Lorsqu'il s'agit de négocier des contrats à terme de petite taille, le trader moyen pense immédiatement aux marchés eMini de la Chicago Mercantile Exchange (CME). Rarement les commerçants pensent à l'or mini, à l'argent mini ou au mini-maïs. Mais il n'y a pas si longtemps, ces marchés dominaient le paysage des petits commerçants.

Pendant 135 ans, de 1868 à 2003, la MidAmerican Commodities Exchange (MidAm) a fonctionné comme la seule bourse de marchandises pour les commerçants de tous les jours. Quand il a été absorbé par le Chicago Board of Trade (CBOT) en 2003, les contrats MidAm de maïs, d'avoine, de soja, de blé, de bovins, de porc, d'or et d'argent sont devenus des mini contrats du CBOT. Les contrats ont reçu peu d'attention de la part des détaillants, même s'ils ont encore la capacité de rendre le commerce des matières premières accessible à tous. Lisez la suite pour savoir pourquoi vous devriez envisager d'ajouter ces minis à votre portefeuille.

Un virage vers les minis Alors que des bourses plus importantes comme le CBOT et le CME offraient des contrats de marchandises avec des marges de plusieurs milliers de dollars, le MidAm offrait des contrats de marchandises pour aussi peu que 100 $. c'est le grand égalisateur du commerce des matières premières. En d'autres termes, le MidAm a fait des spéculateurs avec un petit montant à investir se sentent à l'aise avec le risque de négociation à terme. Mais bien que cet échange se soit dissous, l'avantage des mini-contrats à terme demeure.

Par exemple, en 2003, quand le MidAm est devenu une partie du CBOT, l'or avait atteint un minimum de 322 $. Mais entre 2003 et 2008, l'or a atteint le niveau de 1 000 $ et le pétrole a franchi la barre des 100 $ le baril. Avec cette augmentation de la valeur et de la volatilité, les marges pour les contrats de marchandises de grande taille ont pratiquement triplé - les mini-contrats, cependant, sont restés à des niveaux raisonnables.

Par exemple, pour négocier un contrat de marchandises de grande taille en 2008, il faudrait une marge de 4 725 $, tandis qu'une marge de mini-contrat d'or ne serait que de 1 121 $, soit moins du quart du prix.

Contrat	Échange	Symbole	Marge
Maïs	CBOT	C	1 $, 350
Dow Jones	CBOT < DJ	$ 7, 005	Or (Pit)
COMEX	GC	$ 4, 725	Argent (Pit)
COMEX	SI	$ 6, 075	Soja
CBOT	S	2 970	Blé
CBOT	W	6 075	Figure 1: Marges pour les contrats à terme standardisés

Marché

Échange	Symbole	Marge	Mini maïs
CBOT	YC	270 $	Mini Dow Jones
CBOT	YM	$ 3, 503	Mini Or
CBOT	YG	$ 1, 121	Mini Argent
CBOT	YI	$ 810	Mini Soya
CBOT > YK	594 $	Mini blé	CBOT
YW	1 215 $	Figure 2: Marges pour les mini-contrats à terme	Lorsqu'il y a une pression inflationniste sur les marchandises mondiales, Il est très coûteux pour les petits spéculateurs de tenter même de participer, et encore moins de profiter, des marchés très volatils.En tant que tel, la négociation des contrats mini-CBOT est le meilleur moyen de s'impliquer sans faire un énorme engagement de capital.

Juste avant l'acquisition du MidAm par le CBOT, une plainte courante concernant les mini-contrats était le double problème du dérapage et de la liquidité. Cependant, les mini-contrats CBOT actuels se négocient sur un marché électronique plutôt que dans la fosse commerciale. Ceci minimise le glissement et a augmenté la liquidité du marché en l'ouvrant aux traders du monde entier. Cela a rendu les prix d'achat et de vente plus fiables et a établi un niveau significatif de confiance commerciale sur les marchés.

Inconvénients des mini

Même si les contrats mini-CBOT sont moins chers que les contrats de grande taille et qu'ils ont plus de liquidités que par le passé, ils présentent quelques inconvénients pratiques.

Dans le passé, les contrats de mini porc et de bovins étaient régulièrement négociés sur le MidAm, mais ils n'ont jamais vraiment trouvé d'audience sur les marchés électroniques et ont rapidement été éliminés en tant qu'offre de contrat. Ce même problème s'est retrouvé sur le marché des mini-options. Lorsque le MidAm a été échangé, le marché des mini-options était un élément essentiel pour aider les traders à développer des stratégies efficaces de gestion des risques autour de la couverture. Le passage au CBOT a éliminé le marché des mini-options et limité les traders à l'utilisation d'options de taille réelle pour se protéger. L'absence d'un marché de mini-options activement négocié, ainsi que le nombre limité d'ordres de négociation disponibles sur le marché électronique peuvent rendre difficile le mini-trading. Ceux qui décident de négocier sur les mini-marchés sont les meilleurs jours de négociation, ou de gérer activement leurs positions de swing. L'absence de bons bons de commande (GTC) rend difficile l'ouverture d'une position et l'oublie. Cela oblige les commerçants à mettre en place leurs ordres d'arrêt ou d'arrêt à la limite chaque jour avant l'ouverture du marché s'ils espèrent bénéficier de la protection qu'un ordre stop ou stop limite peut offrir. L'absence de ce type de commande GTC fait qu'il est difficile pour un opérateur d'occuper des positions en toute confiance du jour au lendemain.

The Bottom Line

En dépit d'un manque de mini-options et de commandes de GTC, le coût-efficacité des mini-contrats l'emporte de loin sur les inconvénients pour de nombreux traders. Les mini-marchés sont simplement la meilleure façon de tester de nouvelles stratégies, d'essayer différents produits et d'essayer le trading à terme avec un investissement requis plus petit.