Le fonds de portefeuille privilégié PowerShares (NYSEARCA: PGX PGXPwrShr ETF FTII14 92-0. 10% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un un fonds négocié, ou FNB, qui tente de reproduire le rendement général du prix et du rendement, avant les frais et les charges, de l'indice des titres à taux fixe de base de Merrill Lynch Bank of America ou de l'indice sous-jacent. Cet indice sous-jacent est conçu pour correspondre au rendement total des titres privilégiés sur les marchés américains libellés en dollars.

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Le type de titre privilégié le plus courant est un titre privilégié. Un stock privilégié est une catégorie distincte de propriété dans une société. Ces actions ont droit à une créance anticipée sur les actifs et les bénéfices de la société par rapport aux actions ordinaires et beaucoup d'entre elles paient un dividende, bien que les actions privilégiées ne disposent généralement pas de droits de vote. Dans un portefeuille de FNB ou de fonds communs de placement, les actions privilégiées agissent plus comme des obligations, en particulier des obligations rachetables, que comme des actions ordinaires.

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PXG dispose d'un portefeuille complet d'actions privilégiées traditionnelles, mais le fonds peut également détenir d'autres types d'instruments privilégiés. Un tel exemple est un type de titre privilégié émis par des émetteurs étrangers sous la forme d'un American Depository Receipt, ou ADR. L'objectif de ce FNB est équilibré entre des titres de bonne qualité et des titres à rendement élevé.

Comment ça marche

Ceci est un ETF passif, ce qui signifie que le groupe de gestion suit simplement l'indice sous-jacent et ne change pas le portefeuille chaque fois que le marché se déplace. Il y a deux principaux avantages à ce type de gestion d'ETF. Premièrement, les FNB passifs exigent moins de main-d'œuvre pour maintenir et ainsi réduire les dépenses qui rongent les rendements des investisseurs. Deuxièmement, une stratégie passive empêche la direction de produire des erreurs de synchronisation du marché de sauter dans et hors des positions.

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L'indice sous-jacent est pondéré en fonction de la capitalisation boursière, ce qui signifie que les plus grandes entreprises exercent le plus d'influence sur PGX. Pour être inclus dans le portefeuille de PGX, les titres doivent être notés au moins B3, selon la moyenne des trois principales agences de notation de crédit: Moody's, Standard & Poor's et Fitch. En outre, chaque titre doit avoir un profil de risque pays de niveau investissement, qui est également basé sur la moyenne des trois principales agences de notation.

PGX est composé de plus de 200 titres privilégiés différents, ce qui est plutôt diversifié pour le segment. La grande majorité des entreprises incluses, près de 90%, proviennent du secteur financier. Les autres secteurs inclus sont les services publics à 5,25%, les télécommunications à 3,94%, les industries à 2,54% et l'énergie à 0,3%.

Les principaux titres proviennent presque tous d'énormes institutions financières. Ce sont des sociétés qui ont tendance à payer un coupon compétitif sur leurs titres privilégiés.Chacune des cinq principales positions, Barclays Bank, HSBC Holdings, Wells Fargo & Co, la Deutsche Bank Contingent Capital Trust et GMAC Capital Trust, a un taux de coupon égal ou supérieur à 8,00%. En août 2015, le fonds avait un taux de distribution sur 12 mois de 6,0%.

Les cotes de crédit pour les titres inclus ont tendance à être élevées, mais très peu de titres sont en fait notés au-dessus de BBB. En fait, seulement 5% du portefeuille de PGX est considéré AA ou A par Standard & Poor's. Moody's attribue une note de A à 9%. Près de 80% du portefeuille est BBB ou BB par S & P ou Baa et Ba par Moody's. Selon l'émetteur, plus de 90% des titres ont une échéance de 25 ans ou plus.

Gestion

Le FNB privilégié fait partie de la gamme plus vaste de PowerShares offerte par Invesco Ltd., une société de gestion de placements mondiale indépendante. La société a fondé PowerShares en 2003 et offre des dizaines de FNB aux États-Unis, au Canada et en Europe.

