Les régimes de retraite à prestations déterminées (PD) ont été la pierre angulaire des prestations de retraite des employeurs pendant de nombreuses années. Récemment, cependant, les problèmes de solvabilité financière ont mis en question la disponibilité de ces avantages.

Les plans PD ont toujours semblé complexes et opaques à de nombreux participants. Dans cet article, nous vous proposons quelques idées spécifiques pour évaluer la santé financière de votre régime. Étonnamment, vous pouvez mettre en œuvre ces idées assez rapidement et facilement.

VOIR: Analyse du risque de retraite

Une leçon d'histoire rapide Jusqu'à l'avènement des régimes 401 (k) dans les années 1980, les régimes à prestations définies étaient le principal moyen par lequel les employeurs américains prestations de retraite aux employés. Selon le PBGC, le nombre de régimes à prestations définies a culminé à plus de 112 000 à la fin des années 1980.

Cependant, au cours des années 1960, plusieurs grands régimes PD se sont effondrés, bloquant des milliers de travailleurs sans promesses de retraite. Lorsque la Studebaker Corporation a fermé ses usines de fabrication d'automobiles en 1963, 7 000 travailleurs ont perdu pratiquement toutes leurs prestations de retraite. Après une analyse approfondie, le Congrès a adopté la Loi sur la sécurité du revenu de retraite des employés de 1974 (ERISA) avec un objectif principal de protéger les droits des travailleurs dans les régimes à PD. La même loi a créé la PBGC en tant qu'organisme indépendant du gouvernement des États-Unis, afin d'assurer les prestations du régime PD dans le secteur privé.

Pendant les années 90, alors que les régimes 401 (k) devenaient dominants, des milliers de régimes à prestations définies disparaissaient et beaucoup d'autres étaient «gelés», ce qui signifie qu'ils ne continuaient à couvrir que les participants existants. Cependant, les régimes PD ont encore des passifs importants pour payer les prestations futures, ainsi que de vastes actifs. Au quatrième trimestre de 2011, l'Investment Company Institute a signalé que les régimes de retraite fédéraux, étatiques et locaux avaient 4 $. 5 billions de dollars d'actifs et des régimes de retraite privés avaient 2 $. 4 billions. Les réserves de rente à l'extérieur des comptes de retraite représentaient 1 $ de plus. 6 billions.

Bonnes et mauvaises nouvelles

Si vous comptez sur un régime de retraite à prestations déterminées pour une partie de votre sécurité financière à la retraite, soyez au courant de certaines mauvaises et bonnes nouvelles. Le mauvais

Collectivement, les régimes de retraite à PD aux États-Unis ne sont pas en bonne santé financière et certains de ces régimes ne pourront pas servir les prestations promises aux travailleurs qui prendront leur retraite. L'agence qui garantit des prestations dans la plupart des régimes à prestations définies privés, la Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC), n'est pas non plus en bonne forme financière. Pour l'exercice 2011, le PBGC a augmenté son déficit annuel à 26 milliards de dollars, contre 23 milliards de dollars en 2010. Il s'agit du plus important déficit de l'histoire de la société depuis 37 ans. Le bon

Du bon côté, si des problèmes surgissent dans un plan qui promet de vous apporter des avantages, vous avez maintenant plus de capacité que par le passé à apprendre la vérité et à prévoir les lacunes éventuelles.De plus, si vous participez à un régime privé de retraite offert par une entreprise, les dispositions de la Loi de 2006 sur la protection des pensions devraient augmenter vos chances de toucher le plein montant de la pension promise en exigeant des cotisations plus élevées. Types de régimes et leurs promesses

Aux États-Unis, il existe quatre principaux types de régimes PD: Régimes fédéraux

• - Ces régimes couvrent les employés de la fonction publique, les militaires retraités et certains cheminots retraités . Les avantages promis sont soutenus par un financement sûr (en grande partie la dette du Trésor américain) et le pouvoir d'imposition du gouvernement américain. Parce que ceux-ci sont considérés comme les plans DB les plus sûrs aux États-Unis, ils ne seront pas mentionnés plus loin dans cet article. Plans de l'État et des administrations locales
• - Ces plans couvrent les employés de l'État et des administrations locales, les enseignants, les policiers, les pompiers et les travailleurs de l'assainissement. Le plus grand groupe de commerce de ces régimes, la Conférence nationale sur les systèmes publics de retraite des employés (NCPERS) comprend 500 fonds publics avec plus de 14 millions de participants actifs. Régimes privés à employeur unique
• - La grande majorité des régimes «privés» offerts par les entreprises entrent dans cette catégorie, avec environ 26 000 régimes américains couvrant plus de 30 millions de participants, selon la PBGC. Trois niveaux de soutien à la sécurité profitent aux promesses de ces plans: actifs courants et résultats d'investissement
  1. contributions que les employeurs sont tenus de faire pour maintenir les plans financés
  2. garanties fournies par le PBGC au cas où ces plans ne pourraient pas obligations
  3. Plans multi-employeurs privés
• - Ces plans sont négociés par les syndicats au nom des travailleurs de plusieurs entreprises. Ils ont régulièrement diminué et à partir de 2010 assure environ 1, 460, ce qui représente environ 10 millions de participants, selon le PBGC. En 2008, la position nette du programme multiemployeurs a diminué de 396 millions de dollars, portant le déficit du programme à 869 millions de dollars. Ils bénéficient du même soutien à trois volets que les régimes privés à employeur unique, sauf les cotisations versées par plus d'un employeur. Droits d'information de base

