Le rouble russe est en chute libre depuis plusieurs mois, mais il y a eu des pics. Pour certains investisseurs, il a été difficile de déterminer si ces pics étaient durables ou non. Au lieu de deviner, il est plus efficace d'utiliser la logique. Bien que la logique ne s'avère pas toujours exacte dans le monde de l'investissement, c'est correct le plus souvent.

Politiques de la Banque centrale

En décembre, la Banque centrale de Russie a relevé ses taux d'intérêt de 6,5% à 17%. Cette mesure a été prise pour aider à protéger sa monnaie, qui avait plongé pour diverses raisons, notamment une chute de 55% des prix du pétrole sur une période de six mois. Le pétrole représente 45% du budget du gouvernement russe.

Du point de vue de la demande mondiale, il ne semble pas que nous ayons atteint un plancher pour le pétrole. Le Japon et l'Europe impriment de l'argent pour combattre la déflation et stimuler leurs économies; Le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis a progressé au rythme de 2,6% au quatrième trimestre de 2014 par rapport à une prévision de 3,3%; et le revenu du gouvernement chinois a progressé à son rythme le plus lent depuis 1991, principalement en raison de la faiblesse du marché du logement et des baisses d'impôt.

C'est un net négatif pour la Russie, qui va avoir du mal à équilibrer simultanément une économie en proie au désespoir et sa monnaie. Ces types d'environnements peuvent conduire les décideurs à agir à la hâte. Par exemple, la Banque centrale de Russie a de nouveau surpris tout le monde en réduisant son taux directeur de 17% à 15% le 30 janvier 2015. Il ne faut pas s'étonner que le Rouble ait chuté de plus de 3% après cette annonce. Le rouble a perdu 50% depuis l'été 2014. Selon la Russie, un taux directeur de 17% n'était pas rentable et trop élevé pour maîtriser l'inflation. Apparemment, cela mettait trop de pression sur les banques et le crédit domestique. (Pour les lectures connexes, voir: Les sanctions et les prix du pétrole amènent l'économie russe à la limite de l'effondrement .)

Il semble que la Russie soit piégée. Soit son économie souffre, soit sa monnaie plonge. Y a-t-il un moyen de sortir?

Théories du complot

Mettons une chose à l'écart avant de continuer avec cette section: l'économie russe est en ruine. Ce n'est pas une conspiration. En ce qui concerne le potentiel futur pour l'économie russe, cela pourrait être une histoire différente. La douleur est susceptible de continuer pendant un certain temps, mais qu'en est-il de la route?

Une théorie du complot est que puisque les tensions géopolitiques entraînent souvent une augmentation du prix du pétrole, la Russie est délibérément agressive sur le plan géopolitique. Si cela conduit à une augmentation du prix du pétrole, alors cela aide l'économie russe … et le rouble. La Russie pourrait prendre cet angle maintenant, mais gardez à l'esprit que les tensions géopolitiques avec l'Ukraine ont été les premières - avant la chute du pétrole.

Une autre théorie du complot a plus de sens. Les producteurs de pétrole en Arabie Saoudite ont des activités à moindre coût que la plupart des producteurs d'huile de schiste des États-Unis. Les producteurs de pétrole de schiste d'Arabie saoudite et des États-Unis peuvent dégager des bénéfices avec un pétrole inférieur à 50 dollars le baril, mais plus le prix du pétrole baisse, plus les mains faibles du secteur pétrolier américain doivent fermer leurs portes. Ceci, à son tour, conduira à une augmentation des parts de marché pour les producteurs de pétrole saoudiens. Donc, quand vous vous demandez pourquoi ils n'ont pas coupé l'offre, c'est une raison probable; ils secouent les mains faibles. La théorie est qu'une fois que ces mains faibles sont ébranlées, le pétrole va fondre. Cela pourrait être vrai, mais ne vous attendez pas à un effet trampoline dans le prix du pétrole. La demande mondiale est trop faible pour que le prix du pétrole augmente dans un proche avenir. Par conséquent, alors que le rouble russe pourrait fondre en même temps que le pétrole, il ne reviendra pas à la vie immédiatement. (Pour les lectures connexes, voir: Comment les sanctions des États-Unis et de l'Union européenne affectent la Russie .)

The Bottom Line

À l'heure actuelle, il y a encore plus de risque à la baisse que de potentiel haussier pour le Rouble russe. Regardez le prix du pétrole comme un indicateur clé. Il pourrait y avoir une lumière au bout du tunnel pour le Rouble, mais c'est un tunnel long et sombre. S'il vous plaît faites votre propre recherche avant de prendre des décisions d'investissement. (Pour la lecture connexe, voir: Comment les spéculateurs du Forex ont profité des effondrements de devises célèbres .)