Cohen & Steers est une société d'investissement internationale fondée en 1986 et spécialisée dans les valeurs immobilières, les infrastructures, les matières premières et les actions de ressources naturelles. La société possède des bureaux à New York, Seattle, Londres, Hong Kong et Tokyo. Le Fonds de titres immobiliers Cohen & Steers («CSEIX»), anciennement appelé Fonds de revenu Cohen & Steers Realty, vise à obtenir un rendement total en investissant dans divers titres immobiliers. Le fonds peut investir dans des actions ordinaires, des actions privilégiées, d'autres titres de participation ou des titres de créance, y compris des fonds de placement immobilier (FPI).

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Composition du portefeuille

Le portefeuille comprenait 46 participations différentes dans environ 16 secteurs. Environ la moitié du portefeuille est investie dans des appartements, des centres commerciaux régionaux et des soins de santé. Environ 10% de CSEIX sont investis dans chacun des centres de données, centres commerciaux, bureaux et self-storage. Le reste du fonds est investi dans les secteurs suivants: autonomes, diversifiés, hôteliers, industriels, manufacturés, spécialisés, d'infrastructure et unifamiliaux.

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L'ensemble du portefeuille est investi aux États-Unis, mais les expositions régionales ont beaucoup de variation. Les deux régions les plus fortement investies sont l'Atlantique Sud à 24% du fonds et le Pacifique à 20% du fonds. La Nouvelle-Angleterre, le Centre-Sud-Est et le Nord-Ouest comptent parmi les régions les plus faiblement pondérées du portefeuille, soit environ 3 à 4% chacune.

Statistiques de risque

Avec un écart type sur trois ans de 14. 82% jusqu'au 30 avril 2016, CSEIX était légèrement plus risqué que le fonds moyen de sa catégorie, qui présentait un écart type de 14. 6%. Cependant, avec un ratio de Sharpe de 1,12 et un ratio de Sortino de 2,66 sur la même période, il réalise des rendements ajustés au risque beaucoup mieux que sa catégorie, qui a un ratio de Sharpe moyen de 0,5 et une moyenne Ratio de Sortino de 0. 83. Contre l'indice US REIT de Standard and Poor's (S & P), le fonds a un beta de trois ans de 0,96 et alpha de 2,22% sur cette même période, affichant de bons rendements ajustés au risque encore une fois. Calculé par rapport à l'indice MSCI ACWI, le fonds a un ratio de croissance à la hausse de 88% sur cinq ans et de 111% à la hausse sur 10 ans. Au cours de la même période, les ratios de capture à la baisse sur cinq et dix ans étaient de 49% et de 98%, respectivement.

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Qui devrait investir

Si vous cherchez à ajouter à votre portefeuille un fonds immobilier national largement diversifié, alors CSEIX peut être un bon choix. Il a une longue feuille de route et, dans sa catégorie (qui compte des centaines de fonds), il s'est classé parmi les cinq premiers pour les périodes de un, trois et cinq ans jusqu'en mai 2016.De plus, pour la période de 10 ans à compter de cette date, le fonds s'était classé dans le top 10 de sa catégorie. Le fonds a déjà produit des rendements ajustés au risque supérieurs à la moyenne.