PXG a été introduit en janvier 2008 et avait amassé 2 $. 83 milliards d'actifs sous gestion, ou AUM, d'ici la mi-2015. Le fonds et son indice sous-jacent sont rééquilibrés et reconstitués chaque mois. Cet ETF est disponible pour une négociation sans commission sur la plateforme Charles Schwab.

Caractéristiques

Ce n'est pas le FNB le plus efficace ou le plus liquide sur le marché, mais ce n'est pas non plus le pire. PGX est suffisamment important pour que les investisseurs n'aient pas à se préoccuper de la fermeture. Le ratio des frais est de 50 points de base, soit 0,5%, ce qui est à peu près la moyenne de la catégorie, même si elle est un peu élevée pour un FNB passif. Gardez à l'esprit les ratios de dépenses n'incluent pas les commissions ou autres frais de négociation.

Les coûts unitaires de création sont faibles et le fonds affiche une très bonne liquidité à l'écran. PGX profite d'un volume quotidien moyen d'environ 750 000 $ et 11 $. 5 millions, bien que les grands commerçants puissent avoir des difficultés avec les mouvements de blocs, simplement parce que le marché sous-jacent peut être lent. Les spreads bid-ask se situent en moyenne autour de 0, 07%, mais on sait qu'ils se situent dans la fourchette de 0, 1%.

Adéquation et recommandations

La plupart des investisseurs recherchent des FNB d'actions privilégiées pour trouver des rendements plus élevés, et PGX se porte bien dans ce domaine. De manière générale, un ETF d'actions privilégiées est considéré comme de meilleure qualité qu'un fonds d'actions ordinaires, mais cela ne va pas sans inconvénients.

Les actions privilégiées ne s'apprécient pas aussi rapidement ou de façon aussi fluide que les actions ordinaires, ce qui signifie que PGX est susceptible de sous-performer dans les marchés haussiers. Ces FNB font également face à des risques de taux d'intérêt exceptionnels; ils font mieux dans les environnements à faible taux, mais devraient voir la demande s'estomper lorsque les hausses de taux commencent. Les actionnaires devraient se méfier des politiques alimentées.

PGX est un acteur moyen à supérieur à la moyenne par rapport à son indice de meilleur ajustement. Les statistiques à 36 mois comprennent un bêta de 0. 88 et un alpha de 1. 37. La volatilité est faible, comme en témoigne un écart-type de 4. 09 et un ratio de capture négatif de moins de 70.

Comment un Financial Le conseiller peut utiliser ce FNB

PGX n'est pas un fonds difficile à intégrer dans un portefeuille, même si la plupart des investisseurs préfèrent un coût inférieur pour un FNB passif.C'est le type d'investissement qui convient le mieux aux clients axés sur le revenu, particulièrement ceux qui ont un horizon court et qui ne sont pas satisfaits des rendements «sûrs» traditionnels, comme les obligations ou les certificats de dépôt ou les CD.

Ce n'est probablement pas le meilleur choix pour les clients plus jeunes qui n'ont pas de besoins immédiats en matière de revenu de placement. Il existe de nombreux autres FNB ayant un potentiel de hausse plus élevé sur une longue période, et la plupart de ces FNB peuvent être trouvés à des coûts inférieurs.

Principaux concurrents et solutions de rechange

Aucun autre FNB ne suit l'indice des titres privilégiés à taux fixe de base BofA Merrill Lynch, et il n'y a pas beaucoup de fonds de concurrents dans cette catégorie. Il n'y a que trois FNB alternatifs qui suivent les actions privilégiées / obligations remboursables. Deux d'entre eux, le FNB Barclays Capital Convertible Bond SPDR et le FINB Portefeuille Financier Privilégié, font partie de la taille et de la liquidité de PGX.

Toutefois, le fonds le plus concurrentiel du secteur est le FNB d'actions privilégiées iShares U. S. À 13 $. 4 milliards d'actifs, cet ETF est plus de quatre fois plus grand que PGX. Il est également plus de deux fois victime de la traite.