"… rien ne peut être dit, sauf la mort et les impôts. "- Benjamin Franklin
Le célèbre axiome du père fondateur est aussi vrai aujourd'hui que le jour où il l'a écrit, ce qui signifie que les investisseurs doivent comprendre ce que le gouvernement prend.
Le gouvernement fédéral ne taxe pas seulement les revenus de placement - dividendes, intérêts, loyer immobilier, etc. - mais aussi les plus-values ​​réalisées. Le fisc est intelligent aussi; les investisseurs ne peuvent pas échapper en investissant indirectement par l'intermédiaire de fonds communs de placement, de fonds négociés en bourse, de FPI ou de sociétés en commandite. Pour des raisons fiscales, ces entités sont transparentes. Le caractère fiscal de leurs distributions se répercute sur les investisseurs proportionnellement à leurs intérêts économiques, et les investisseurs sont toujours redevables de l'impôt sur les plus-values ​​lorsqu'ils vendent.
Impôt sur les dividendes
Les entreprises paient des dividendes sur les bénéfices après impôt, ce qui signifie que le fisc a déjà réduit ses bénéfices. C'est pourquoi les actionnaires obtiennent une pause - un taux d'imposition préférentiel de 15% sur les dividendes qualifiés si la société est domiciliée aux États-Unis ou dans un pays qui a conclu avec les États-Unis un traité de double imposition avec les États-Unis. Les dividendes non-qualifiés - payés par d'autres sociétés étrangères ou des entités recevant un revenu non-qualifié (un dividende payé à partir d'intérêts sur des obligations détenues par un fonds commun de placement, par exemple) - sont imposés aux taux d'imposition habituels, généralement plus élevés. En 2013, il s'agit d'une échelle mobile allant jusqu'à 39. 6%, plus une surtaxe additionnelle de 3. 8% pour les contribuables à revenu élevé (200 000 $ pour les célibataires, 250 000 $ pour les couples mariés).
Les actionnaires ne bénéficient du taux d'imposition préférentiel que s'ils ont détenu des actions pendant au moins 61 jours au cours de la période de 121 jours commençant 60 jours avant la date ex-dividende. En outre, les jours où le risque de perte du destinataire est diminué (par l'intermédiaire d'une option de vente, la vente du même titre à découvert ou la vente de la plupart des options d'achat dans le cours, par exemple) ne comptent pas vers la période de détention minimale.

• Cas no 1: Un investisseur qui paie de l'impôt fédéral à un taux marginal de 28% et reçoit un dividende qualifié de 500 $ sur une action détenue dans un compte imposable pendant plusieurs années doit impôt. Si le dividende n'était pas admissible ou si l'investisseur n'avait pas respecté la période de détention minimale, la taxe serait de 140 $. Un contribuable de premier ordre (impôt sur le revenu de 39,6% plus la surtaxe de 3,8% sur les soins de santé) devrait payer un impôt de 217 $ sur un dividende non admissible.
  Les investisseurs peuvent réduire la morsure fiscale s'ils détiennent des actifs, comme des actions étrangères et des fonds mutuels d'obligations imposables, dans un compte à imposition différée comme un IRA ou 401 (k) et gardent les actions nationales dans leur compte de courtage habituel.

Impôt sur les intérêts
Le gouvernement fédéral traite la plupart des intérêts comme des revenus ordinaires assujettis à l'impôt au taux marginal que l'investisseur paie.Même les obligations à coupon zéro n'échappent pas. Bien que les investisseurs ne reçoivent aucune somme d'argent jusqu'à l'échéance, ils doivent payer de l'impôt sur le taux d'intérêt annuel couru sur ces titres, calculé au taux de rendement à l'échéance à la date d'émission.
L'exception? Intérêts sur les obligations émises par les États américains et les municipalités, dont la plus grande partie est exonérée de l'impôt fédéral sur le revenu. Cependant, certaines obligations municipales exonérées de l'impôt fédéral sur le revenu sont toujours soumises à l'impôt minimum de remplacement. Les investisseurs devraient vérifier le statut fiscal fédéral de toute obligation municipale avant d'acheter.

