Le formulaire 10-K est la compilation d'informations la plus complète sur une entreprise. Le formulaire 10-K est un document requis par le document SEC (Securities and Exchange Commission) pour toutes les sociétés publiques. Le document est la meilleure source d'information sur une entreprise, fournissant, entre autres informations, une description de l'entreprise et de l'industrie, des risques, un résumé des procédures judiciaires et des états financiers. C'est un examen quantitatif et qualitatif. Cependant, ce document a ses inconvénients, dont le plus évident est qu'il est rétrograde. En outre, le formulaire 10-K peut être accablant car le document dépasse souvent 100 pages. Cela dit, en plus des autres investisseurs de données rassemblés sur une entreprise, le formulaire 10-K fournit des informations essentielles dont les investisseurs ont besoin pour assembler un puzzle d'investissement. Découvrez comment le décomposer en informations que vous pouvez utiliser.
Formulaire 10-K: une décomposition Le formulaire 10-K comporte de nombreuses sections différentes, appelées éléments, qui sont divisées en parties. La partie I se concentre sur une description de l'entreprise et de l'entreprise. Cette section fournit des informations généralement statiques utiles à tout investisseur qui a besoin d'une compréhension générale de l'industrie et de l'entreprise. Il a diverses sections, y compris les affaires, les facteurs de risque et les procédures judiciaires. Les investisseurs devraient revoir cette section, même s'ils connaissent bien l'entreprise ou l'entreprise, en accordant une attention particulière à tout changement dans la langue, en particulier ceux liés aux facteurs de risque et aux procédures judiciaires. La société fournira également une mise à jour de la compétitivité de l'industrie, y compris les tendances commerciales et toute autre information pertinente pouvant affecter la part de marché et la capacité de l'entreprise à atteindre ses objectifs. Par exemple, de nouvelles lois ou de nouveaux règlements adoptés par le gouvernement fédéral qui pourraient avoir une incidence sur la capacité de l'entreprise d'exploiter l'entreprise seraient inclus.
La partie II se concentre sur les résultats financiers de l'entreprise. Cela comprend la discussion et l'analyse de gestion très importantes. Le rapport de gestion informe l'investisseur des explications de la direction à l'égard des résultats financiers et des facteurs qui ont eu une incidence sur l'exercice écoulé. Un résumé de la performance financière, une discussion sur les acquisitions ou les cessions et une analyse comparative de l'année de déclaration en cours à l'année précédente et l'année précédente à deux ans plus tôt sont listés ici.
La partie III porte sur les questions de gouvernance d'entreprise, comme la rémunération des dirigeants. La partie IV contient des pièces, y compris les états financiers réels.
Par où commencer Vous trouverez le formulaire 10-K ainsi que d'autres formulaires obligatoires de la SEC et des informations sur les investisseurs sur les sites Web des sociétés, généralement sous une rubrique «investisseur». De plus, la SEC publie ces documents sur le site Web d'Edgar.
Le meilleur endroit pour les investisseurs qui ne connaissent pas une entreprise ou une industrie est le début du document, partie I, article 1: Entreprises. Un aperçu de l'industrie est fourni pour donner à l'investisseur une image du paysage concurrentiel, des opportunités et des menaces du point de vue du risque. Des informations qualitatives spécifiques à l'entreprise sont également discutées, y compris des procédures judiciaires spécifiques à l'entreprise ainsi qu'à l'industrie. Généralement, une analyse concurrentielle est également fournie; typiquement les noms de tous les concurrents sont discutés. Les investisseurs peuvent comparer le libellé du 10-K actuel au libellé du précédent 10-K, en zonant les variations de ton pour voir si de légers changements sont intervenus et pourraient affecter l'environnement d'exploitation futur.
Une fois que l'on aura acquis une connaissance générale de l'industrie et de l'entreprise, on pourra obtenir plus de renseignements sur l'entreprise dans la partie II, section du rapport de gestion. Les fondamentaux de l'entreprise, les perspectives de nouvelles affaires ou de nouveaux produits et risques ainsi qu'une comparaison avec les résultats financiers des deux années précédentes sont fournis. De plus, les informations sur le secteur d'activité sont divulguées et discutées dans cette section. Souvent, les entreprises ayant des activités multinationales ou des entreprises multisectorielles séparent les résultats opérationnels des résultats consolidés afin que les investisseurs puissent analyser les moteurs de croissance de l'entreprise. L'examen des résultats sur une base consolidée est utile, mais la compréhension de ce qui détermine la performance de l'entreprise via l'analyse de segments augmente la capacité d'un investisseur à déterminer si l'investissement pourrait être fructueux à l'avenir.
Qu'y a-t-il dans les chiffres? Le formulaire 10-K comprend les états financiers annuels - le bilan, l'état des résultats, l'état des bénéfices non répartis et l'état des flux de trésorerie - pour l'année de déclaration en cours et les cinq années précédentes. C'est une bonne occasion de comparer la performance financière annuelle d'une année à l'autre. Souvent, les investisseurs utilisent une méthode de pourcentage du revenu pour analyser les chiffres. En outre, les investisseurs aiment examiner certains ratios financiers pour déterminer si la performance financière s'améliore ou diminue. La comparaison entre plusieurs années rend cette information très bénéfique. (Pour en savoir plus sur les états financiers, consultez notre Tutoriel sur les états financiers .)
Autres caractéristiques 10-K Le formulaire 10-K comprend également les exigences de la Securities Exchange Act of 1934 et la réglementation Sarbanes-Oxley - la reconnaissance de la gestion qu'ils certifient les résultats contenus dans le rapport. Les auditeurs fournissent également une opinion basée sur leur audit. Beaucoup d'investisseurs passent ces expositions, mais ils sont un résultat important de la législation après plusieurs cas de fraude a entraîné la perte des actionnaires.
Sur la première page, le nombre d'actions en circulation est indiqué à la date de publication du rapport. Les investisseurs remarqueront que ce nombre d'actions diffère des chiffres utilisés pour calculer le bénéfice par action à l'état des résultats.Le nombre d'actions en circulation utilisé dans l'état des résultats est la moyenne des actions en circulation au cours de la période, et non la valeur finale.
Amendements Le formulaire 10-K / A est compilé et déposé lorsque la société apporte une modification au formulaire 10-K après sa publication. Ce n'est pas un événement rare de produire le formulaire 10-K / A. Les investisseurs devraient examiner ces modifications pour s'assurer qu'elles ne changent pas sensiblement la thèse d'investissement.
Conclusion Le formulaire 10-K propose une revue complète de l'industrie et de l'entreprise, ce qui devrait aider les investisseurs à formuler une thèse d'investissement. Bien qu'il s'agisse d'un document extrêmement long, les investisseurs acquerront une perspective précieuse en examinant l'information qui y est contenue. Non seulement les nouveaux investisseurs qui essaient de comprendre une entreprise examinent le document, mais les investisseurs actuels qui connaissent déjà l'entreprise devraient également l'examiner afin d'analyser toute modification de l'information reflétant les changements dans l'environnement commercial et opérationnel; ceux-ci peuvent affecter la capacité d'une entreprise à opérer et à croître.
Pour en savoir plus, consultez Le flux des informations sur la société et Advanced Financial Analysis Analysis .
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