La forte baisse du marché boursier en janvier 2016 a probablement attiré de nombreux investisseurs qui souhaitaient avoir marché à court terme en décembre. Cependant, la plupart des investisseurs ne considèrent pas court-circuiter le marché, car il est presque impossible de prédire les changements dans la direction du marché, et vendre des titres à découvert peut être assez complexe et très coûteux si un investisseur se trompe. L'introduction des fonds négociés en bourse (ETF) inversés a permis aux investisseurs de parier beaucoup plus facilement sur les baisses du marché. Ils n'exigent pas l'ouverture d'un compte sur marge, l'emprunt d'actions à vendre et tous les intérêts et frais qui accompagnent une vente à découvert.

Les FNB inversés sont conçus pour suivre la performance inverse d'un indice au moyen de swaps et de contrats à terme. Les fonds doivent rééquilibrer leurs avoirs à la fin de chaque journée, ce qui fait que le fonds ne suit pas le mouvement inverse de l'indice précisément à long terme. Pour cette raison, les FNB inversés ne devraient être détenus que pendant la durée d'un repli du marché et non à long terme pendant plusieurs cycles de marché.

Au 4 avril 2016, le FNB ProShares Short S & P 500 (NYSEARCA: SH SHPrShs Sh S & P 50031. 26-0. 13% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) était le plus gros FNB inverse avec 2 $. 49 milliards d'actifs sous gestion (AUM). Avec un volume de négociation moyen de 5,7 millions d'actions par jour, c'était également l'ETF le plus liquide dans l'espace inverse. Le fonds investit dans des instruments dérivés pour répliquer les rendements quotidiens qui sont l'inverse de l'indice Standard & Poor's (S & P) 500. Le dernier rendement positif du fonds s'est produit en 2008, alors qu'il avait progressé de 38,81% contre une perte de 37% pour l'indice S & P 500. Au cours des 10 dernières années, en 2016, le fonds a retourné -13. 12%, et au cours des cinq dernières années, il est revenu à -12. 96%. Le ratio de frais du fonds est de 0,9%.

Meilleurs actionnaires?

À la date du dernier rapport sur la propriété du fonds, le 31 décembre 2015, le FNB ProShares Short S & P 500 comptait 124 275 millions d'actions en circulation, dont 111,7% détenues par 111 institutions. Les 10 principales institutions détenaient 24. 3% des actions en circulation. Les institutions classées en tant que conseillers en investissement détenaient 19% des actions en circulation, suivies par les banques privées avec 9% et les courtiers avec 3%.

Stifel Nicolaus & Co., Inc., société de courtage et de gestion de placements basée à St. Louis, détient la plus importante position avec 13,9 millions d'actions. UBS Securities LLC, une division d'UBS Group AG (NYSE: UBS UBSUBS Group Inc. 16. 95-0 79% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), détient 3. 01 millions actions, Brinker Capital Inc. détient 2. 72 millions d'actions et Morgan Stanley Smith Barney LLC (NYSE: MS MSMorgan Stanley49 96-0 12% Créé avec Highstock 4.2. 6 ) détient 2. 65 millions d'actions. LPL Financial Corporation (NASDAQ: LPLA LPLALPL Financial Holdings Inc 50. 15 + 0. 24% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) détient 1. 56 millions d'actions.

Les plus importantes positions détenues par des fonds communs de placement sont les suivantes: 309 583 actions détenues par le CMG Long / Short Fund («SCOTX»), 140 635 actions par le Tactical Asset Allocation Fund («GVTAX») et le Aftershock Strategies Fund (« SHKNX ") avec 101 900 actions.

Propriétaires ayant de fortes concentrations d'actions

CMG Capital Management Group, société de gestion de placements, détient 309 583 actions de l'ETF, ce qui représente 92,6% de son portefeuille. Peak AM Alternative Investments a une pondération de 25. 14% de ce FNB dans son portefeuille, et Pinnacle Family Advisors LLC a attribué 19. 36% de ses actifs au fonds.

Les fonds communs de placement ayant les plus fortes concentrations dans le FNB sont le Fonds tactique de répartition Pinnacle Sherman («PTAFX») avec 19,36%, le Fonds tactique de répartition de l'actif avec 8,72% et le Fonds Aftershock Stratégies avec 7,52. %

Principaux acheteurs et vendeurs

Au cours du trimestre, 41 investisseurs institutionnels ont acheté le FNB ProShares Short S & P 500, y ajoutant six millions d'actions et 32 ​​se défaisant pour vendre huit millions d'actions. Le fonds a ajouté 19 nouveaux postes et en a perdu 26. Les acheteurs les plus actifs au cours du trimestre ont été les conseillers en placement, suivis de loin par les banques privées.

Stifel Nicolaus a fait le plus gros pari sur une baisse du marché au cours du trimestre avec son achat de 13 96 millions d'actions. Stack Financial Management, Inc. (1.49 millions d'actions) et LPL Financial Corporation (1.9 million d'actions) ont également fait de gros achats.

Du côté des ventes, Morgan Stanley était le plus gros vendeur avec 2,4 millions d'actions, suivi par HighTower Advisors LLC avec 1,56 million, Brinker Capital avec 913,967 et CLS Investment LLC avec 540 350 actions vendues.