Dans la plupart des États, les personnes qui veulent obtenir un permis pour vendre des titres doivent réussir l'examen de la série 63 ou de la série 66, selon le niveau d'autres enregistrements que le particulier possède. L'examen de la série 63 permet aux particuliers de devenir des agents de valeurs mobilières et de solliciter des ordres pour tout type de sécurité dans un état particulier. Si vous voulez en savoir plus sur l'examen Série 63, poursuivez votre lecture en détail et donnez des conseils pour vous aider à obtenir la note dont vous avez besoin pour passer à une carrière d'agent des valeurs mobilières (c'est le terme utilisé par l'uniforme). Securities Act (États-Unis) pour un représentant inscrit).

Contexte
La Loi uniforme sur les valeurs mobilières est au cœur de l'examen de la série 63. La loi n'est pas une loi fédérale, c'est un ensemble de lois d'État basées sur un modèle créé par une organisation de personnes qui administrent les lois sur les valeurs mobilières au sein des États.

L'organisme responsable des examens de la série 63 (ainsi que des séries 65 et 66) est l'Association des administrateurs de valeurs mobilières de l'Amérique du Nord (NASAA), qui déclare dans son examen se renseigner sur la Loi uniforme sur les valeurs mobilières ainsi que sur les énoncés de politique et les règles modèles adoptées par la NASAA.

NASAA, comme son nom l'indique, est une organisation d'administrateurs de titres. Le terme administrateur est un titre générique utilisé pour désigner la personne responsable de l'application de la Loi uniforme sur les valeurs mobilières dans un État. Dans divers États, cette personne est appelée «commissaire», «directeur» ou «secrétaire d'État aux valeurs mobilières». La NASAA, en tant qu'organisation, est antérieure aux principales lois fédérales sur les valeurs mobilières comme la Securities Act of 1933 et la Securities and Exchange Act de 1934. La NASAA a été créée au Kansas en 1916 et a fait ses premiers efforts pour normaliser les lois américaines sur les valeurs mobilières. après. Les objectifs de l'organisation étaient de protéger le public en rédigeant des lois types, qui pourraient être adoptées par les différents États pour prévenir la fraude, et d'enregistrer les personnes impliquées dans le commerce des valeurs mobilières. Dans les premiers jours de la réglementation des valeurs mobilières, un juge de la Cour suprême du Kansas a déclaré que les gens venaient dans son état et vendaient des programmes qui n'avaient pas plus de substance que «tant de pieds de ciel bleu». En conséquence, la Loi uniforme sur les valeurs mobilières a été connue sous le nom de lois Blue Sky.

La NASAA se concentre toujours sur la protection du public contre la fraude dans le secteur des valeurs mobilières. La Uniform Securities Act est toutefois beaucoup plus axée sur la protection de l'investisseur moyen que sur la protection des institutions. C'est un concept qu'une personne qui se prépare à l'examen doit garder à l'esprit tout en étudiant.

La première version de la Uniform Securities Act qui a été largement acceptée par les États a été rédigée par les Uniform Law Commissioners en 1956.Cette version de la loi constitue toujours le fondement de la plupart des lois de l'État et de l'examen de la série 63. C'est un modèle de lois sur les valeurs mobilières uniformes qui permet aux États de former des lois qui répondent à leurs besoins individuels, tout en maintenant l'uniformité avec les lois des autres États.

Une révision de la loi de 1956 a été rédigée par la NASAA en 1985 et révisée à nouveau en 1988, mais elle n'a été adoptée que par une poignée d'États. En 2002, les Uniform Law Commissioners ont finalisé le projet d'une nouvelle loi uniforme sur les valeurs mobilières afin d'aligner le modèle de loi de l'État sur les principales lois fédérales qui ont été adoptées ces dernières années. À ce jour, l'acceptation de la nouvelle loi par les États n'est toujours pas répandue. Les documents

Adoptés

Déclarations de politique , Résolutions et mémorandums d'accord et adoptés Les règles types de la NASAA ont été publiées par la NASAA Les régulateurs ont harmonisé les lois sur les valeurs mobilières des États basées sur la loi de 1956 avec les lois fédérales sur les valeurs mobilières. Loi fédérale et des États sur les valeurs mobilières La loi fédérale de 1996 sur l'amélioration des marchés de valeurs mobilières (NSMIA) et la loi Gramm-Leach-Bliley de 1999 sont deux des lois fédérales les plus récentes qui ont eu un impact dramatique sur les États-Unis. (GLBA).

Dans le NSMIA, le Congrès a préempté des parties importantes du pouvoir d'un État de dupliquer la réglementation fédérale. Par exemple, il interdit à un État de soumettre un placement de titres fédéraux assujettis à des exigences d'examen et d'enregistrement par les États. L'un des principaux efforts de la Loi uniforme de 2002 était de «mieux coordonner la réglementation fédérale et des États sur les valeurs mobilières». NSMIA était la loi qui définissait les titres fédéraux couverts, qui sont exemptés de pratiquement toutes les dispositions des lois des États. Un autre exemple, tout à fait applicable à l'examen de la série 63, est l'inscription des conseillers en placement. Sous NSMIA, un conseiller en investissement (ou une entreprise) enregistre
soit

auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) (en tant que conseiller couvert fédéral) ou auprès de l'État américain. Les actifs gérés par l'entreprise, ainsi que d'autres considérations, sont des facteurs qui spécifient les exigences d'enregistrement exactes. Bien qu'il ne soit pas aussi essentiel pour comprendre le fonctionnement des États-Unis, la GLBA de 1999 a modifié la nature de l'enregistrement pour les courtiers et, dans certains cas, permis aux banques de s'enregistrer comme courtiers. Jusqu'à présent, les banques ont continué à créer des filiales de courtiers-négociants plutôt que de s'enregistrer comme telles. Aux États-Unis, les banques bénéficient encore d'un large éventail d'exemptions. Structure et thèmes principaux de l'examen Série 63

Les candidats de série 63 doivent être conscients des défis initiaux suivants:

Bien qu'il existe
trois

• versions de la Loi uniforme sur les valeurs mobilières , seulement un d'entre eux, la Loi uniforme de 1956 sur les valeurs mobilières est pertinente pour l'examen de la série 63. La version 2002 de cette loi pourrait être plus pertinente pour le monde d'aujourd'hui, mais jusqu'à présent, elle n'a été adoptée que par une poignée d'États.Il est maintenant extrêmement difficile d'obtenir une copie de la loi de 1956, mais, avec les Déclarations de politique , Mémorandums d'accord et Modèles de règles de la NASAA, la loi est la matière première de l'examen. (Pour en savoir plus sur cette question, voir la Loi uniforme sur les valeurs mobilières .) Les règles modèles adoptées de la NASAA
• et les déclarations de politique adoptées sont disponibles sur le site Web de la NASAA. . Le principal thème des États-Unis, ainsi que l'objectif de la NASAA en tant qu'organisation, est la protection du public contre la fraude en valeurs mobilières. Cela se reflète dans la façon dont l'examen de la série 63 est ventilé: Loi sur les valeurs mobilières et les règles et règlements connexes: 60% (36 questions)

Pratiques éthiques et obligations fiduciaires: 40% (24 questions)

• Terminologie de l'examen
• Regardons un peu plus attentivement la situation. Les États-Unis et les

Règles de la NASAA
, sous leur forme essentielle, énoncent ce qui suit: Agents: ce que la plupart des gens appellent "représentants enregistrés" seront appelés "agents" pour l'examen Série 63. Ils doivent être enregistrés auprès de l'état. Courtiers: doivent être enregistrés auprès de l'État.

