Vous décidez que vous souhaitez vous-même acheter un titre, plutôt que d'avoir recours à votre fournisseur 401 (k) pour votre compte. Donc, vous sélectionnez une action individuelle, ou une part dans un fonds négocié en bourse, ou une obligation … quel que soit. Ensuite, vous ouvrez un compte, vous financez ce compte, et enfin vous passez une commande pour la sécurité en question. Rien ne pourrait être plus facile, non?

Pas tout à fait. Le schéma ci-dessus ne fonctionne que si la sécurité que vous voulez acheter est suffisamment liquide pour être échangée régulièrement. Passer une commande pour acheter ou vendre l'une des 30 actions qui composent le Dow Jones Industrial Average, et à moins que vous ne placiez aucune condition sur elle, il devrait être rempli de façon imminente. (Cela s'appelle un ordre de marché - vous acceptez d'acheter / vendre le stock au prix auquel il se négocie actuellement.) Sélectionnez un numéro légèrement négocié qui est vendu au comptoir, et vous pourriez attendre pendant un certain temps pour trouver un acheteur ou un vendeur.

Ainsi, les gens qui participent au marché boursier rendront leurs ordres conditionnels . Par exemple, s'assurer que l'ordre n'est activé que lorsque le prix atteint un certain niveau. Avec XYZ trading à 10 $, un acheteur pourrait passer une commande qui prend effet au moment où le prix tombe à un niveau qu'il désigne - disons 9 $. (Ou un vendeur peut passer une commande qui ne s'active que lorsque le prix atteint 11 $ ou un autre prix de son choix.) Cela s'appelle un ordre stop . Si l'on prend le premier exemple, une fois que XYZ tombe à 9 $ (en supposant qu'il le soit jamais), l'ordre d'arrêt de l'investisseur s'active et devient un ordre de marché. À ce moment-là, n'importe quel vendeur disposé à vendre à 9 $ peut le faire, maintenant qu'il a un acheteur.

Cela étant dit, dans la pratique, un ordre d'arrêt d'achat est fixé pour un prix

au-dessus de le prix du marché, pas en dessous. Si cela n'a aucun sens, il le fera dans une minute. L'idée est de minimiser les pertes possibles. Prenez l'exemple ci-dessus d'un acheteur avec une commande d'arrêt en place et une négociation d'actions à 10 $. L'acheteur fixe l'ordre d'arrêt à 11 $, disons, et sait qu'il n'a pas à s'inquiéter de se faire exclure si le prix augmente bien au-delà. Si l'ordre d'achat n'était pas une commande d'arrêt, mais plutôt une simple commande au prix du marché, l'acheteur pourrait être obligé de rester assis sans défense alors que le prix atteignait 12 $, 13 $, 14 $ et plus.

Si l'acheteur devait fixer le prix de l'ordre stop en-dessous de 10 $, il y a des chances qu'il attende indéfiniment. L'idée sous-jacente à une commande d'achat (stop) est que l'acheteur acquiert le stock à un prix acceptable, et non qu'il établisse une norme déraisonnable que le marché n'a aucun intérêt à respecter.

(Pour en savoir plus sur les autres stratégies de réduction des pertes, voir l'article «Limitation des pertes» d'Investopedia).

En conséquence, un ordre stop (vente) réduit évidemment les pertes dans l'autre sens.Un actionnaire qui veut liquider ses avoirs XYZ fixera l'ordre d'arrêt à, disons, 9 $ avec la négociation d'actions à 10 $. Réglez-le à moins de 9 $, et l'actionnaire perdra plus d'argent qu'il serait à l'aise de perdre. Réglez-le à 11 $ ou 12 $, et il pourrait se retrouver sur le stock indéfiniment, ce qui semblerait aller à l'encontre du but de placer un ordre de vente en premier lieu.

Il y a une autre raison à double sens de fixer (acheter) des ordres d'arrêt au-dessus du prix du marché actuel et des ordres d'achat (de vente) ci-dessous: principalement, pour verrouiller le bénéfice d'un acheteur. Si vous avez emprunté 1000 actions de XYZ auprès de votre courtier à son prix précédent de 12 $, le racheter plus tard à un prix inférieur à 12 $ (à l'exclusion des frais de transaction, bien sûr) vous rapportera un bénéfice. L'acheter à 10 $ est une houle. Le racheter à un prix limité de 11 $ est pire mais reste positif. Ne pas placer l'ordre d'arrêt à 11 $, ou le placer trop haut, et vous pourriez perdre vos bénéfices.

Donc, c'est un ordre d'arrêt. Un concept connexe, l'ordre

limite , signifie que l'investisseur achète (vend) un certain nombre d'actions à un certain prix ou inférieur (plus élevé). Combinez les deux types de commandes et vous obtiendrez un outil spécialement conçu pour limiter les risques: l'ordre stop-limit . Voici comment cela fonctionne. Encore une fois, nous allons utiliser l'achat pour notre exemple. (Tenez cet article devant un miroir pour voir comment cela fonctionne pour vendre.) La chose importante à retenir est qu'un ordre stop-limite spécifie

deux prix - le prix d'arrêt et le prix limite. Avec un ordre stop-limite sur XYZ, actuellement négocié à 10 $, l'acheteur peut fixer un prix d'arrêt de 11 $ et un prix limite de 12 $. Au moment où XYZ s'élève à 11 $, la commande devient une commande à cours limité. Si XYZ continue à augmenter jusqu'à 12 $ avant que la commande ne puisse être remplie, elle restera ouverte jusqu'à ce que le prix descende à 11 $. Ainsi, les pertes possibles de l'acheteur sont abaissées. La grande différence entre un ordre stop et un ordre stop-limite dans ce cas est que dans le premier cas, les actions se vendent le plus tôt possible, et au meilleur prix possible pour l'acheteur; avec ce dernier, les actions ne se vendent que si le prix limite est atteint, ce qui pourrait ne pas arriver immédiatement. Bottom Line

Avec les ordres stop-limite, les acheteurs se protègent contre les prix trop élevés pour leurs goûts. Et les vendeurs ne doivent pas s'inquiéter des prix qui sont désarmant bas. Spécifier des ordres d'arrêt plutôt que des ordres au marché est un moyen facile de minimiser les inconvénients pour l'investisseur défensif.