Contrairement aux villes et aux comtés, les gouvernements des États ne peuvent déclarer faillite. En janvier 2016, cette question a été à l'avant-plan des discussions politiques alors que le président Obama a suggéré de rendre un Porto Rico surendetté éligible à un processus de faillite. Bien que cette proposition ait été rapidement rejetée par les républicains au Congrès, de nombreux experts estiment que permettre aux États de déclarer faillite pourrait encourager la viabilité budgétaire. De plus, les États qui déclarent faillite pourraient avoir un processus clair pour se remettre sur les rails financièrement, plutôt que de compter sur un plan de sauvetage du gouvernement fédéral.

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Situation de crédit médiocre au Connecticut

Depuis le début de l'année 2016, le débat sur la viabilité des faillites d'État s'est intensifié à mesure que le crédit sur les marchés obligataires municipaux s'est affaibli. En Juin 2016, le plus récent état à ressentir les pressions de la hausse des crédits était Connecticut. En mai, le crédit de Nutmeg State a été dégradé par Fitch Ratings et Standard & Poor's, qui ont tous deux cité le ralentissement du crédit, la faible croissance de l'emploi et les déficits structurels comme les principales raisons de la baisse de la cote de crédit.

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Fitch Ratings note en outre que l'emploi dans le Connecticut a augmenté de moitié par rapport à la moyenne nationale entre 2012 et 2015, contribuant à une baisse de deux ans de la valeur médiane de l'État. Le problème du Connecticut de la croissance économique lente est aggravé par le fait que l'état a déjà prolongé son offre de crédit. Pour financer ses dettes futures, le Connecticut doit générer un rendement annuel moyen de 13,6% sur le marché, ce qui est bien au-dessus du rendement moyen historique de 10% au cours des 30 prochaines années, selon JPMorgan Chase & Co. ( NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co 98. 75-2. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Atteindre ce niveau de rendement sur une période prolongée est sans précédent et ne constitue pas une solution viable, laissant au Connecticut peu d'options pour éviter le défaut. Il peut soit augmenter les impôts de 14%, réduire les dépenses publiques de 14%, augmenter les cotisations des travailleurs de 699% ou utiliser une combinaison des trois réformes politiques.

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Hausse des impôts, baisse de la croissance

Classé septième au niveau national pour le taux d'imposition effectif le plus élevé, le Connecticut a fait un énorme bond depuis son institution en 1991. En moins d'une décennie, le taux d'imposition du Connecticut sur les personnes gagnant plus de 500 000 $ a augmenté deux fois de 5 à 6. 5% en 2007 à 6,99% en 2015. Augmenter le taux d'imposition à nouveau si tôt et pour la deuxième fois pendant son mandat ne peut que renforcer le récent dilemme. Plus tôt en 2016, General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20 20 + 0. 35% Créé avec Highstock 4.2. 6 ) a déménagé son siège social au Massachusetts, ce qui a porté un coup énorme au budget et à l'économie de l'État du Connecticut.

Cependant, lorsque le fonds spéculatif Bridgewater de Bridge Dalio a également exprimé son intention de déménager son siège, le gouverneur Malloy a rapidement changé l'esprit de Dalio, offrant à son entreprise 17 millions de dollars de prêts à faible intérêt et 5 millions de dollars de subventions. Selon le gouverneur, ce cadeau empêche la perte de 4 $. 9 milliards de recettes fiscales au cours de la prochaine décennie, ce qui devrait se produire si tous les employés de Bridgewater quittent l'État. Cependant, c'est une solution temporaire au mieux. En 2018, un dollar. Il est prévu que le déficit budgétaire de 3 milliards, entraîné par des déséquilibres principalement dans les salaires et les retraites des travailleurs, rapprochera davantage le gouvernement du Connecticut du défaut de paiement.

État des États-Unis Marché des obligations

Grâce aux droits des États, qui accordent aux États une autonomie complète pour déterminer le montant des pensions, des dettes et des soins de santé des retraités, la qualité du crédit varie considérablement d'un pays à l'autre. Bien que le Connecticut est sur les termes les plus élevés du spectre de crédit, il n'est pas seul dans sa situation presque impossible. Ensemble, la dette globale de l'Illinois, du New Jersey, du Kentucky et du Connecticut représente environ 20% du marché total des obligations municipales. Cela est inquiétant étant donné que, selon la méthode de la comptabilité d'exercice, ces quatre États doivent allouer 30% ou plus de leurs revenus annuels au paiement des intérêts sur les dettes impayées. À moins que l'État ne soit en mesure d'augmenter substantiellement ses revenus par rapport au crédit, tout ratio de paiement d'intérêts au revenu supérieur à 25% crée une forte probabilité de défaut à l'avenir. Malgré ces conditions de crédit lamentables, même les États ayant les régimes les plus sous-financés sont peu susceptibles d'épuiser leurs actifs pour une décennie ou plus.