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Le terme «fossé économique», inventé et popularisé par Warren Buffett, fait référence à la capacité d'une entreprise à conserver des avantages compétitifs par rapport à ses concurrents afin de protéger ses profits et ses parts de marché. entreprises. Rappelez-vous qu'un avantage concurrentiel est essentiellement un facteur qui permet à une entreprise de fournir un bien ou un service similaire à ceux offerts par ses concurrents et, en même temps, de surpasser ceux qui ont des profits. Un bon exemple d'avantage concurrentiel serait un avantage à faible coût, tel qu'un accès bon marché aux matières premières. Les investisseurs très prospères tels que Buffett ont été très habiles à trouver des sociétés avec des fossés économiques solides mais des prix d'actions relativement bas. (Pour en savoir plus, voir Nombre d'avantages compétitifs .)

L'un des principes de base de l'économie moderne, cependant, est que, compte tenu du temps, la concurrence érodera tous les avantages concurrentiels dont bénéficie une entreprise. Cet effet se produit parce qu'une fois qu'une entreprise établit des avantages compétitifs, ses opérations supérieures génèrent des bénéfices amplifiés pour elle-même, incitant fortement les entreprises concurrentes à dupliquer les méthodes de l'entreprise leader ou à trouver des méthodes d'exploitation encore meilleures. (Pour plus d'informations, consultez le

Didacticiel sur les bases de l'économie .)

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Revenons à l'exemple d'un avantage à faible coût. Supposons que vous ayez décidé de faire fortune en tenant un stand de limonade. Vous réalisez que si vous achetez vos citrons en vrac une fois par semaine au lieu de tous les matins, vous pouvez réduire vos dépenses de 30%, ce qui vous permet de réduire les prix des stands de limonade concurrents. Vos bas prix conduisent à une augmentation du nombre de clients achetant de la limonade de vous (et non de vos concurrents). En conséquence, vous voyez une augmentation des bénéfices. Cependant, il ne sera probablement pas très long pour vos concurrents de remarquer votre méthode et de l'utiliser eux-mêmes. Par conséquent, dans un court laps de temps, vos profits importants s'éroderaient et l'industrie locale de la limonade reviendrait à des conditions normales.

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Cependant, supposons que vous développiez et breviez une technologie de jus qui vous permet d'obtenir 30% de jus de plus par rapport au citron moyen. Cela aurait le même effet de réduire votre coût moyen par verre de limonade. Cette fois-ci, vos concurrents n'auront aucun moyen de dupliquer vos méthodes, car votre avantage concurrentiel est protégé par votre brevet. Dans cet exemple, votre douves économique est le brevet que vous détenez sur votre technologie propriétaire.Si votre société de limonade était une entreprise publique, vos actions ordinaires surpasseraient probablement celles de vos concurrents à long terme.

Comme vous pouvez le voir, en raison de la capacité des fonds économiques à protéger les profits excédentaires et à générer de solides rendements à long terme, les entreprises sont fortement incitées à trouver des moyens d'établir des fossés économiques. quels stocks ont des fossés économiques solides et qui ne le font pas.

Pour en savoir plus sur ce sujet, lisez

Warren Buffett: comment il le fait , Bloodletting And Knights: Un guide médiéval pour investir et Un coup d'œil économique - Partie 1 du Conseiller Investopedia .