deux être considérés comme une forme de contrainte interne, telle que le manque de connaissances ou un manque de liquidités). Chaque investisseur est confronté à des contraintes internes et externes.

Certaines contraintes relèvent du bon sens. Chaque investisseur doit comprendre ses propres contraintes temporelles, par exemple. Cela est également vrai pour une cliente de cinq ans, qui veut économiser suffisamment d'argent pour suivre une formation universitaire de quatre ans, et pour la cliente de 50 ans, qui est en retard pour investir dans la retraite et veut arrêter de travailler avant l'âge de 70 ans.

Tous les clients font face à des contraintes fiscales sur leurs investissements. Lorsque vous discutez des objectifs de retraite des clients, tenez compte de l'impact négatif de l'impôt sur tous les gains réalisés et le revenu généré, y compris après la retraite. Si le client veut démarrer une entreprise ou investir dans des alternatives, telles que les métaux précieux ou l'art, assurez-vous de mettre en évidence toutes les contraintes légales et réglementaires. Les clients fortunés peuvent avoir des intérêts particuliers dans des organisations philanthropiques ou des voyages, mais chacun d'eux vient avec des contraintes et des coûts d'opportunité.

Gestion du risque de liquidité et investissement dans la retraite

La gestion du risque de liquidité est un exemple probant d'un domaine minutieusement étudié dans le domaine des affaires mais trop rarement appliqué aux investissements personnels de manière systématique. En bref, un risque de liquidité est le risque qu'un agent économique donné (par exemple, un individu, une entreprise ou un pays) manque temporairement d'argent.Presque tous les investissements impliquent un actif moins liquide que de l'argent. L'investisseur et son conseiller doivent donc considérer comment l'investissement limite les flux de trésorerie futurs.

La planification de la retraite combine quatre types de contraintes financières: le risque de liquidité, l'horizon temporel, les taxes et les contraintes légales / réglementaires. Si vous recommandez à un client âgé de 35 ans de contribuer 5 000 $ par année à un compte de retraite individuel, comprenez que cette personne consacre effectivement 122 500 $ au cours des 24 ou 25 prochaines années à un compte non liquide. À quelques exceptions près, votre client sera incapable de récupérer ces actifs sans payer de frais importants au gouvernement.

Ne pas dépenser cette somme supplémentaire de $ 500, 500 est une contrainte, et elle doit être explicitement identifiée comme telle. Votre client devrait comprendre le compromis entre ne pas dépenser 122 500 $ avant la retraite pour recevoir plus de 122 500 $ de revenu après la retraite.

Sans contraintes: un surpeuplement à la retraite

Lorsque la sécurité sociale a été créée, l'Américain moyen ne vivait pas jusqu'à l'âge de 65 ans. Moins de la moitié des cotisants devaient recevoir des prestations du système. Il n'est pas surprenant que les entreprises privées aient pu offrir des pensions plus fortes dans les années 1940 et 1950, alors que l'espérance de vie moyenne était beaucoup plus faible. L'espérance de vie moyenne des Américains nés en 2015 était d'environ 79 ans. Une longue vie est une bénédiction et une contrainte. Votre client ne peut pas se permettre de dépenser 10% de son épargne-retraite chaque année après 65 ans s'il prévoit vivre jusqu'à 85 ans. Il revient aux conseillers financiers d'aider leurs clients plus âgés à éviter les dépenses excessives à la retraite.