Les investisseurs peuvent également bénéficier d'une réduction de l'impôt sur le revenu sur les intérêts. Les titres du Trésor américain sont exemptés de l'impôt sur le revenu de l'État, tandis que la plupart des États n'imposent pas d'intérêts sur les obligations municipales émises par des entités de l'État.

• Cas no 2: Un investisseur qui paie l'impôt fédéral sur le revenu à un taux marginal de 33% et reçoit un intérêt semestriel de 1 000 $ sur un capital de 40 000 $ d'obligations de sociétés de 5% laissant 670 $. Si le même investisseur reçoit des intérêts de 800 $ sur un capital de 40 000 $ d'une obligation municipale exonérée d'impôt de 4%, aucun impôt fédéral n'est dû, laissant les 800 $ intacts. Même un contribuable à taux élevé ne devrait ni l'impôt fédéral ni la surtaxe sur les soins de santé. Les investisseurs soumis à des taux d'imposition plus élevés préfèrent souvent détenir des obligations municipales plutôt que d'autres obligations dans leurs comptes imposables. Même si les municipalités paient des taux d'intérêt nominaux plus bas que les sociétés de qualité de crédit équivalente, le rendement après impôt de ces investisseurs est généralement plus élevé pour les obligations exonérées d'impôt.

Impôt sur les gains en capital
Le prélèvement de l'oncle Sam sur les gains en capital réalisés dépend de la durée pendant laquelle un investisseur détenait le titre. Le taux d'imposition sur les gains à long terme (plus d'un an) est de 15%, sauf pour les contribuables à revenu élevé (400 000 $ en 2013 pour les célibataires, 450 000 $ pour les couples mariés) qui doivent payer 20%. Les contribuables à taux élevé paieront généralement également la surtaxe sur les soins de santé, pour un taux global de 23,8%.
Tout comme la période de détention des dividendes qualifiés, les jours ne comptent pas si l'investisseur a réduit le risque en utilisant des options ou des ventes à découvert (voir ci-dessus).
Les gains en capital à court terme (moins d'un an de détention valable) sont imposés aux taux d'imposition normaux.

• Cas n ° 3: Un investisseur dans la tranche d'imposition de 25% vend 100 actions XYZ achetées à 50 dollars par action pour 80 dollars par action. S'il détenait l'action pendant plus d'un an, l'impôt dû serait de 450 $ (15% de (80 - 50) x 100), comparativement à 750 $ si la période de détention est inférieure à un an. Dans des circonstances identiques, un contribuable à taux élevé devrait verser 1 302 $ en gain en capital à court terme contre 450 $ en gain à long terme.

Pertes fiscales et ventes de lavage
Les investisseurs peuvent compenser les gains en capital contre les pertes en capital subies au cours de la même année d'imposition ou reportées d'années antérieures. Les particuliers peuvent également déduire jusqu'à 3 000 $ de pertes en capital nettes par rapport à d'autres revenus imposables chaque année, tandis que toute perte excédant l'allocation est disponible jusqu'à ce qu'elle soit déduite des gains des années futures ou amortie contre l'allocation annuelle.
Les investisseurs peuvent minimiser leur impôt sur les gains en capital en prélevant des pertes fiscales. Si une ou plusieurs actions d'un portefeuille descendent au-dessous du coût de base de l'investisseur, l'investisseur peut vendre et réaliser une perte en capital à des fins fiscales, qui sera disponible pour compenser les gains en capital dans la même année ou une année future.
Il y a un piège, cependant. L'IRS traite la vente et le rachat d'un titre «essentiellement identique» dans les 30 jours comme une «vente de lavage», pour laquelle la perte en capital est refusée dans l'année d'imposition en cours. La perte augmente plutôt la base fiscale de la nouvelle position, reportant la conséquence fiscale jusqu'à ce que l'action soit vendue dans une transaction qui n'est pas une vente de lavage. Un titre à peu près identique comprend le même stock, des options d'achat dans le cours ou des options de vente à découvert sur le même titre, mais pas dans une autre société du même secteur.

• Cas n ° 4: Un investisseur dans la tranche d'imposition de 35% vend 100 actions XYZ achetées à 60 $ par action pour 40 $ par action, réalisant une perte de 2 000 $ et 100 actions ABC achetées à 30 $ par action pour 100 $ par action, réalisant un gain de 7 000 $. L'impôt est dû sur le gain de 5 000 net . