Avec ses actions en baisse de 27% depuis le début de l'année et de 70% au cours des douze derniers mois, certains investisseurs de la société de transactions en ligne Groupon, Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc5. 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) croient qu'ils ont eux-mêmes obtenu une affaire brute. Mais ce ne serait pas correct. Si vous regardez les trois et cinq dernières années, les actions ont également diminué de 62% et de 90%, respectivement.

Groupon, qui a émergé sur la scène de Wall Street comme une denrée chaude avec des tonnes de potentiel, n'a pas réussi à livrer sur sa proposition de valeur. Ceci en dépit de nombreuses tentatives pour changer le modèle d'affaires et le nouveau leadership. Il semblerait que ce soit la confiance des investisseurs dans l'entreprise (aussi connue sous le nom d'entêtement) qui ait précipité ces pertes. Est-ce que les choses vont changer? (Pour en savoir plus, lisez: Est-ce que Groupon peut faire un retour en 2016? )

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Jeudi, les actions de GRPN ont grimpé de 13% dans la séance d'après-heure, après que la société a enregistré des résultats meilleurs que prévu perte plus faible que prévu de 2 cents par action, dépassant les estimations consensuelles d'une perte de 5 cents. Mieux encore, les revenus du quatrième trimestre pour le trimestre terminé en décembre ont dépassé les attentes, atteignant 917 millions de dollars contre un consensus de 841 millions de dollars. Mais ne soyez pas trop excités pour le moment.

D'une année sur l'autre, les revenus ont encore diminué d'environ 1%. Et même si la perte trimestrielle était plus faible que prévu, c'est toujours une perte. Sans compter que pour l'exercice 2016, Groupon devrait perdre 9 cents par action, annulant un bénéfice de 14 cents par rapport au trimestre correspondant. Et voici la chose: sur la base des estimations de l'exercice 2017, qui prévoit un bénéfice de 2 cents, cela marquerait encore une baisse de 85% par rapport aux niveaux de 2015. (Voir aussi, Groupon pour couper 1, 100 emplois et quitter plusieurs marchés .)

À son crédit, Groupon a fait ce qu'il avait à faire jeudi pour plaire à Wall Street, surtout sous son troisième Le PDG Rich Williams, qui a pris les rênes fin 2015. Williams, un ancien dirigeant d'Amazon qui a supervisé de fortes ventes en ligne et des transactions quotidiennes depuis qu'il a repris Groupon, a déclaré: «Nous entrons 2016 avec un accent continu sur la rationalisation de nos opérations mondiales. Il a affirmé que les prévisions de l'entreprise pour l'année 2016 étaient de 2 dollars. 75 milliards à 3 $. 05 milliards de dollars, et a augmenté le BAIIA ajusté prévu de 80 à 130 millions de dollars.

Bilan

Avant ces résultats, le stock de GRPN avait chuté de près de 20% la semaine dernière. L'idée que ces résultats signifient soudainement que Groupon se retourne finalement est un étirement. C'est vrai, selon le cours de clôture de jeudi de 2 $. 24 le stock semble bon marché, en baisse de 73% par rapport à son sommet de 52 semaines de 8 $. 34. Mais les investisseurs qui achètent aujourd'hui paient encore 112 fois les projections de l'exercice 2017 pour un bénéfice de 2 cents.C'est 6. 5 fois l'estimation à terme de l'indice S & P 500. L'achat en connaissance de cause d'actions de GRPN sur ces paramètres suggère que les investisseurs sont ceux qui se donnent un accord brut, pas l'entreprise.