Que vous investissiez dans l'exploitation minière junior ou l'exploitation minière majeure, les titres miniers présentent certains des risques les plus importants. Dans cet article, nous examinerons ces risques et ce qu'ils signifient pour les investisseurs.

Risques liés à l'exploration
Le risque d'exploration est simplement le risque que les matériaux qu'une société minière recherche n'existent pas. Le risque d'exploration est également appelé risque d'analyse parce que les résultats d'analyse sont le verdict final sur l'existence ou non d'un dépôt significatif. Bien que le risque d'exploration touche à la fois les grandes et les petites sociétés, le risque d'exploration pour les grandes sociétés est souvent réparti entre une multitude de réclamations. Pour une raison majeure, avoir des dosages vides est moins dommageable financièrement en raison de son large portefeuille de réclamations et du coussin de capital qui peut être utilisé pour financer plus d'exploration.

Pour les juniors détenant un portefeuille de sinistres plus réduit, chaque sinistre prend plus d'importance. C'est pourquoi les juniors ont généralement des géologues dans l'équipe de gestion; Lorsqu'ils commencent à dépenser de l'argent pour élaborer et évaluer une demande, ils veulent se concentrer sur les demandes les plus susceptibles de rapporter, car ils n'ont pas beaucoup d'argent à gaspiller.

Risques de faisabilité
Même si un test confirme qu'il existe quelque chose, il n'y a aucune garantie que les défis géologiques, tels qu'un taux d'exploitation minime, la dilution ou tout autre facteur, ne rendent pas le gisement irréalisable marché. Bien que ce ne soit pas aussi grave que de ne rien avoir du tout, cela laisse l'entreprise à conserver un dépôt qui ne sera pas utilisé à moins que les prix du marché ne montent. Faire de la faisabilité plus d'un problème est le fait que certains pays prélèvent des frais sur toutes les réclamations non développées ou annulent des réclamations après une certaine période d'inactivité.

Encore une fois, l'impact de ce risque est différent entre majors et mineurs. Les grandes sociétés se contentent généralement de déposer des dépôts, car elles possèdent généralement déjà des mines productives qui leur permettent d'attendre que les capacités d'extraction s'améliorent ou que les prix du marché augmentent et rendent le gisement plus réalisable. Selon la nation, les coûts de détention d'une réclamation sont généralement raisonnables pour une grande société. Pour les juniors, une mine difficile consiste souvent à s'associer à un commanditaire ou à vendre la créance à un prix inférieur aux réserves probables, afin d'éviter de perdre de l'argent en conservant la créance pour un rendement incertain à l'avenir.

Risques de gestion
Le risque de gestion affecte toutes les entreprises, mais les stocks miniers sont particulièrement exposés aux problèmes des bigwigs. Au niveau principal, l'exploitation minière est une activité à long terme, de sorte que les effets d'une mauvaise équipe de gestion peuvent prendre des années à se concrétiser et à s'inverser plus longtemps. Le pire dommage qu'une équipe de gestion peut faire est le bilan. L'exploitation minière exige beaucoup de capital, donc si une entreprise n'a pas de capital disponible, il peut être difficile d'augmenter ses opérations pour faire face à la hausse des prix du marché.

Dans ces situations, les majors peuvent se tourner vers le marché de la dette, mais la dette à long terme s'accompagne de ses propres coûts de détention. Pour les juniors, le marché de la dette est difficile à exploiter, de sorte que leur dernier recours est généralement une autre offre d'actions qui dilue les actionnaires et effraie d'autres investisseurs. Il existe des situations où exploiter le marché de la dette ou émettre plus d'actions peut être d'excellents mouvements à long terme, mais une équipe de direction qui se tourne systématiquement vers ces méthodes de financement est une source d'inquiétude.

Risques liés à la tarification
Une technique d'évaluation commune pour les actions minières consiste à calculer la quantité de produit que vous obtenez par dollar, puis à multiplier ce chiffre par le prix du marché. Dans le bon environnement de prix, de nombreux stocks miniers juniors peuvent passer d'un chien à un grand voyageur sans aucun changement dans leurs opérations. Dans un marché en croissance, plus une entreprise est endettée, plus le produit gagne en valeur. Cependant, si les prix augmentent, les sociétés à effet de levier qui semblent les meilleures sur les marchés en hausse mèneront le peloton à des pertes.

Les majors sont également sensibles aux prix, bien que la réaction ne soit pas aussi soudaine. Ces grandes entreprises n'arrêtent pas la production lorsque les prix fluctuent. Au lieu de cela, ils paient souvent sur les réserves et mobilisent des capitaux pour continuer à fonctionner jusqu'à ce que les prix du marché se rétablissent. Si les prix sont en baisse à long terme, les majors finiront par brûler des capitaux avant de réduire progressivement leurs opérations. En fonction de la robustesse du bilan, cette consommation de capital peut inhiber leur capacité à redémarrer la production, la ramenant ainsi au risque de gestion.

Risques politiques
Les compagnies minières opèrent dans différents pays avec des réglementations différentes sur les réclamations minières, la propriété étrangère, etc. Les réglementations dans certains pays changent rarement, mais d'autres ont des systèmes juridiques plus instables. Ainsi, même si une société minière dispose d'un important gisement, d'un capital pour le développer et d'un marché favorable, un changement dans l'environnement politique dans lequel se trouve le gisement peut compromettre la mise en marché des minerais. Les sociétés minières qui opèrent dans des pays stables sont préférables du point de vue du risque, mais les sociétés minières vont là où se trouvent les minéraux, de sorte qu'il est souvent question de savoir quel risque politique un investisseur juge raisonnable.

The Bottom Line
Connaître les risques auxquels font face les sociétés minières vous permet de les ajuster. Par exemple, le fait de considérer les sociétés minières qui opèrent principalement dans des régions stables, ou qui ont des opérations diverses dans plusieurs pays plutôt qu'un jeu à risque, peut réduire le risque politique. De même, avoir des géologues expérimentés dans l'équipe de gestion peut aider à réduire le risque d'exploration. Cela dit, vous n'éliminerez jamais tous les risques inhérents à l'exploitation minière; en fait, vous ne voulez pas. Les grands risques dans le secteur minier sont la raison pour laquelle, lorsque tous les facteurs importants s'alignent, les récompenses peuvent être tout aussi importantes.