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Votre horizon temporel cible pour les taux à terme dépend de votre propre horizon d'investissement. Si vous avez un contrat à terme spécifique, il devrait être évident quel taux de transfert que vous voulez. Si vous essayez simplement d'évaluer la façon dont le marché se sent par rapport aux perspectives d'avenir, tenez compte de vos options et objectifs de placement actuels.

Le terme «taux à terme» est souvent utilisé de manière interchangeable avec les termes «prix à terme» et «taux de change à terme», bien qu'il existe des différences techniques entre eux tous. L'utilisation la plus précise des «taux à terme» est liée aux rendements futurs des obligations.

Taux à terme et contrats à terme

Un contrat à terme est un accord entre deux parties visant l'échange d'un actif à une date future (la date de règlement) pour un prix spécifié aujourd'hui (le prix à terme). Aucun argent ne change réellement de mains aujourd'hui, mais le montant convenu est réglé aujourd'hui.

Si vous avez conclu ou envisagez de conclure un contrat à terme, examinez le taux à terme correspondant à la date de règlement dans le contrat.

Rendement des obligations futures

Les taux à terme des obligations sont calculés en fonction du taux au comptant pour les actifs sans risque. Pour voir comment cela fonctionne, considérons un investisseur qui doit décider entre l'achat d'un bon du Trésor de deux ans aujourd'hui ou l'achat d'un Trésor d'un an et ensuite le transformer en un autre Trésor d'un an à l'échéance.

Le taux forward peut être utilisé pour égaliser les rendements entre ces deux choix d'investissement. Cependant, l'horizon cible du taux à terme dépend de la maturité des titres concernés. Il ne serait pas logique de regarder le taux à terme pour les obligations dans cinq ans, puisque l'horizon de temps de cet investisseur est seulement deux ans.