La National Futures Association (NFA) a été créée en 1982 en tant qu'organisme d'autorégulation lorsque le Congrès a adopté un amendement à la loi sur les bourses. L'objectif initial de la NFA était d'enregistrer les courtiers introducteurs, les opérateurs de pool de produits de base et les conseillers en trading de matières premières. L'organisation vise également à préserver l'intégrité du marché des produits dérivés. L'introduction de nombreux nouveaux instruments financiers tels que les bons du Trésor, les certificats Ginnie Mae, les options sur le sucre et le café et les contrats à terme sur indices boursiers ont créé de nouveaux courtiers et vendeurs dans l'industrie des contrats à terme.

Nous regardons ici en profondeur la National Futures Association et comment elle s'est développée pour protéger les investisseurs.

Réglementation des courtiers
Avec l'introduction de nouveaux instruments financiers et la divergence des marchés internationaux qui ont échangé beaucoup de ces nouveaux instruments, la NFA a aidé la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dans ses fonctions de surveillance. Au cours des dernières années, le mandat de la NFA s'est étendu à la conformité et à la publication de règlements, d'arbitrage et de médiation. Il a également créé un système d'enregistrement en ligne pour les courtiers, qui permet au public de vérifier le statut d'enregistrement de courtiers spécifiques et l'état et les résultats des résolutions de conflits à leur encontre.

Ce qui a commencé comme un système appelé ligne d'accès à l'information disciplinaire (DIAL) en 1991 pour permettre aux clients de vérifier par téléphone le statut d'enregistrement de leur courtier ou vendeur est rapidement devenu un système en ligne appelé Background Affiliation Status Information Centre ou BASIC. BASIC permet aux utilisateurs en ligne de vérifier le statut d'enregistrement des courtiers et des donneurs d'ordres, des opérateurs de pools de matières premières et des conseillers en trading de matières premières. BASIC permet également aux utilisateurs de vérifier s'il existe des actions disciplinaires contre un courtier et le statut de ces actions.

Les enregistrements NFA antérieurs ont débuté sur une base volontaire pour les courtiers. Avec le temps et l'adoption de nouvelles lois visant à protéger l'intégrité du marché et à éliminer la fraude en valeurs mobilières, l'enregistrement est devenu obligatoire. Aujourd'hui, l'enregistrement obligatoire des courtiers et des principes englobe des catégories encore plus larges pour inclure maintenant cinq nouvelles sections: la supervision, la formation en éthique, la continuité des opérations et la reprise après sinistre, les règles de confidentialité et le matériel promotionnel. Néanmoins, la National Futures Association est fortement basée sur un système d'autorégulation.

Entreprises inscrites à la NFA
La NFA revendique plus de 4 200 entreprises enregistrées avec environ 1 450 courtiers introducteurs, 220 futurs courtiers, 380 groupements de producteurs et 55 000 personnes associées. Les cotisations annuelles peuvent aller de 750 $ pour les conseillers en commerce de produits de base (CTA) à 125 000 $ pour les membres de courtiers de forex avec 5 millions de dollars et plus en revenus annuels.L'enregistrement est requis pour tous les individus et les entreprises qui ont l'intention de travailler sur les marchés à terme selon la Commodity Exchange Act. Étant donné que ces marchés peuvent être très sensibles à la spéculation et à la manipulation, les membres de la NFA sont tenus de respecter des normes éthiques strictes.

Les superviseurs ou les personnes associées sont des employés qui supervisent les communications, les forces de vente ou les activités de négociation et doivent obtenir les licences appropriées pour conserver leur emploi et s'enregistrer. Fait intéressant, les courtiers ne sont souvent pas tenus d'avoir un diplôme d'études collégiales, mais seulement besoin de passer les examens appropriés. La formation en éthique, la continuité des opérations et la reprise après sinistre, les règles de confidentialité et le matériel promotionnel doivent être inclus dans les demandes d'enregistrement, mais relèvent davantage de la catégorie des règlements, bien que tous soient axés sur la responsabilité totale. (Pour plus d'informations sur la régulation du marché, voir Les marchés libres: quel est le coût? )

Les lois adoptées par le Congrès doivent être codifiées en un ensemble de règles uniformes par la NFA. La NFA ne délivre pas seulement des règlements uniformes, mais tous les règlements sont contrôlés par un système de conformité pour remplir la fonction de surveillance par la surveillance. Par exemple, les contrevenants peuvent être censurés, être expulsés ou être passibles d'une amende pour chaque infraction, selon la gravité et le nombre d'infractions.

Arbitrage et règlement des différends
Le règlement des différends à la NFA a commencé en 1983 avec un programme d'arbitrage alors que la médiation a débuté en 1991 et a donné lieu à plus de 1 300 cas. Les cas qui sont arbitrés sont classés en tant que client à membre, membre à client ou membre à membre. Historiquement, la majorité des réclamations déposées ont été client à membre. Par exemple, 160 plaintes de clients ont été déposées en 2009, avec une moyenne de cas de près de cinq mois avec 44 récompenses accordées. En 2008, 193 plaintes de clients ont été déposées avec une moyenne de six mois pour fermer et 43 récompenses accordées. Les récompenses accordées et les décisions arbitrales sont définitives et ne peuvent être classées dans le système judiciaire. Les prix sont administrés par le biais du programme de restitution de la NFA.

Tous les acteurs des contrats à terme et des options sur les marchés à terme doivent s'enregistrer auprès de la NFA. Depuis la création de la NFA, le nombre de réclamations déposées a également diminué. Cela est dû aux opérations NFA qui offrent des alertes aux investisseurs, à l'éducation et à un système amélioré pour permettre aux marchés de fonctionner correctement. (Pour en savoir plus sur les spécifications des produits, lisez la page Options sur contrats à terme: Un monde de bénéfices potentiels .)

La ligne de fond
En tant que chien de garde de l'industrie des matières premières et des contrats à terme aux États-Unis, la NFA aide à protéger les investisseurs contre les activités de contrats à terme frauduleux et à résoudre les plaintes des consommateurs. La confiance des investisseurs est un aspect clé d'un marché à terme prospère, et c'est le travail de la NFA de maintenir cela.