Pendant un certain temps, il a semblé que le trading à haute fréquence envahirait complètement le marché. En 2010, les transactions à haute fréquence représentaient plus de 60% du volume des actions américaines. Mais la tendance peut être en baisse. Selon un article de Bloomberg décrivant la hausse et la baisse des transactions à haute fréquence, "En 2009, les traders à haute fréquence ont transféré environ 3.25 milliards d'actions par jour. En 2012, il était de 1,6 milliard par jour. "Dans le même temps, les bénéfices moyens sont tombés d'environ un dixième de penny par action à un vingtième d'un penny. "

Dans le trading à haute fréquence, les puissants ordinateurs utilisent des algorithmes complexes pour analyser les marchés et exécuter des transactions super rapides, généralement en gros volumes. Le trading à haute fréquence nécessite une infrastructure de trading avancée comme des ordinateurs puissants avec du matériel haut de gamme qui coûte énormément d'argent et réduit les profits. Et avec une concurrence croissante, le succès n'est pas garanti. Cet article examine pourquoi les traders s'éloignent du trading à haute fréquence et quelles stratégies alternatives ils utilisent maintenant.

Pourquoi les transactions à haute fréquence perdent du terrain

Un programme d'échange à haute fréquence coûte énormément d'argent à établir et à maintenir. Le matériel informatique et les logiciels puissants ont besoin de mises à niveau fréquentes et coûteuses qui font des bénéfices. Les marchés sont très dynamiques, et la réplication de tout dans des programmes informatiques est impossible. Le taux de réussite dans le trading à haute fréquence est faible, en raison d'erreurs dans les algorithmes sous-jacents qui sont mis en œuvre.

Le commerce de haute fréquence inclut également le commerce à très haute fréquence. Les traders ultra haute fréquence paient pour l'accès à un échange qui montre des cotations de prix un peu plus tôt que le reste du marché. Cet avantage de temps supplémentaire entraîne un désavantage pour les autres participants au marché. La situation a conduit à des allégations de pratiques déloyales et à une opposition croissante au commerce à haute fréquence.

La réglementation des transactions à haute fréquence devient de plus en plus stricte chaque jour. En 2013, l'Italie a été le premier pays à introduire une taxe spéciale sur les transactions à haute fréquence, suivie de près par une taxe similaire en France.

Le marché de la négociation à haute fréquence est également très encombré. Les individus et les professionnels opposent leurs algorithmes intelligents les uns aux autres. Les participants déploient même des algorithmes de trading à haute fréquence pour détecter et surenchérir sur d'autres algorithmes. Le résultat net est que les programmes à haute vitesse se battent les uns contre les autres, ce qui réduit encore plus les profits.

En raison des facteurs susmentionnés d'augmentation des coûts d'infrastructure et d'exécution, de nouvelles taxes et de réglementations accrues, les bénéfices des activités commerciales à haute fréquence se réduisent. Les anciens traders à haute fréquence s'orientent vers des stratégies de trading alternatives.

Solutions de rechange émergentes au commerce à haute fréquence

Les entreprises s'orientent vers des stratégies de négociation efficaces sur le plan opérationnel et à moindre coût qui n'entraînent pas de réglementation accrue.

