Le FPI iShares Cohen & Steers REIT (NYSEARCA: ICF ICFiSh Coh & St REIT 102. 30 + 0. 55% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) cherche à investir les résultats qui correspondent généralement, avant frais et charges, aux performances de l'indice Cohen & Steers Realty Majors ou de l'indice sous-jacent. Cet indice est construit à partir d'un groupe stratégique de fonds de placement immobilier, ou REIT, et espère bénéficier d'une consolidation et d'une titrisation accrue sur les marchés immobiliers nationaux. Il s'agit d'un panier dominé par les États-Unis de grandes sociétés de placement immobilier, qui ne diffère pas trop d'une société à grande ou à grande capitalisation axée sur le marché immobilier en général.

Une FPI est une personne morale comme toute autre société ou fiducie. Le but d'une FPI est de réunir des capitaux et d'investir dans des actifs immobiliers, tels que des biens réels ou des hypothèques. Beaucoup sont cotées en bourse sur les principales places boursières, tout comme les actions.

Notez qu'ICF n'aime pas investir dans un FPI réel. Les fiducies standard représentent les actions d'une seule société immobilière et, plus important encore pour les investisseurs, sont légalement tenues de distribuer chaque année au moins 90% de leur revenu imposable aux actionnaires. Une telle obligation n'existe pas dans un FPI REIT, ce qui déplace une grande partie de l'accent mis sur l'investissement vers la performance du cours et l'éloigne du revenu.

Un avantage distinct du REIT ETF est la simplicité. Les investisseurs individuels les plus expérimentés dans le domaine des FPI ont une bonne connaissance des marchés immobiliers et une compréhension fondamentale de la gestion de leurs entreprises préférées. Par contre, un FPI REIT indexé ne nécessite pas autant de connaissances ou d'efforts spécialisés.

Comment le suit-il

ICF se fonde sur une méthode modifiée de pondération en fonction de la capitalisation pour sélectionner et équilibrer ses avoirs. Le processus est très sélectif. pas plus de 30 à 40 FPI différentes composent l'ensemble du portefeuille à la fois. Cela provoque une forte concentration d'actifs dans les plus grandes positions, ce qui ajoute un élément de haut-poids au fonds.

Même si ICF est entièrement axé sur le marché intérieur, ce portefeuille est largement diversifié selon les régions géographiques, les types de propriété et les styles de FPI. Lorsqu'elles sont ventilées en pourcentage de la valeur de marché, les FPI de détail sont les plus représentées à 26. 04%, suivies par les FPI résidentielles à 20. 92%; FPI de bureau à 16. 43%; FPI de soins de santé à 15,44%; et les FPI spécialisés à 12,23%.

Les trois quarts des sociétés incluses sont qualifiées de grandes capitalisations; le reste sont des moyennes capitalisations. Les 10 plus grandes sociétés de placement immobilier du portefeuille de l'ICF représentent plus de 55% du total des actifs. Les principales sociétés comprennent Simon Property Group REIT Inc. à 7,97%; FPI de stockage public à 7,66%; Equity REIT résidentielle à 6. 72%; Soins de santé REIT Inc.à 5. 96%; et AvalonBay Communities REIT Inc. à 5,6%.

Gestion

La série iShares de BlackRock est la série de fonds la plus importante et la plus performante au monde et ses offres de FNB représentent plus de 40% de l'ensemble du marché américain des FNB. ICF a été introduit par iShares en janvier 2001 et, en août 2015, a accumulé au nord de 3 $. 2 milliards d'actifs sous gestion.

Dans le but d'améliorer le suivi et la cohérence, l'équipe de gestion d'ICF réinvestit les prêts de titres et les remises de revenus dans le fonds. Cela signifie qu'il pourrait y avoir des moments où le FNB accuse un retard sur l'indice sous-jacent inférieur à son ratio de frais déclaré.

Caractéristiques

Cet ETF reçoit de bonnes notes pour son efficacité et sa stabilité. Il y a assez d'actifs pour éliminer pratiquement tout risque de clôture, l'indice sous-jacent est suivi de près et les coûts sont inférieurs à la moyenne de la catégorie.

À la mi-2015, ICF affichait un ratio des frais de 0,35% et un écart entre les cours acheteur et vendeur de 0,04%. Ce ne sont pas les chiffres les moins chers ou les plus serrés de l'univers des ETF, mais ils sont extrêmement compétitifs dans cet espace. La négociation est facile pour les détaillants et les participants institutionnels grâce à un volume de négociation médian de 23 $. 75 millions. Les unités de création viennent dans 50 000 blocs de partage.

Adéquation et recommandations

ICF est un jeu formidable pour les investisseurs qui veulent des grandes sociétés immobilières dominantes dans leurs catégories respectives. Le fonds est important, liquide et se négocie bien. La direction semble forte et le fonds a le bonus supplémentaire de porter le label iShares. Le seul véritable inconvénient d'ICF est son exposition limitée, au moins par rapport aux ETF concurrents. Trente-cinq exploitations ne sont tout simplement pas suffisantes pour accéder à l'ensemble du marché immobilier américain. En comparaison, le benchmark du segment comprend 173 investissements différents, soit plus de cinq fois la diversité d'ICF.

Les investisseurs potentiels doivent être conscients de tous les risques liés aux ETF, y compris la perte d'argent potentielle. ICF suit de près et n'exprime pas une forte volatilité, mais le portefeuille sous-jacent reste fortement dépendant de la santé du marché immobilier américain; un effondrement du secteur, même la moitié de la crise du logement de 2007, pourrait faire des ravages sur les prix des actions de l'ICF.

Une telle concentration de l'industrie relègue probablement ICF à une position satellite, à moins que l'investisseur décide d'utiliser diverses couvertures pour limiter la vulnérabilité du portefeuille aux fluctuations du marché immobilier.

En ce qui concerne les mesures de risque et de gestion, ICF a une volatilité moyenne par catégorie et des notations alpha inférieures à la moyenne. Si l'on compare avec un indice standard, le beta bêta de 36 mois n'est que de 0, 29 et l'alpha de 6. 26.

Comment un conseiller financier pourrait utiliser ce FNB

Les placements immobiliers sont examinés plus de scepticisme depuis l'effondrement de 2007-2008. Certains clients peuvent être convaincus puisque ICF se concentre uniquement sur les FPI les plus importants et les meilleurs, combiné à la réputation de son fournisseur et à son excellente gestion.

Ceci est particulièrement utile pour les clients qui veulent être exposés aux marchés immobiliers.L'évolution de la grande capitalisation suggère une volatilité moyenne supérieure à celle de la catégorie, même si cela se fait au détriment de certaines limites de l'exposition au marché. L'ICF est un jeu d'ETF relativement risqué en raison des participations limitées et de la concentration d'un seul secteur. Les clients conservateurs sont probablement mieux avec un fonds plus diversifié.

Étant donné que les plus grandes sociétés de placement immobilier ont tendance à surpasser les plus petites sociétés concurrentes, les clients actifs pourraient vouloir intégrer ICF dans une opportunité de négociation sur le marché immobilier lorsque les marchés semblent prometteurs.

Principaux concurrents et solutions de rechange

Ce fonds vit dans une catégorie relativement limitée. Trois de ses principaux concurrents, le FNB immobilier américain iShares Dow Jones, le FNB immobilier hypothéqué iShares Mortgage et le FNB plafonné immobilier résidentiel iShares, sont tous des produits iShares avec des accents légèrement différents. Aucun autre FNB ne suit l'indice Cohen & Steers Realty Majors.

ICF a un chevauchement de 70% avec le FNB indiciel Vanguard REIT, mais ICF facture trois fois le ratio des frais. Les investisseurs soucieux des coûts devraient examiner attentivement si la concentration de la grande entreprise dans ICF vaut la peine de payer le triple des coûts du fonds.