On a beaucoup écrit sur le comportement de la foule et des groupes dans le secteur des placements, mais un aspect qui a reçu peu d'attention est la contagion émotionnelle. Comme le terme le suggère, les gens peuvent s'infecter mutuellement sur le plan comportemental. Et dans le domaine de l'investissement, cela peut coûter beaucoup d'argent à tout le monde.

Le terme «contagion» a une connotation négative de son application habituelle dans le domaine de la médecine et de la maladie. Pourtant, le terme est très approprié dans le contexte de l'investissement, car la contagion conduit souvent à un comportement irrationnel ou imprudent. Elle empêche les évaluations «saines» des opportunités d'investissement et entrave le bon jugement dans la prise de décision.

AD:

La contagion conduit aux erreurs classiques associées à la poursuite de la foule - l'achat sur le marché lorsque les prix sont élevés et fuient dans la panique quand ils tombent. Le comportement contraire, généralement le meilleur (ou même, sans doute, le seul) moyen de gagner de l'argent, est, par définition, miné par la contagion émotionnelle.

Comment la contagion infecte-t-elle l'esprit de l'investisseur?

À titre d'exemple, supposons qu'Ivan mène une vie tranquille, qu'il gagne bien sa vie et qu'il mette son argent dans un fonds de retraite sûr qui fonctionne bien, mais qui ne «tire pas les projecteurs». Certains de ses amis investissent de l'argent dans des obligations étrangères et doublent le rendement qu'Ivan tire de son fonds conservateur. La résistance d'Ivan est forte à ce stade, et il suit son intuition que ces liens sont trop risqués.

Cependant, par un mélange de curiosité et d'envie, Ivan l'investisseur commence à demander à ses amis à quel point les obligations sont en train de faire. Ils lui disent que les retours sont excellents et sont sûrs de rester comme ça. La résistance d'Ivan s'affaiblit lentement, car il entend à plusieurs reprises combien il est en train de perdre et finalement, il cède, achetant des obligations quand elles approchent de leur apogée.

Peu de temps après, une crise survient à l'étranger et ses amis commencent à paniquer, comme beaucoup d'autres investisseurs. Une fois de plus, Ivan est contaminé et pense qu'il devrait aussi vendre avant qu'il ne soit trop tard. Après tout, c'est ce que font ses amis.

AD:

Deux mois plus tard, alors que le prix est moitié moins élevé qu'Ivan a acheté, il est désillusionné et se remet encore de ses pertes. Dans des circonstances normales, ce serait le moment idéal pour faire un investissement initial, pour revenir sur le marché ou pour compléter les positions existantes. Mais les émotions de la contagion vont toujours dans la mauvaise direction et Ivan se retire pour se rétablir.

Contagion subconsciente

La contagion émotionnelle entraîne inévitablement la suppression de la rationalité conventionnelle et de la prudence. Dans le secteur des placements, le mélange grisant des reportages médiatiques sur l'argent à faire - et le fait de voir les autres capitaliser sans trop d'efforts - entraîne une pression émotionnelle pour faire des concessions et partager les gains.Il est très tentant de s'engager dans un investissement qui marche remarquablement bien, et les gens ont tendance à supprimer tout avertissement de surchauffe ou d'information contraire.

La pression à la baisse est plus puissante que la hausse

Les événements négatifs ont tendance à susciter des réactions émotionnelles, comportementales et cognitives plus fortes et plus rapides que les événements positifs. Ainsi, lorsque les marchés et les investissements se détériorent, la contagion de la panique est encore pire que la pression d'acheter lorsque les marchés sont en plein essor et surchauffés. Cela explique pourquoi les investissements peuvent perdre leur valeur si rapidement. La panique pure aveugle, alors que les gens essaient désespérément d'éviter les pertes, est une force irrésistible et désastreuse.

Pourquoi la contagion émotionnelle est-elle commune?

D'un côté, les gens ont tendance à imiter ceux qui semblent réussir. L'envie et la cupidité attirent invariablement les autres dans les mêmes activités. Les évolutionnistes ont aussi une autre explication. Dans certains cas, les émotions aident les gens à s'adapter aux circonstances, et la contagion peut donc aider à survivre. Par exemple, si les gens voient d'autres travailler dur pour gagner leur vie et que les résultats sont là pour être vus, le mimétisme a un effet positif.

De même, en cas de danger d'incendie, par exemple, si la contagion émotionnelle entraîne des mesures de précaution pour prévenir les incendies, les aspects positifs sont évidents. Mais si les gens ne réagissent que lorsque la ville est déjà en feu, et qu'ils se piétinent mutuellement dans une tentative tardive de s'échapper, la contagion est trop tardive et ne fait qu'exacerber la perte de vie et de membres. C'est exactement ce qui a tendance à se produire sur les marchés d'investissement. Au moment où la contagion s'installe et la plupart des gens ordinaires achètent, il est trop tard dans le cycle pour gagner de l'argent. Les prix et les risques d'accident sont trop élevés à ce stade.

En d'autres termes, la contagion est un processus émotionnel naturel qui peut être avantageux. Mais dans le secteur des placements, il a souvent l'effet inverse. Les émotions excessives amènent les gens à faire des investissements au moment précis où ils devraient sortir d'eux et entrer dans quelque chose au rez-de-chaussée.

Solutions

La neutralité émotionnelle est la clé. N'investissez que pour des raisons froidement rationnelles, et jamais parce que d'autres personnes achètent en masse et gagnent de l'argent en ce moment. Les émotions, l'euphorie, l'excitation et les sentiments similaires sont les ennemis d'investissements prudents et rentables. Assurez-vous de ne pas vous laisser emporter par la foule. En fait, il est généralement préférable de faire le contraire diamétralement. Quand la foule applaudit, lorgne et achète, cherche à vendre; Quand il gémit, gémit, panique et vend, il est généralement temps de faire votre déménagement.

Avoir un bon conseiller neutre est une aide précieuse. Avant de franchir le pas, que ce soit à l'intérieur ou à l'extérieur, demandez à des amis ou à des courtiers avertis de vous faire confiance pour leurs conseils. Les tierces parties objectives sont inestimables pour s'assurer que vous ne vous laisserez pas emporter ou devenir imprudent face à la pression des pairs et à des rendements tentants, élevés mais non fiables et instables. En effet, si vous avez un courtier, son travail - soit éthiquement soit même légalement - est de s'assurer que vous ne rejoignez jamais la file proverbiale de lemmings au bord d'une falaise.

The Bottom Line

Non seulement votre corps, mais aussi votre esprit, est vulnérable à l'infection. Si vous êtes constamment bombardé de rapports de retours spectaculaires qui semblent destinés à continuer, la tentation peut finir par devenir irrésistible. De tels investissements sont, trop souvent, des hasards qui approchent ou dépassent leur point culminant et sont maintenant chargés de risques et susceptibles de s'effondrer.

La contagion émotionnelle peut mener à l'imprudence ou à l'illusion des catastrophes financières en cours. Faites-vous inoculer par des tiers neutres, ou assurez-vous simplement que vous n'investissez pas seulement parce que les masses euphoriques poussent les valeurs du marché à des niveaux insoutenables.

Pour en savoir plus sur la façon dont les émotions affectent les actions financières, lisez

Biais comportementaux - Biais cognitif / émotionnel dans l'investissement .