L'industrie des soins de santé aux États-Unis évolue depuis l'adoption de l'Affordable Healthcare Act de 2010. Fournir une assurance santé à tous les Américains a créé une opportunité de soigner davantage de personnes, mais la loi augmente les énormes dépenses du gouvernement pour les services de santé. Depuis que le pourcentage du PIB dépensé par l'Amérique sur les soins de santé a continué à augmenter au cours de la dernière décennie, la recherche de moyens de réduire les dépenses de santé a été au centre de l'industrie de l'assurance maladie. Les tests de laboratoire sont une dépense énorme que les compagnies d'assurance voient pour économiser de l'argent.

Dans le passé, les médecins demandaient plusieurs tests de laboratoire et de diagnostic, sans tenir compte des coûts, et les compagnies d'assurance maladie payaient pour ces services. Aujourd'hui, les médecins sont plus conscients des coûts des tests diagnostiques, car les compagnies d'assurance-maladie repoussent les coûts des tests. De plus, le patient a été tenu de payer un pourcentage plus élevé pour ces tests que par le passé. Mais tous les tests de diagnostic ne sont pas identiques. Les tests cliniques en laboratoire sont nettement moins coûteux qu'une IRM et les tests cliniques peuvent fournir beaucoup d'informations au médecin. Par exemple, les tests cliniques peuvent aider à la détection, au diagnostic, à l'évaluation, à la surveillance et au traitement des problèmes médicaux. Étant donné que ce type de test s'est avéré extrêmement précieux et peut aider à la détection précoce des conditions médicales, il s'agit souvent d'un service couvert. Il y a deux laboratoires nationaux aux États-Unis: Quest Diagnostics Inc. (DGX DGXQuest Diagnostics Inc 93. 15-1. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).

Segments d'affaires

Quest Diagnostics est un 9 $. 65 milliards de capitalisation boursière société de services, basée à Madison, N. J. La société fournit des services d'information diagnostique (DIS) tels que les essais cliniques. L'activité de tests cliniques (DIS), qui réalise 90% des revenus, propose des tests de routine, des tests géniques et ésotériques, des services de pathologie anatomique et des tests de médicaments.

Les 10% restants proviennent de l'activité Diagnostic Solutions (DS), qui se concentre sur les services d'évaluation des risques, les essais cliniques, les produits de diagnostic et la technologie de l'information médicale. Ces services ciblent principalement les assureurs-vie et les fournisseurs de soins de santé.

Perspectives

L'industrie des essais cliniques est soumise à des fluctuations saisonnières et les niveaux d'activité sont plus faibles en période de mauvais temps, ces deux facteurs influent sur les résultats d'exploitation et les flux de trésorerie. Le volume de tests en laboratoire peut également être affecté par l'économie ou les changements dans la réglementation ainsi que par les changements apportés aux régimes d'assurance-maladie. Ces facteurs ont récemment eu un impact sur DGX.L'utilisation des services de laboratoire a été inférieure à la normale par rapport aux années précédentes. DGX a également subi des pertes de parts de marché à mesure que des concurrents entrent sur son marché. De plus, les remboursements continuent d'être réduits pour les services de laboratoire, ce qui nuit aux bénéfices de l'industrie.

Quest Diagnostics a recentré l'entreprise sur une stratégie en cinq points qu'elle a adoptée en 2012: restaurer la croissance, piloter l'excellence opérationnelle, simplifier l'organisation, recentrer les services d'information diagnostique et assurer un déploiement discipliné des capitaux. En complément de cette stratégie, la société a réalisé plusieurs acquisitions. La stratégie a également mis l'accent sur la réduction des coûts en restructurant l'organisation. Néanmoins, Quest Diagnostics continue à faire face à une capacité de prix limitée, et les volumes continuent de baisser, ce qui nuit à la croissance organique.

Selon la recherche de Bank of America, «Des vents contraires externes persistants dans l'utilisation médiocre des services de laboratoire et des réductions attendues des remboursements gouvernementaux et commerciaux, ainsi qu'un ralentissement des cessions d'actifs non essentiels qui limiteront le RCI futur [rendement du capital investi] amélioration. «Les risques pour l'entreprise comprennent des baisses de prix plus importantes que prévu ou une perte de parts plus importante que prévu, et à la hausse, des bénéfices plus élevés que prévu provenant d'acquisitions ou de cessions.

Valorisation

Le titre se négocie actuellement à 13,8 fois le rapport cours / bénéfice (P / E) et environ 12,5 fois le P / E forward. Bank of America a une valeur d'entreprise avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EV / EBITDA) multiple de 7. 3 fois pour 2016. Ce chiffre est un peu inférieur à la moyenne historique de 7,4 fois et inférieur à son les pairs.

The Bottom Line

Quest Diagnostics détient une position intéressante sur le marché de la santé. Les services de tests en laboratoire clinique de l'entreprise semblent profiter aux fournisseurs de soins dans la prise de décisions cliniques qui pourraient faire économiser de l'argent au système. Cependant, ces services ont un pouvoir de fixation des prix limité et sont une cible facile pour les réductions de remboursement. Quest essaie de redéfinir ses activités pour ajouter plus de valeur à ses services de données cliniques, ce qui pourrait fournir un contrôle plus robuste et plus important sur la génération de revenus.