L'industrie des semi-conducteurs est l'un des marchés les plus négociés sur les marchés boursiers américains, avec plus de 150 sociétés ouvertes à l'intérieur de ses frontières. La majorité de ces titres sont très liquides, avec des spreads serrés bid-ask permettant une entrée et une sortie à faible coût. Ils tendent également fortement pendant de longues périodes, encourageant une variété de stratégies de recherche de profit.

Les actions de Chip agissent souvent de manière indépendante sur des marchés calmes, se traduisant par une action des prix qui montre peu de corrélation avec l'indice S & P 500 ou d'autres indices généraux. Il est plus étroitement corrélé avec le Nasdaq 100, qui contient un certain nombre de composants sectoriels, mais qui peut encore évoluer dans la direction opposée, compte tenu des bons catalyseurs. Les corrélations ont tendance à augmenter rapidement avec tous les segments de marché dans des conditions volatiles.

Les fluctuations des devises ont un impact sur la performance du secteur car seules deux des cinq composantes les plus capitalisées sont basées aux États-Unis: Intel Corporation (INTC INTCIntel Corp46 70 + 0. 78% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Texas Instruments Inc. (TXN TXNTexas Instruments Inc98 54 + 0. 57% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). En outre, un dollar américain fort sape les fabricants de puces locaux avec des opérations à l'étranger parce que leurs produits deviennent moins compétitifs. Cela a un impact négatif plus important dans les sous-secteurs matures qui affichent des marges bénéficiaires plus faibles, comme les puces de mémoire et l'électronique utilisées dans les pièces audio.

De nombreux participants se laissent berner par les propriétés uniques du secteur, supposant à tort qu'il s'agit d'un proxy pour l'univers technologique. Surmontez cette idée fausse en vous concentrant sur les quatre étapes nécessaires pour rentabiliser ce groupe de marché, en comprenant comment les plus grandes composantes contrôlent le destin des petites entreprises, ainsi que l'impact de nombreux instruments dérivés.

Suivez l'index PHLX Semiconductor (SOX)

Regardez l'indice PHLX Semiconductor (SOX) en temps réel si possible. Cet indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière modifiée suit les entreprises publiques engagées dans la conception, la distribution, la fabrication et la vente de semi-conducteurs. Il est apparu pour la première fois en décembre 1993, avec la mise en ligne des options sur indice en septembre 1994. Il comprend des sociétés américaines et étrangères et a un rééquilibrage trimestriel et une révision annuelle des composantes en septembre.

Les composantes doivent avoir négocié au moins 1,5 million d'actions au cours des six derniers mois se terminant en juillet et avoir une capitalisation boursière minimale d'au moins 100 millions de dollars. La capitalisation des composants ne peut pas dépasser 8% et pas plus de cinq titres sont autorisés à ce plafond. Cela diminue l'influence des géants du secteur Intel, Texas Instruments et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM TSMTaiwan Semicon42.43 + 0. 57% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Il est également pondéré en fonction des prix, les sociétés les plus cotées exerçant une plus grande influence que les sociétés à bas prix.

Apprenez les sous-secteurs et les points chauds

Prenez le temps de comprendre la grande variété de spécialisations de puces parce que l'industrie a énormément changé au cours des trois dernières décennies, s'adaptant aux avancées technologiques massives. Cela a divisé le secteur en une variété de sous-groupes qui peuvent montrer de grandes variations de performance. Le placement dans le délai de la recherche à la production ajoute une autre couche de diversité, les entreprises étant concentrées sur toutes les étapes du processus, de la fabrication à la vente finale.

Les entreprises de cartes à puce s'organisent en quatre grandes catégories:

• Mémoire
• Microprocesseurs
• Circuits intégrés de base
• Complexe SOC (système sur puce)

L'industrie des cellules solaires a ajouté une cinquième catégorie Ces dernières années, la technologie photovoltaïque (PV) a connu une croissance rapide. De nombreux groupes de composants comprennent maintenant les principales sociétés d'énergie solaire, y compris First Solar Inc. (FSLR FSLRFirst Solar Inc61 47 + 2, 67% créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et la société chinoise Suntech Power Holdings Co. Ltd. (STPFQ). La performance des actions solaires peut diverger fortement des grandes tendances de l'industrie, car les facteurs clés comprennent les prix de l'énergie qui pourraient ne pas avoir d'incidence sur d'autres segments.

Suivez les leaders

L'industrie des semi-conducteurs opère au sein d'une vaste chaîne alimentaire, dans laquelle les plus grands fabricants, Intel et Texas Instruments, engagent des douzaines de sous-traitants pour compléter le développement et la fabrication des produits. Les budgets d'investissement de ces activités, mis à jour lors des publications trimestrielles des résultats, ont un impact majeur sur la rentabilité des sociétés sous-traitantes.

Gérer ces relations en séparant les grandes entreprises de l'univers des fournisseurs et en mesurant la performance relative, en recherchant le leadership dans l'un des deux groupes. Les leaders peuvent alors être achetés pendant que les retardataires sont vendus, favorisant toutes sortes de stratégies de paniers. Restez concentré, en gardant la trace des mises à jour trimestrielles qui peuvent modifier de manière significative le terrain de jeu symbiotique du secteur.

Choisissez vos FNB

FNB de marché à semi-conducteurs Vectors (SMH SMHVanEck Vct Sem104 27 + 1 29% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) livre le plus haut volume de fonds, n'est pas surprenant parce que c'est le plus ancien fonds négocié en bourse (ETF) du groupe, avec le Fonds indiciel sectoriel iShares PHLX SOX Semiconductor (SOXX SOXXiSh PHLX Semcn178 49 + 1. 42% Créé avec Highstock 4 2. 6 ) offrant une concurrence directe. Le nouveau SOXX comporte un ratio de dépenses plus élevé, détient plus d'actifs et tend à couvrir des fourchettes de négociation plus larges. SMH négocie un spread bid-ask plus serré, aidant les stratégies sensibles au prix à faible risque, tandis que la propagation plus large de SOXX favorise des stratégies de momentum à risque plus élevé.

Les acteurs du marché agressifs peuvent négocier des actions Bull 3X Direxion Daily Semiconductor (SOXL SOXLDx Daily Semic163 10 + 4, 26% créées avec Highstock 4. 2. 6 ) et des actions quotidiennes 3X de Bear Semiconductor (SOXS SOXSDx Dly Semicon14.69-4. 24% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui offrent un levier sectoriel beaucoup plus élevé, mais qui présentent un risque accru et des coûts plus élevés. Ces titres sont conçus pour générer trois fois le mouvement d'un indice sectoriel typique, fonctionnant bien avec des positions à plus long terme, tandis que les rendements intrajournaliers peuvent varier considérablement en raison des mouvements chaotiques des prix en fin de journée.

The Bottom Line

L'industrie des semi-conducteurs extrêmement diversifiée exige que les acteurs du marché à la recherche d'exposition aient des connaissances spécialisées. Commencez votre recherche en comprenant comment les entreprises se concentrent sur les différents éléments du processus de création, dans un délai allant des tests théoriques à la distribution des produits finis. Ensuite, examinez attentivement les interrelations, car les principaux acteurs de l'industrie ont un impact important sur la rentabilité de leurs nombreux sous-traitants.