• Conseillers en investissement: Doivent être enregistrés auprès de l'État (à moins qu'ils ne soient des conseillers fédéraux) -
• Représentants consultatifs en investissement (IAR): Doivent être enregistrés auprès de l'Etat - ce sont les personnes qui travaillent pour
• Valeurs mobilières: Doivent être enregistrées auprès de l'État (sauf exemption)
• Les pratiques commerciales frauduleuses, déformées, malhonnêtes, manipulatrices et trompeuses sont interdites.
• Administrateur: L'administrateur d'État est investi de pouvoirs considérables pour
• Faites attention aux autres termes que vous ne connaissez peut-être pas - les termes tels que hypothèque, rémunération et indemnisation sont communs à l'examen. étudier - vous pouvez en revoir beaucoup quand vous passez votre test.
• Indice:

Si vous voyez une question qui commence, "L'administrateur

peut …" la réponse est souvent "tous ci-dessus. "Sur l'autre h et, si vous rencontrez une question qui commence par la phrase, "L'administrateur doit …" la réponse est une courte liste. Encore une fois, l'administrateur a un pouvoir énorme sous les USA. Ce mot "Exempt" Beaucoup de problèmes auxquels un candidat sera confronté prennent la forme d'exceptions, d'exclusions et d'exemptions. Voici quelques conseils sur la façon de gérer ces termes.

La terminologie est souvent une difficulté citée par ceux qui ont pris la série 63. Un mot qui provoque souvent la confusion est «exempté».

Merriam-Webster Online

affirme que l'exemption est «gratuite ou dégagée de toute responsabilité ou obligation à laquelle les autres sont soumis». En appliquant cette idée aux titres, si une action est exemptée de l'enregistrement, elle ne doit pas être enregistrée .

Mais que se passe-t-il si la question fait référence à une "garantie non exonérée"?Conformément à la logique ci-dessus, un titre non exempté serait celui auquel les lois de l'État s'appliqueraient. Cela signifie qu'un titre non exempté devrait être enregistré, n'est-ce pas?

Eh bien, oui,

la plupart

du temps. Par exemple, si une action non exonérée était négociée dans le cadre d'une opération exonérée, cela ne constituerait pas une violation des États-Unis. Déroutant? Oui, mais s'habituer à l'utilisation du mot dans ces contextes. Une note tirée des commentaires officiels accompagnant les États-Unis 2002 pourrait aider à clarifier ce point (l'auteur lui-même souligne):

"Une exemption de sécurité

conserve son exemption au départ émission

• et lors de négociations ultérieures. " " A … exemption de transaction doit être établie pour chaque transaction. "
• En d'autres termes, si un titre - disons un NYSE Les actions cotées dont l'inscription a été approuvée lors de son introduction en bourse (IPO) est exemptée de l'enregistrement sous les Etats-Unis, elle est exonérée à la fois sur le marché primaire et sur le marché secondaire.

Si une action est une action non exempte, elle doit être enregistrée, sauf si les circonstances qui l'ont amenée à l'état rendent l'opération exempte. Il pourrait être utile de considérer le mot "exclusion" dans le contexte des États-Unis par rapport à l'exemption.

Par exemple, en définissant les termes «sécurité»

,

, les États-Unis n'incluent pas «un intérêt dans une pension contributive ou non contributive ou un régime d'assistance sociale soumis à la loi de 1974 sur la sécurité du revenu de retraite ".

En d'autres termes, un régime de retraite admissible est exclu de la définition de sécurité. Certaines actions, telles que celles cotées en bourse, sont en revanche dispensées d'inscription.

Les exemptions les plus fréquentes sont:

U. S. Valeurs mobilières publiques et municipales : En tant qu'émetteurs, ceux-ci sont exemptés de pratiquement tout, sauf les lois anti-fraude. Pour la plupart, nous pouvons également ajouter des titres émis par des gouvernements étrangers avec lesquels les États-Unis entretiennent des relations diplomatiques. Les questions d'examen que vous voyez pourraient porter sur les titres canadiens. Dans le cas du Canada (seulement), les titres municipaux sont également exemptés de l'enregistrement sous les États-Unis.

