L'inflation - la variation du niveau général des prix - aux États-Unis est inférieure à la moyenne en raison de facteurs tels que la faiblesse des prix mondiaux des matières premières due à l'offre excédentaire et à la faiblesse de la demande. crise financière et lente reprise économique. L'indice des prix à la consommation (IPC) n'a augmenté que de 0,1% d'une année à l'autre en juin, ce qui est nettement inférieur à la moyenne historique d'environ 2,1%. L'IPC de base, qui élimine les prix des aliments et de l'énergie, est en hausse de 1,8% par rapport à l'année dernière; ceci est proche de l'objectif de la Réserve fédérale de 2%. Globalement, les tendances inflationnistes sont faibles car la plupart des grandes économies (telles que la Chine, le Japon et l'Europe) sont faibles ou en ralentissement. Généralement, les investisseurs ne devraient pas se préoccuper actuellement d'une inflation rapide, mais ils pourraient être affectés par les tendances désinflationnistes mondiales.

Qu'est-ce que l'inflation?

L'inflation est une hausse du niveau des prix des biens et services. Il y a plusieurs mesures de l'inflation aux États-Unis, l'IPC étant le plus souvent cité. L'IPC suit les prix d'un panier représentatif de biens de consommation et de services pour les consommateurs urbains. L'IPC dit principal indique la variation des prix de tous les biens et services dans le panier. L'IPC de base élimine les prix de l'énergie et des produits alimentaires, qui tendent à être plus volatils et soumis à des pressions en dehors du cycle économique normal. La plupart des économistes pensent que l'inflation sous-jacente est une meilleure représentation des pressions fondamentales sur les prix auxquelles sont confrontés les consommateurs.

Aux États-Unis, le taux d'inflation moyen sur dix ans est d'environ 2,1%, en baisse par rapport aux 2,8% enregistrés avant la crise financière de 2008. Cela se compare aux taux d'inflation moyens d'environ 2% dans l'Union européenne, de 0,3% au Japon et de 2,9% en Chine.

Cible d'inflation de la Fed

La Réserve fédérale vise une mesure différente de l'inflation mesurée par le déflateur des prix pour les dépenses personnelles de consommation (PCE). Le déflateur PCE diffère de l'IPC dans la mesure où l'IPC suit un panier similaire de biens et de services au fil du temps, alors que le déflateur PCE mesure les prix des biens et services réellement achetés à un moment donné.

L'un des objectifs de la Fed est d'obtenir des prix stables, généralement définis comme une inflation d'environ 2% mesurée par le déflateur Core PCE (déflateur PCE moins les prix de l'énergie et de l'alimentation).

Prévisions d'inflation

Les perspectives pour l'inflation américaine sont faibles, avec une inflation inférieure à la moyenne pour les cinq à dix prochaines années. Il existe plusieurs façons d'interpréter les anticipations du marché pour l'inflation future. Par exemple, la Réserve fédérale publie des points morts d'inflation, qui indiquent les attentes implicites du marché obligataire pour l'inflation sur diverses périodes.Les derniers points morts indiquent des anticipations d'inflation moyenne de 1,5% au cours des cinq prochaines années et une inflation moyenne de 1,8% au cours des 10 prochaines années. Cela implique également un taux d'inflation moyen de 2,1% sur les cinq années à partir de 2010.

Les investisseurs devraient-ils s'inquiéter de l'inflation?

La plupart des indicateurs suggèrent que les investisseurs ne devraient pas s'inquiéter du type d'inflation galopante que les États-Unis ont connu dans les années 1970 et 1980. Au cours des 30 dernières années, la Réserve fédérale a montré qu'elle était capable de freiner les pressions inflationnistes. De plus, la conjoncture économique reste molle et ne montre pas de signes de pressions inflationnistes. En particulier, les prix des matières premières suivent une tendance déflationniste, la croissance des salaires est lente, l'utilisation des capacités est inférieure à 80-82% (ce qui est généralement un seuil pour la hausse des prix) et un nouveau cycle de crédit n'a pas encore gagné. Au contraire, il y a une tendance mondiale inquiétante à la désinflation, un ralentissement de l'inflation. Cela pourrait affecter les investisseurs sur certains marchés, notamment les obligations, les matières premières et les devises.