Pfizer, Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35 .55 + 0. 25% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est une société biopharmaceutique, dont Une portée mondiale, d'importantes ressources financières et un solide portefeuille de brevets sont associés à très peu d'entreprises dans le monde. Sa taille de marché pure et son groupe diversifié de médicaments protégés par des brevets procurent à Pfizer un fort fossé économique et une position défensive même en période de ralentissement économique. Pour analyser les états financiers de Pfizer, il est important de prendre en compte quelques paramètres qui peuvent révéler des informations sur la santé financière de l'entreprise.

Marge d'exploitation

La marge d'exploitation est un ratio de rentabilité largement utilisé couramment par les analystes pour estimer la valeur d'entreprise d'une entreprise. La marge d'exploitation indique combien une entreprise gagne en profits après avoir soustrait le coût de production et les autres dépenses d'exploitation, mais avant les intérêts et les taxes, pour chaque dollar de vente. La marge d'exploitation est plus facile à comparer entre les sociétés du même secteur qui opèrent dans différentes juridictions fiscales et qui ont des niveaux d'endettement différents.

La marge opérationnelle de Pfizer a varié de 13,9% en 2010 à 32. 4% en 2013 et sa moyenne était de 22,8%. Pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2015, la marge d'exploitation de Pfizer s'est établie à 23,2%, ce qui est légèrement supérieur à la moyenne décennale de la société. Par rapport à ses pairs, la marge d'exploitation de Pfizer est supérieure à la moyenne de l'industrie pharmaceutique de 13,9%.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres (RCP) est un autre indicateur important qui indique l'efficacité avec laquelle une société utilise ses capitaux propres et génère des profits pour chaque dollar de capital de risque. Le ROE est calculé en prenant le revenu net d'une entreprise et en le divisant par sa valeur comptable des capitaux propres ordinaires. Les ROE peuvent différer considérablement d'une entreprise à l'autre en raison des différentes rentabilités et du montant de capitaux employés. Les rachats d'actions et les dividendes importants peuvent considérablement réduire le solde des capitaux propres d'une entreprise et augmenter son rendement des capitaux propres.

Le ROE de Pfizer variait entre 28. 29% en 2006 et 9. 29% en 2010, et le ROE moyen était de 15, 65%. Le RCP de la société pour la dernière période de 12 mois terminée le 30 septembre 2015 était de 11,5%. Le rendement des capitaux propres de Pfizer est principalement attribuable à sa capacité d'accroître son bénéfice net et aux rachats d'actions. De 2010 à 2014, Pfizer a racheté une quantité massive de ses actions avec des rachats d'actions totalisant 39 $. 5 milliards. En comparaison, la capitalisation boursière de Pfizer s'établit à 186 milliards de dollars en février 2016. Le ROE de la société a légèrement diminué en 2014-2015, Pfizer se remettant d'une falaise de brevets et obtenant des médicaments vedettes plus importants grâce à son pipeline de recherche et développement. Comparé à ses pairs, le ROE de Pfizer est légèrement inférieur au ROE moyen de l'industrie pharmaceutique de 16.29%.

Dépenses en capital en pourcentage des ventes

Le succès d'une entreprise pharmaceutique dépend fortement de sa capacité à mener des activités de recherche et développement (RD) efficaces, ce qui permet de découvrir de nouveaux médicaments pouvant être brevetés l'entreprise. Si une firme pharmaceutique réduit ses dépenses de RD, cela peut signaler des gains de rentabilité à court terme, mais cela se fera au détriment de la baisse du capital consacré à la prochaine génération de médicaments de l'entreprise. Les dépenses en immobilisations importantes pour les sociétés pharmaceutiques comprennent non seulement les sorties de fonds du tableau des flux de trésorerie pour les usines et le matériel, mais également les dépenses de RD qui ne peuvent être capitalisées selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) des États-Unis.

Les dépenses en immobilisations de Pfizer, y compris ses dépenses de RD, représentaient, en pourcentage de ses revenus, entre 15,2% en 2013 et 20,2% pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2015. Les revenus de la société ont pris un succès considérable à partir de 2012-2015 en raison de l'expiration des brevets et de la concurrence croissante des entreprises produisant des médicaments génériques. Pour cette raison, les dépenses en capital exprimées en pourcentage des ventes ont augmenté en termes relatifs, mais en termes absolus, les dépenses en capital, y compris la R & D, ont diminué de 12,7%. Cela pourrait être un signal négatif pour Pfizer étant donné que les sociétés pharmaceutiques doivent rester vigilantes et dépenser pour le développement de leurs médicaments. Une analyse plus détaillée de ce qui a précisément contribué à une diminution des dépenses en capital ou des dépenses de R & D peut révéler davantage d'informations si une entreprise ne développe pas suffisamment de ressources pour sa croissance future.