Lorsqu'une personne se prépare à entrer dans le monde des professionnels de l'investissement, elle doit passer et réussir des examens de qualification. Souvent, avant que l'individu soit prêt à fonctionner pleinement dans sa profession, plusieurs examens doivent être négociés avec succès.

Une fois que le futur représentant inscrit a passé avec succès le premier examen «de base» - généralement l'Autorité de Régulation de l'Industrie Financière (FINRA) Série 6 ou Série 7 - il reste encore au moins un obstacle: les séries 63, 65 ou 66. l'esprit de beaucoup est: «Lequel dois-je passer? Dans cet article, nous allons vous montrer comment vous pouvez répondre à cette question par vous-même. Consultez nos guides d'étude gratuits, Série 65, Série 63 et Série 66 .

Quelle est la différence?
Ces trois examens ont été créés par l'Association des administrateurs de valeurs mobilières de l'Amérique du Nord (NASAA) et sont administrés, sous contrat avec cette organisation, par la FINRA, anciennement connue sous le nom de NASD.

La NASAA, comme son nom l'indique, est une organisation d'administrateurs de titres. Le terme «administrateur» est un titre générique utilisé pour désigner la personne responsable de l'application de la Loi uniforme sur les valeurs mobilières dans un État. Dans divers États, cette personne est appelée «commissaire», «directeur» ou «secrétaire d'État aux valeurs mobilières».

En tant qu'organisation, la NASAA est antérieure aux principales lois fédérales sur les valeurs mobilières, telles que la Securities Act of 1933 et la Securities and Exchange Act de 1934. Elle a été créée au Kansas en 1916 et a fait son premier efforts pour normaliser les lois sur les valeurs mobilières des États peu de temps après. Les objectifs de l'organisation incluaient la protection du public et la rédaction de lois types. Ces lois pourraient être adoptées par les États individuels pour prévenir la fraude et enregistrer les personnes impliquées dans le commerce des valeurs mobilières.

Un juge de la Cour suprême du Kansas, dans les premiers jours de la réglementation des valeurs mobilières, a déclaré que les gens venaient dans son état et vendaient des programmes qui n'avaient pas plus de substance que "… tant de pieds de bleu ciel." La Loi uniforme sur les valeurs mobilières a par conséquent été communément appelée les «Lois du ciel bleu».

Conditions générales pour les candidats à l'examen

Avant de poursuivre, il peut être utile de clarifier quelques définitions. Le terme «représentant des conseillers en placement» désigne une personne employée par ou associée à un conseiller en placement ou à un conseiller en placement fédéral et qui fait des recommandations ou donne des conseils en matière de placement. en matière de titres, gère des comptes ou des portefeuilles de clients, détermine quelle recommandation ou conseil en matière de valeurs mobilières devrait être donnée, fournit des conseils d'investissement ou se présente comme un conseiller en investissement, reçoit une compensation pour solliciter, offrir ou négocier la vente ou la vente de vendre des conseils en investissement, ou superviser des employés qui effectuent l'un de ce qui précède.Le terme n'inclut pas un individu qui:

1. N'effectue que des actes cléricaux ou ministériels

2. Est un agent dont la prestation de conseils en placement est uniquement accessoire à la personne agissant à titre d'agent et qui ne reçoit pas de rémunération spéciale pour les services de conseils en placement

3. Est employé par ou associé à un conseiller en placement fédéral couvert, à moins que le particulier n'ait une «place d'affaires» dans cet État …

L'IAR travaille pour un conseiller en investissement (IA), tout comme un agent travaille pour un courtier. L'IAR n'a pas été défini dans les Etats-Unis originaux de 1956. Cette définition vient de la version de 2002 de la loi, que jusqu'à présent, seule une poignée d'États ont adoptée. Un mémorandum d'accord de la NASAA de 1997 sur ce sujet concerne à la fois le conseiller en placement couvert par le gouvernement fédéral (une société enregistrée auprès de la SEC) et les représentants des conseillers en placement qui travaillent pour le cabinet.

"Si un conseiller en placement est enregistré auprès de la SEC, les états ne peuvent exiger l'enregistrement, la licence ou la qualification du conseiller en investissement ou de ses personnes supervisées, sauf que les états peuvent autoriser, enregistrer ou autrement »

Le présent mémorandum d'accord fait référence à la Loi de 1966 sur l'amélioration des marchés de titres nationaux (NSMIA) et énonce les exigences relatives à l'évaluation des personnes qui doivent être des RAI.