Le meilleur endroit pour commencer à vérifier l'état de santé de votre plan est l'information de base que le plan doit fournir. Le département du Travail des États-Unis fournit un guide en ligne gratuit appelé

Ce que vous devez savoir sur votre régime de retraite . L'information la plus importante se trouve dans les tableaux 5 et 6, décrivant les informations clés que votre administrateur de régime doit fournir automatiquement (tableau 5) et sur demande écrite (tableau 6). Des documents tels que la description du plan sommaire (DSP), le rapport annuel sommaire (DAS) et l'état individuel des prestations expliquent des questions telles que le moment et la façon dont vos droits deviennent acquis et quand vous êtes admissible à recevoir des paiements. Dans le but d'évaluer l'état de santé de votre régime, le document le plus important est le rapport annuel (formulaire 5500). ERISA exige que ce document soit déposé par tous les régimes privés dans les sept mois suivant la fin de l'année du régime, et il doit être fourni aux participants dans les 30 jours suivant la demande écrite du participant pour une copie. Comprendre le financement de votre régime

Un régime à prestations définies est considéré comme suffisamment financé si ses actifs sont égaux ou supérieurs à la valeur actualisée de ses passifs futurs. La plupart des actifs peuvent être évalués avec précision, mais l'évaluation des passifs est beaucoup plus complexe. Effectuée par un actuaire qualifié, l'évaluation du passif doit inclure une estimation du nombre de participants admissibles aux avantages sociaux et de la durée de vie de ces participants. Mais peut-être la variable la plus importante dans la détermination des passifs d'un plan est le coût de l'argent ou «taux d'actualisation». Avant 2004, les régimes à PD devaient utiliser le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans. La PPA a clarifié que les taux d'actualisation à court terme et à long terme doivent être combinés, en fonction de la maturité de la démographie des participants du régime. Dans une courbe de rendement normale, les taux à long terme sont plus élevés que les taux à court terme - et plus le taux d'actualisation utilisé par un régime est faible, plus son passif futur sera intéressant. Ainsi, l'exigence de la PPA d'utiliser des taux à court terme pour actualiser les passifs à court terme pourrait entraîner une augmentation des passifs déclarés pour certains régimes. Cela, à son tour, pourrait faire en sorte que ces plans n'atteignent pas le financement adéquat. (Pour en savoir plus sur les courbes de rendement et leurs utilisations, consultez notre

Tutoriel de base sur les obligations .) Un «ratio de capitalisation» DB mesure l'actif divisé par le passif. Au sommet du marché haussier en 2000, tous les régimes à employeur unique assurés par PBGC avaient un ratio de capitalisation combiné de 144%. Au total, leurs actifs ont dépassé leur passif de 565 milliards de dollars. Cependant, ces plans ont été durement touchés par le marché baissier de 2000-2002, et leur ratio de financement cumulé a chuté à 81% en 2009. Ils étaient de 352 milliards de dollars cumulés dans le rouge à partir de 2009, selon la PBGC.

Pour tous les régimes multiemployeurs assurés, la PBGC a indiqué en 2009 que le ratio de capitalisation n'était que de 48%, ce qui représente un manque à gagner de 354 milliards de dollars. Une estimation prudente, par conséquent, serait que tous les régimes soutenus par PBGC ont actuellement environ 400 milliards de dollars de plus en passif que d'actifs.

Votre régime est-il sous-financé?

En vertu de la LPP, les régimes à PD privés qui sont considérablement sous-financés doivent satisfaire à des exigences particulières en matière de financement accéléré et de divulgation des insuffisances au PBGC. En 2011, tous les régimes à PD privés ont obtenu un financement intégral (100%) en amortissant les déficits sur sept ans et en augmentant les cotisations aux régimes en conséquence. Cette exigence était plus difficile pour les entreprises à court d'argent et non rentables qui ont déjà des régimes sous-capitalisés. Tout repli important du marché boursier pourrait entraîner encore plus d'échecs. Par conséquent, l'information importante que vous voulez savoir sur votre régime est: son ratio de capitalisation actuel

• les plans du promoteur pour combler tout déficit de ce ratio avec des cotisations supplémentaires
• la portion des actifs du régime qui sont exposés volatilité du marché boursier
• Si votre régime est considérablement sous-capitalisé, vous devriez évaluer si votre entreprise est financièrement assez forte pour faire les cotisations supplémentaires requises par la CAE pour l'amener à 100%.Si votre régime est considérablement sous-capitalisé, si votre entreprise n'est pas financièrement solide et que le marché boursier se détériore, votre prochaine étape consistera à vous fier au PBGC en tant que garant de vos avantages.

