Chaque fois que quelqu'un parle du marché boursier comme d'un lieu où les actions sont échangées entre acheteurs et vendeurs, la première chose qui vient à l'esprit est la Bourse de New York ou le Nasdaq. pas de débat sur pourquoi. Ces deux bourses représentent la négociation d'une grande partie des actions en Amérique du Nord et dans le monde entier. Dans le même temps, cependant, le NYSE et le Nasdaq sont très différents dans leur fonctionnement et dans les types d'actions qui y sont négociés. Connaissant ces différences vous aidera à mieux comprendre la fonction d'une bourse et les mécanismes derrière l'achat et la vente de stocks.

Emplacement, emplacement, emplacement

L'emplacement d'un échange ne se rapporte pas tellement à son adresse postale mais au «lieu» où ses transactions ont lieu. Sur le NYSE, toutes les transactions se déroulent dans un lieu physique, sur le parquet de New York. Donc, quand vous voyez ces gars-là agiter la main à la télévision ou sonner une cloche avant d'ouvrir l'échange, vous voyez les gens à travers lesquels les actions sont traitées à la Bourse de New York.

Le Nasdaq, quant à lui, ne se situe pas sur un parquet physique mais sur un réseau de télécommunication. Les gens ne sont pas sur un plancher de l'échange correspondant à acheter et vendre des ordres au nom des investisseurs. Au lieu de cela, la négociation s'effectue directement entre les investisseurs et leurs acheteurs ou vendeurs, qui sont les teneurs de marché (dont nous discuterons plus loin dans la section suivante), grâce à un système complexe de sociétés connectées électroniquement entre elles.

Vs du concessionnaire Marché des enchères

La différence fondamentale entre le NYSE et le Nasdaq réside dans la façon dont les transactions sur les marchés sont conclues entre les acheteurs et les vendeurs. Le Nasdaq est un marché de revendeurs, dans lequel les participants au marché n'achètent pas et ne se vendent pas directement les uns aux autres mais par l'intermédiaire d'un courtier qui, dans le cas du Nasdaq, est un teneur de marché. Le NYSE est un marché aux enchères, dans lequel les individus achètent et vendent entre eux, et il y a une vente aux enchères; c'est-à-dire que le prix le plus élevé sera égal au prix demandé le plus bas.

Contrôle du trafic

Chaque bourse a son propre agent de police du contrôle de la circulation. Oui, c'est vrai, tout comme un feu de circulation brisé a besoin d'une personne pour contrôler le flux de voitures, chaque échange nécessite des personnes qui se trouvent à l'intersection où les acheteurs et les vendeurs se rencontrent ou passent leurs commandes. Les contrôleurs de trafic des deux bourses traitent des problèmes de trafic spécifiques et, à leur tour, permettent à leurs marchés de fonctionner. Sur le Nasdaq, le contrôleur de la circulation est connu comme le teneur de marché, qui, nous l'avons déjà mentionné, négocie avec les acheteurs et les vendeurs pour maintenir le flux des transactions. Sur le NYSE, le contrôleur de trafic d'échange est connu comme le spécialiste, qui est en charge de faire correspondre les acheteurs et les vendeurs.

Les définitions du rôle du teneur de marché et de celui du spécialiste sont techniquement différentes; un teneur de marché crée un marché pour un titre, alors qu'un spécialiste le facilite simplement. Cependant, le responsable du marché et le spécialiste ont tous les deux pour mission d'assurer des marchés harmonieux et ordonnés pour les clients. Si un trop grand nombre de commandes est sauvegardé, les contrôleurs de trafic des bourses travailleront pour faire correspondre les enchérisseurs avec les demandeurs afin d'assurer l'exécution du plus grand nombre de commandes possible. S'il n'y a personne qui veuille acheter ou vendre, les teneurs de marché du Nasdaq et les spécialistes du NYSE vont essayer de voir s'ils peuvent trouver des acheteurs et des vendeurs et même acheter et vendre à partir de leurs propres stocks.

Perception et coût

Une chose que nous ne pouvons pas quantifier, mais que nous devons reconnaître, c'est la façon dont les investisseurs perçoivent généralement les sociétés sur chacune de ces bourses. Le Nasdaq est généralement connu comme un marché de haute technologie, attirant de nombreuses entreprises qui utilisent Internet ou l'électronique. En conséquence, les actions de cette bourse sont considérées comme plus volatiles et axées sur la croissance. D'un autre côté, les sociétés sur NYSE sont perçues comme moins volatiles. Ses listes comprennent de nombreuses entreprises de premier ordre et des industriels qui étaient autour de nos parents, et ses stocks sont considérés comme plus stables et établis.

Le fait qu'une action s'échange au Nasdaq ou à la NYSE n'est pas nécessairement un facteur critique pour les investisseurs lorsqu'ils décident d'investir dans des actions. Cependant, comme les deux bourses sont perçues différemment, la décision de important pour de nombreuses entreprises. La décision d'une société d'être inscrite sur une bourse particulière est également affectée par les coûts et les conditions d'inscription fixés par chaque bourse. Les frais d'entrée qu'une société peut s'attendre à payer sur le NYSE est jusqu'à 500 000 $ alors que sur le Nasdaq, il est seulement de 50 000 $ à 75 000 $. Les frais d'inscription annuels sont aussi un facteur important: sur le NYSE, ils le nombre d'actions d'un titre coté, et sont plafonnées à 500 000 $, tandis que les frais Nasdaq se situent autour de 27 500 $. Donc, nous pouvons comprendre pourquoi les actions de type croissance (entreprises avec moins de capital initial) se trouvent sur l'échange Nasdaq.

Vs publics Privé

Avant le 8 mars 2006, la dernière différence majeure entre ces deux bourses était leur type de propriété: la bourse Nasdaq était cotée en bourse, tandis que la Bourse de New York était privée. Tout a changé en mars 2006 lorsque le NYSE est devenu public après avoir été un échange à but non lucratif pendant près de 214 ans. La plupart du temps, nous considérons le Nasdaq et la Bourse de New York comme des marchés ou des bourses, mais ces entités sont toutes les deux des entreprises offrant un service pour réaliser un profit pour les actionnaires.

Les actions de ces bourses, comme celles de toute société publique, peuvent être achetées et vendues par des investisseurs en bourse. (Incidemment, le Nasdaq et le NYSE négocient sur eux-mêmes.) En tant que sociétés cotées en bourse, le Nasdaq et le NYSE doivent respecter les exigences de dépôt standard établies par la Securities and Exchange Commission.Maintenant que le NYSE est devenu une société cotée en bourse, les différences entre ces deux bourses commencent à diminuer, mais les différences restantes ne devraient pas affecter la façon dont elles fonctionnent comme des places de marché pour les négociateurs d'actions et les investisseurs.

The Bottom Line

Les marchés de la Bourse de New York et du Nasdaq couvrent la majeure partie de toutes les opérations sur actions en Amérique du Nord, mais ces échanges sont loin d'être les mêmes. Bien que leurs différences n'affectent peut-être pas vos choix d'actions, votre compréhension du fonctionnement de ces échanges vous donnera un aperçu de la façon dont les opérations sont exécutées et du fonctionnement d'un marché.