Les RAI sont toujours enregistrés auprès de l'État s'ils ont une place d'affaires dans l'État. Les entreprises pour lesquelles elles travaillent, les agences d'exécution, peuvent être ou ne pas être enregistrées, selon leur statut tel que défini par NSMIA. L'un des principaux outils utilisés pour faire la distinction est le montant en dollars des actifs que l'entreprise a sous gestion.

Rappelez-vous: le conseiller en placement est l'entreprise. L'IAR est l'individu qui représente l'entreprise et doit passer un examen.

Les examens

Dans la plupart des États, un nouveau représentant inscrit doit - au minimum - réussir la série 63 pour satisfaire aux exigences d'enregistrement de la loi de l'État. La série 63 (officiellement connue sous le nom d'Examen de la loi de l'État de l'agent des valeurs mobilières) comprend 65 questions. De ce nombre, 60 comptent pour le score du candidat. Les cinq questions restantes sont des questions expérimentales utilisées par la NASAA pour évaluer leur utilisation future potentielle, et, par conséquent, elles

ne comptent pas

pour le score du candidat. L'examen a une limite de temps de 75 minutes. L'examen porte sur l'enregistrement des personnes et des valeurs mobilières aux États-Unis et l'éthique dans le secteur des valeurs mobilières. <
Le premier examen créé par la NASAA pour tester la compétence des personnes qui désirent offrir des services de conseils en placement rémunérés était la série 65. À l'époque, elle portait principalement sur la Loi uniforme sur les valeurs mobilières, les modifications de la NASAA et les pratiques industrie des valeurs mobilières. Série 65 Relooking L'examen de la série 65 a connu un changement spectaculaire en 2000. Il s'agissait depuis longtemps d'un examen de 75 questions axé principalement sur les lois sur les valeurs mobilières des états (Uniform Securities Act) et l'éthique. un «examen de compétence» de 130 questions avec une limite de temps de 180 minutes.Comme la série 63, l'examen Série 65 a des questions expérimentales qui seront incluses dans chaque test - il y en a 10. Pour réussir l'examen, le candidat doit répondre correctement à 94 des 130 questions (72%). En plus des questions sur les États-Unis et l'éthique, l'examen Série 65 comprend des questions sur l'économie, les véhicules d'investissement, les stratégies d'investissement, l'analyse et l'éthique.

À l'heure actuelle, la majorité des membres de la série 65 sont soit des professionnels des valeurs mobilières qui n'ont pas réussi l'examen général des titres de la série 7, soit ceux des secteurs connexes du secteur des services financiers, comme les comptables. l'entreprise de fournir des conseils d'investissement pour les frais. Cela inclut, bien sûr, ceux qui travaillent pour des firmes de conseil en investissement et souhaitent devenir des IAR.

Série 66
L'examen Série 66 est relativement nouveau. Il a été créé par la NASAA en réponse à des demandes de courtiers et d'autres sociétés de services financiers. Il s'agit essentiellement d'une combinaison des séries 63 et 65, mais comme l'examen de la série 7 est une condition préalable à l'examen, il n'inclut pas les questions de produit, d'analyse et de stratégie qui constituent une grande partie de la série 65. Le test de la série 66 comprend 100 questions qui comptent pour le score du candidat et 10 questions expérimentales. La limite de temps pour l'examen est de 150 minutes. Pour réussir l'examen, un candidat doit répondre correctement à 73 (73%) des questions.

Pour éviter le chevauchement avec la série 7, la NASAA a réuni un comité d'experts en valeurs mobilières pour éliminer les questions de la série 66 qui feraient double emploi avec celles de la série 7. Par conséquent, la plupart des être un test "plus facile". Il sera, comme la série 65, qualifiée par l'individu pour agir comme un IAR, et il remplit les exigences des États-Unis pour l'enregistrement d'état. Notez que les candidats peuvent prendre les 66 ou 7 dans n'importe quel ordre, mais les deux doivent être complétés pour s'inscrire.

The Bottom Line
Le passage de l'examen de la série 63 à l'inscription dans un État est une exigence pour tous les représentants inscrits. Ceux qui souhaitent devenir des RAI doivent réussir les séries 66 et 7. La série 66 équivaut à la série 63 et à la série 65. Si une personne n'a pas déjà une série 7 et souhaite être un RAI, la série 65 est l'examen de compétences de la NASAA.