Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a été l'un des gagnants les plus conséquents la dernière décennie. Les investisseurs ont trouvé ce monstre d'une entreprise extrêmement fiable. Chaque fois qu'il y a un hoquet et que les ours Apple sortent des boiseries, ils disparaissent rapidement dans l'oubli. En avril 2015, il n'y avait qu'une position courte de 1,10% sur le titre. Est-ce que cette petite population qui investit sait quelque chose que vous n'avez pas? Si oui, cela a-t-il quelque chose à voir avec l'iPhone? Découvrons-le. (Pour en savoir plus, voir: Débloquer le rapport P / E pour Apple et Apple: Vision de Tim Cook vs Steve Jobs .)

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Numéros en nombre

Avant de regarder l'iPhone, jetons un coup d'œil à l'image la plus grande. (Pour en savoir plus sur l'iPhone, voir: Quel est le modèle iPhone le plus vendu de tous les temps? )

Au premier trimestre de l'année, les ventes nettes de l'entreprise ont bondi de 30% d'une année sur l'autre à 17 milliards de dollars. Beaucoup de cela a dû avec un nouvel iPhone. (L'iPad ne s'est pas aussi bien comporté, mais plus tard.) Le dollar américain a agi comme un vent de face, mais pas assez pour représenter une menace importante. En fait, la marge brute s'est établie à 39,9% contre 37,9% au même trimestre de l'année précédente. Cela s'explique principalement par l'amélioration de la gamme de produits - l'augmentation des ventes de produits à marge plus élevée - et la baisse des coûts des produits de base. Pour le deuxième trimestre, Apple prévoit une marge brute comprise entre 38,5% et 39,5%. Ce n'est pas vraiment un changement, ce qui est positif pour une entreprise qui fonctionne bien.

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Le chiffre d'affaires total d'Apple s'est amélioré dans tous les secteurs d'activité, la Grande Chine étant la plus performante (rapports Apple basés sur la géographie). Variations des ventes nettes pour chaque segment:

Grande Chine: + 70%

Reste Asie-Pacifique: + 33%

Amériques: + 23%

Europe (comprend Moyen-Orient et Afrique): + 20 %

Japon: + 8%

Au premier trimestre, Apple a également dépensé 5 milliards de dollars en rachats et 2 dollars. 8 milliards sur les dividendes. De plus, les dépenses d'exploitation totales ont représenté 7,4% des ventes nettes contre 7,6% des ventes nettes au même trimestre de l'année précédente. Ce qui rend cela encore plus impressionnant est que la R & D est passée de 2. 3% à 2. 5% tandis que les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ont baissé à 4.8% contre 5.3%.

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Les plus grandes menaces pour Apple aujourd'hui sont la pression sur les prix, la concurrence accrue, la hausse du dollar américain et la réduction des dépenses discrétionnaires. Ce dernier est la plus grande menace, bien que ce soit une menace pour de nombreuses entreprises et Apple est susceptible de surmonter la tempête mieux que la plupart.

Mais il y a un autre gros risque pour Apple que la plupart des investisseurs ne voient pas. Apple est largement connue comme une entreprise diversifiée, mais cette diversification est loin d'être également pondérée. (Pour en savoir plus, voir: Investir dans Apple: risques et récompenses .)

S'appuyer sur l'iPhone

Ci-dessous, regardez les ventes d'iPhone pour le premier trimestre par rapport à l'année dernière. Assurez-vous de porter une attention particulière aux chiffres de vente réels par rapport aux autres produits sur la liste.(Tous les montants sont en milliers.)

Produit	T1 2013	T1 2014	Variation (baisse entre parenthèses)
iPhone	32 $, 498	51 $, 182 $ > 57%	iPad
11, 468	8, 985	(22%)	Mac
6, 395	6, 944	9%	Services
$ 4, 397	$ 4, 799	9%	Autres produits
$ 2, 836	$ 2, 689	(5%)	Les chiffres montrent Apple comme un peu à l'épreuve des balles, mais quand une entreprise dépend si fortement d'un produit - dans ce cas, l'iPhone - une défaillance inattendue peut avoir un impact significatif. Jusqu'à présent, Apple a évité une telle situation et il essaie continuellement d'innover et de se développer dans d'autres domaines. Mais notez qu'au premier trimestre, l'iPhone a représenté 69% des ventes nettes totales - en hausse de 56% par rapport au même trimestre de l'année précédente.

Les bonnes nouvelles sont que le prix de vente moyen global pour l'iPhone a augmenté de 8% année après année. Cela signifie que tout devrait bien se passer dans un proche avenir, mais aucune entreprise n'est invincible. Jetez un oeil à BlackBerry Ltd. (BBRY) à titre d'exemple. Si vous aviez dit à quelqu'un au milieu des années 2000 que Blackberry serait pratiquement un non-facteur sur le marché du mobile dans quelques années, ils auraient ri. (Pour en savoir plus, lisez:

BlackBerry n'obtient toujours pas .) Cela ne veut pas dire qu'Apple est en danger. Mais il vend des désirs, pas des besoins. Par conséquent, il est impératif de garder un œil attentif sur les résultats trimestriels et d'autres développements. Il est toujours possible qu'un concurrent innovant trouve un moyen de conquérir des parts sur le marché du mobile en faisant appel à un public jeune et grandissant. Cela nécessiterait un marketing avisé, mais c'est certainement une possibilité. (Pour en savoir plus sur l'investissement dans Apple, voir:

Acheter Apple avant son lancement Apple Watch ) The Bottom Line

Apple est une société exceptionnelle qui récompense ses actionnaires de manière constante. Mais ne baisse pas ta garde. Apple se fie plus fortement à l'iPhone que la plupart des gens ne le pensent, et alors que l'iPhone est très chaud en ce moment, les produits technologiques populaires ne restent pas toujours au top. En dépit de la réputation stellaire d'Apple, il ne devrait pas être vu comme un investissement de set-it-and-forget-it. (Pour en savoir plus, voir:

La clé de l'échelle d'Apple: un demi-milliard d'iPhones .) Dan Moskowitz n'a aucune position dans AAPL ou BBRY.