Banques

• : la structure réglementaire des banques centrales et fédérales est, dans la plupart des cas, jugée suffisante pour éviter que le public ne soit victime de fraude. En d'autres termes, une supervision supplémentaire des banques est généralement jugée inutile. Autres institutions : Les États-Unis sont principalement structurés pour protéger le public investisseur - et non les institutions - contre la fraude. L'idée essentielle ici est que les institutions sont (ou devraient être) des investisseurs sophistiqués qui ont l'expertise nécessaire pour enquêter sur les offres de titres et qui peuvent se permettre de prendre des risques que l'investisseur normal ne devrait pas. Les transactions avec
• institutions sont presque toujours des transactions exonérées.
• Notez également que si une exemption est disponible, elle sera normalement prise.Personne ne veut passer le temps ou l'argent à s'enregistrer si ce n'est pas absolument nécessaire. Problèmes communs à la prise de test D'autres difficultés apparaissent à plusieurs reprises lorsque les personnes passent l'examen Série 63:

Les candidats manquent souvent de temps. Un candidat reçoit 60 questions à choix multiple pour répondre en 75 minutes. C'est une moyenne d'une minute et 15 secondes pour chaque question. Si vous passez trop de temps sur une question, vous serez pressé pour le reste de la session. Vous aurez probablement aussi cinq questions expérimentales, qui ne seront pas identifiées. Ceux-ci ne compteront pas dans votre score, et vous aurez plus de temps pour les compléter.

Lorsque vous pratiquez votre examen (une pratique intensive est essentielle), assurez-vous de vous familiariser avec les mots que vous ne comprenez pas - ils peuvent également apparaître sur votre examen. Passer trop de temps à essayer d'interpréter la langue sur votre test pourrait conduire à la perte de temps décrite ci-dessus.

Les questions ont généralement une structure difficile. Beaucoup d'entre eux ont été décrits comme utilisant une structure à double négatif et sont souvent longs et complexes. Lisez attentivement ces questions, mais évitez de passer trop de temps sur une question.
Recommandations

• Surmonter les problèmes communs rencontrés par les candidats de la série 63 peut être la clé pour réussir l'examen.
• La pratique rend parfait
• Lisez un bon manuel sur l'examen Série 63, puis posez autant de questions que possible. Plus vous vous familiarisez avec un sujet dans le format de question / réponse, plus vous serez prêt pour l'examen. Essayez cette méthode: Lisez la question, répondez-y, puis

immédiatement
vérifiez la réponse et lisez l'explication. Cela renforce le processus d'apprentissage.

Accordez une attention particulière aux définitions
Une grande partie de l'examen est centrée sur l'inscription et les exemptions - étudiez-les de manière diligente et stratégique et vous serez en avance sur le jeu. Par exemple, la liste des contrats d'investissement qui sont considérés comme des titres est assez longue. Ceux qui sont et non des titres constituent une liste

beaucoup
plus courte - concentrez-vous sur ceux-là. Rappelez-vous la structure de l'examen Faites très attention au nombre de questions sur chaque sujet. Regardez à nouveau le pourcentage relatif de questions ci-dessus et concentrez votre attention sur les domaines qui vous présenteront le plus grand nombre de questions. Lisez attentivement Lisez la question, examinez les choix de réponse, puis revenez à la question. Éliminez les réponses incorrectes le plus rapidement possible, puis vérifiez à nouveau la question. Choisissez votre réponse avec soin et respectez votre choix - changer les réponses peut être fatal à vos chances de réussite.

Posez les questions faciles
Ne vous précipitez pas dans un piège en ne remarquant pas la structure d'une question. Beaucoup de questions sur l'examen semblent plus difficiles qu'elles ne le sont en réalité, mais il y a en réalité plus de questions faciles que de questions difficiles. Ne manquez aucun des plus faciles! En d'autres termes, vous devez décider exactement ce que la question dit avant d'essayer d'y répondre.

Surveillez votre temps
À mesure que vous approchez de la date de votre examen, faites vos examens pratiques et chronométrez-vous. Ne soyez pas pris à court de temps sur la vraie chose. La pratique vous aidera à éviter ce scénario stressant.

The Bottom Line
Avec une préparation adéquate et un peu de savoir-faire, vous pouvez augmenter vos chances de réussir l'examen Série 63 dès le premier essai.