Les obligations peuvent être un excellent outil pour générer des revenus et sont largement considérées comme un investissement sûr, en particulier par rapport aux actions. Cependant, les investisseurs doivent être conscients de certains pièges et risques potentiels liés à la détention d'obligations d'entreprises et / ou d'État. Dans cet article, nous exposerons les risques qui attendent de voler vos profits durement gagnés.

1. Risque de taux d'intérêt

Les taux d'intérêt et les prix des obligations ont une relation inverse; Lorsque les taux d'intérêt baissent, le prix des obligations négociées sur le marché augmente généralement. Inversement, lorsque les taux d'intérêt augmentent, le prix des obligations a tendance à baisser. Cela arrive parce que lorsque les taux d'intérêt sont en baisse, les investisseurs tentent de capturer ou de bloquer les taux les plus élevés qu'ils peuvent pour aussi longtemps qu'ils le peuvent. Pour ce faire, ils vont récupérer des obligations existantes qui paient un taux d'intérêt plus élevé que le taux du marché en vigueur. Cette augmentation de la demande se traduit par une augmentation du prix des obligations. D'un autre côté, si le taux d'intérêt en vigueur était à la hausse, les investisseurs abandonneraient naturellement les obligations qui paient des taux d'intérêt plus bas. Cela ferait baisser les prix des obligations.

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Prenons un exemple:

Exemple - Taux d'intérêt et prix des obligations Un investisseur possède une obligation qui s'échange à la valeur nominale et qui rapporte 4%. Supposons que le taux d'intérêt du marché en vigueur monte à 5%. Que va-t-il arriver? Les investisseurs voudront vendre les obligations à 4% en faveur des obligations qui rapportent 5%, ce qui force le prix des obligations à 4% en dessous du pair.

2. Risque de réinvestissement

Un autre danger auquel les investisseurs obligataires sont confrontés est le risque de réinvestissement, qui est le risque de devoir réinvestir le produit à un taux inférieur à celui que les fonds gagnaient auparavant. L'une des principales façons dont ce risque se présente est lorsque les taux d'intérêt chutent avec le temps et que les obligations rachetables sont exercées par les émetteurs.

La caractéristique rachetable permet à l'émetteur de rembourser l'obligation avant l'échéance. En conséquence, l'obligataire reçoit le paiement du principal, qui est souvent à une légère prime par rapport à la valeur nominale.

Cependant, l'inconvénient d'un appel d'obligations est que l'investisseur est alors laissé avec une pile d'argent qu'il ou elle peut ne pas être en mesure de réinvestir à un taux comparable. Ce risque de réinvestissement peut avoir un impact négatif majeur sur le rendement des placements d'une personne au fil du temps.

Pour compenser ce risque, les investisseurs obtiennent un rendement supérieur à celui d'une obligation similaire qui n'est pas rachetable. Les investisseurs obligataires actifs peuvent tenter d'atténuer le risque de réinvestissement dans leurs portefeuilles en échelonnant les dates d'appel potentielles de leurs obligations différentes. Cela limite les chances que de nombreux liens seront appelés à la fois.

3. Risque d'inflation

Lorsqu'un investisseur achète une obligation, il s'engage essentiellement à recevoir un taux de rendement, fixe ou variable, pour la durée de l'obligation ou au moins aussi longtemps qu'elle est détenue.

Mais que se passe-t-il si le coût de la vie et l'inflation augmentent de façon spectaculaire et à un rythme plus rapide que l'investissement dans le revenu? Lorsque cela se produit, les investisseurs verront leur pouvoir d'achat s'éroder et pourraient même atteindre un taux de rendement négatif (encore une fois tenir compte de l'inflation).

Autrement dit, supposons qu'un investisseur gagne un taux de rendement de 3% sur une obligation. Si l'inflation atteint 4% après l'achat d'obligations, le véritable taux de rendement de l'investisseur (en raison de la baisse du pouvoir d'achat) est de -1%.

4. Risque de crédit / défaut

Lorsqu'un investisseur achète une obligation, il achète en fait un certificat de créance. En termes simples, il s'agit d'argent emprunté qui doit être remboursé par l'entreprise au fil du temps avec intérêt. Beaucoup d'investisseurs ne se rendent pas compte que les obligations de sociétés ne sont pas garanties par la foi et le crédit du gouvernement des États-Unis, mais dépendent plutôt de la capacité de la société à rembourser cette dette.

Les investisseurs doivent prendre en compte la possibilité de défaillance et prendre en compte ce risque dans leur décision d'investissement. Comme un moyen d'analyser la possibilité de défaut, certains analystes et investisseurs détermineront le ratio de couverture d'une entreprise avant d'initier un investissement. Ils analyseront les états des revenus et des flux de trésorerie de la société, détermineront son bénéfice d'exploitation et son flux de trésorerie, puis l'évalueront par rapport à ses frais de service de la dette. La théorie est la plus grande la couverture (ou le revenu d'exploitation et les flux de trésorerie) proportionnellement aux frais de service de la dette, le plus sûr de l'investissement.

5. Révisions à la baisse des notations

La capacité d'une entreprise à opérer et à rembourser ses dettes (et sa dette individuelle) est fréquemment évaluée par des institutions de notation majeures telles que Standard & Poor's ou Moody's. Les notations vont de «AAA» pour les investissements de haute qualité à «D» pour les obligations en défaut. Les décisions prises et les jugements adoptés par ces agences ont beaucoup de poids auprès des investisseurs.

Si la cote de crédit d'une entreprise est faible ou si sa capacité à opérer et à rembourser est mise en doute, les banques et les établissements prêteurs en prendront connaissance et pourront imposer à la société un taux d'intérêt plus élevé. Cela peut avoir un impact négatif sur la capacité de l'entreprise à satisfaire ses dettes auprès des détenteurs d'obligations actuels et nuire aux détenteurs d'obligations existants qui auraient pu chercher à se décharger de leurs positions.

6. Risque de liquidité

Bien qu'il existe presque toujours un marché prêt pour les obligations d'État, les obligations de sociétés sont parfois des animaux complètement différents. Il existe un risque qu'un investisseur ne soit pas en mesure de vendre rapidement ses obligations de sociétés en raison d'un marché étroit avec peu d'acheteurs et de vendeurs pour l'obligation.

Un faible intérêt pour une émission obligataire particulière peut entraîner une volatilité importante des prix et avoir un impact négatif sur le rendement total d'un obligataire (lors de la vente). Tout comme les actions qui se négocient sur un marché étroit, vous pourriez être forcé de prendre un prix beaucoup plus bas que prévu pour vendre votre position dans l'obligation.