L'état de la PBGC

"La PBGC est responsable des retraites de 1, 3 million d'Américains, mais nous n'avons pas actuellement les moyens de respecter tous nos engagements futurs." En février 2003, le directeur de PBGC, Charles E. F. Millard, a fait cette déclaration incroyablement franche en introduisant un changement majeur dans la façon dont son agence investit ses actifs de 55 milliards de dollars. Étant donné un tel état de vulnérabilité, vous pourriez penser que le directeur Millard annonçait un plan visant à réduire l'exposition des actifs de PBGC à la volatilité des marchés financiers. Le Millard a introduit une stratégie qui visait à prendre un pari beaucoup plus large sur le marché boursier et les «investissements alternatifs» (principalement les fonds spéculatifs et les matières premières). La nouvelle stratégie augmentera les allocations de PBGC à ces catégories de 28% en 2007 à 45% en actions et 10% en alternatives (55% au total) au fil du temps. Avec deux fois plus d'actifs de PBGC exposés à des classes d'actifs risquées, les personnes qui comptent sur la protection des PBGC pour la sécurité de la retraite devraient espérer que ces classes se comporteront bien dans le futur. Pas tout à fait. Le PBGC fournit des avantages pour environ 3 800 plans DB qu'il a pris en charge. Ainsi, il fonctionne comme un grand plan DB lui-même. À la fin de l'exercice 2011, le ratio de financement propre de PBGC n'était que de 77,2%, ce qui signifiait qu'il devait environ 20 milliards de dollars de plus au passif qu'à l'actif. Pour combler ce déficit, même dans le meilleur des cas, les participants doivent savoir que le PBGC ne protège pas tous les avantages des plans PD échoués. Pour 2011, le montant maximum garanti par l'agence dans les régimes à employeur unique est une rente viagère individuelle de 4 500 $ par mois (54 000 $ annuellement) à compter de 65 ans. Les prestations maximales payées sur deux vies ou commençant avant 65 ans sont réduites. Dans les régimes multi-employeurs, le maximum est de 35 $. 75 par mois multiplié par les années de service créditées (35, 75 x 30 ans = 1 072 $ par mois).

Le PBGC est clairement vulnérable à une sévère récession dans l'économie des États-Unis, qui entraînerait la faillite de nombreux régimes privés PD. Le PBGC est également vulnérable aux difficultés structurelles dans certaines industries ayant des antécédents d'échecs et de faibles ratios de capitalisation des régimes. Par le passé, deux industries - le transport aérien et les métaux de première transformation - représentaient 75% des demandes d'indemnisation d'un seul employeur de PBGC. L'industrie automobile peut être son prochain gros talon d'Achille.

Vous pouvez accéder à des informations récapitulatives sur le nombre de plans et de travailleurs que le PBGC protège dans votre état sur le site Web de PBGC.

Vérification des garanties de programme d'État / locales

Dans les régimes de retraite à PD parrainés par un État / local, il n'y a pas de garant uniforme comme le PBGC derrière les promesses de paiement des prestations. Si une ville ou un comté est fauché et ne peut pas payer les prestations de retraite, les participants doivent se tourner vers les lois de l'État pour l'allégement. Ici, ils trouveraient un labyrinthe de jargon juridique. Dans quelques États, la loi est clairement favorable aux retraités: «L'affiliation à un système de retraite des employés de l'État ou de ses subdivisions politiques constitue une relation contractuelle.Les avantages accumulés de ces systèmes ne doivent pas être diminués ou compromis. »Ce libellé exige que l'État utilise son pouvoir fiscal pour rembourser les prestations de retraite, si nécessaire, tandis que les États traitent les droits à pension comme des gratifications, c'est-à-dire que Le NCPERS fournit un résumé utile des dispositions dans les 50 États. Si vous travaillez pour une entreprise forte et en croissance dans une industrie en bonne santé et que votre plan est proche ou supérieur à un ratio de capitalisation de 100%, vous pouvez décider combien de votre «ranch de retraite» vous voulez parier sur les promesses du plan PD. Ne vous inquiétez pas trop: si votre employeur court le risque de se ruiner, vous pourriez être obligé de recourir à la PBGC pour des plans privés ou des garanties d'État pour des plans étatiques / locaux. l'état de ces programmes de protection avant que vous ne preniez votre retraite, vous pouvez donc planifier un revenu qui ne sera pas perturbé par des ralentissements ou des déceptions.