• Momentum Trading : L'ancien indicateur d'analyse technique basé sur l'identification de l'élan est l'une des alternatives populaires au trading haute fréquence. Le trading Momentum implique la détection de la direction des mouvements de prix qui devraient se poursuivre pendant un certain temps (de quelques minutes à quelques mois). Une fois que l'algorithme informatique détecte une direction, les traders placent une ou plusieurs transactions échelonnées avec des ordres de grande taille. En raison de la grande quantité de commandes, même de petits mouvements de prix différentiels se traduisent par de beaux profits au fil du temps. Puisque les positions basées sur le trading dynamique doivent être conservées pendant un certain temps, un trading rapide en quelques millisecondes ou microsecondes n'est pas nécessaire. Cela économise énormément sur les coûts d'infrastructure. (Voir plus de détails dans Introduction à la négociation et à l'information Momentum et des conseils sur Momentum Trading.)
• Automated News-Based Trading : Les nouvelles alimentent le marché. Les échanges, les agences de presse et les fournisseurs de données font beaucoup d'argent en vendant des fils d'actualités dédiés aux traders (voir How To Trade The News). Les transactions automatisées basées sur l'analyse automatique des nouvelles ont pris de l'ampleur. Les programmes informatiques sont maintenant en mesure de lire des nouvelles et de prendre des mesures commerciales instantanées en réponse. Par exemple, supposons que les actions d'ABC Inc. se négocient à 25 $. 4 par action lorsque les nouvelles hypothétiques suivantes arrivent: ABC Inc. déclare un dividende de 20 cents par action avec une date ex post le 5 septembre 2015. En conséquence, le cours de l'action augmentera du même montant du dividende (20 cents) à environ 25 $. 60. Le programme informatique identifie des mots-clés comme le dividende, le montant du dividende et la date et place un ordre commercial instantané. Il devrait être programmé pour acheter des actions ABC seulement à la hausse de prix limitée (prévue) de 25 $. 60. Cette stratégie basée sur les nouvelles peut mieux fonctionner que les transactions à haute fréquence, car ces ordres doivent être envoyés en une fraction de seconde, principalement sur des cours du marché libre et peuvent être exécutés à des prix défavorables. Au-delà des dividendes, le trading automatisé basé sur les nouvelles est programmé pour les résultats des appels d'offres, les résultats trimestriels des sociétés, d'autres actions telles que les fractionnements boursiers et les variations des taux de change pour les sociétés étrangères.
• Échange basé sur les flux sociaux : l'analyse des flux de médias sociaux en temps réel provenant de sources connues et de participants de confiance est une autre tendance émergente du trading automatisé. Il implique une analyse prédictive du contenu des médias sociaux pour prendre des décisions commerciales et passer des ordres commerciaux. Par exemple, supposons que Paul est un faiseur de marché réputé pour trois actions connues. Son flux de médias sociaux dédié contient des conseils en temps réel pour ses trois actions. Les participants au marché, qui font confiance à Paul pour son sens aigu du trading, peuvent payer pour s'abonner à son flux privé en temps réel. Ses mises à jour sont introduites dans des algorithmes informatiques qui les analysent et les interprètent pour le contenu et même pour le ton utilisé dans la langue de la mise à jour.Avec Paul, il peut y avoir plusieurs autres participants de confiance, qui partagent des conseils sur un stock particulier. L'algorithme agrège toutes les mises à jour de différentes sources fiables, les analyse pour les décisions de négociation et finalement place l'échange automatiquement. La combinaison de l'analyse des flux de médias sociaux avec d'autres données, telles que l'analyse des actualités et les résultats trimestriels, peut conduire à un moyen complexe, mais fiable, de détecter l'humeur du marché sur le mouvement d'une action donnée. Une telle analyse prédictive est très populaire pour le commerce intraday à court terme.
• Modèle de développement de micrologiciel : la rapidité est essentielle au succès du trading haute fréquence. La vitesse dépend du réseau disponible et de la configuration de l'ordinateur (matériel), ainsi que de la puissance de traitement des applications (logiciels). Un nouveau concept consiste à intégrer le matériel et les logiciels pour former un micrologiciel, ce qui réduit considérablement la vitesse de traitement et de décision des algorithmes. Un tel microprogramme personnalisé est intégré dans le matériel et est programmé pour un échange rapide basé sur des signaux identifiés. Cela résout le problème des délais et de la dépendance lorsqu'un système informatique doit exécuter de nombreuses applications différentes. Ces ralentissements sont devenus un goulot d'étranglement dans le commerce traditionnel à haute fréquence.

The Bottom Line

Trop de développements par trop de participants conduit à un marché surpeuplé. Cela limite les opportunités et augmente le coût des opérations. De telles tendances conduisent à la baisse du commerce à haute fréquence. Cependant, les traders trouvent des alternatives au trading haute fréquence. Certains reviennent aux concepts traditionnels du commerce et d'autres profitent des nouveaux outils d'analyse et de la technologie.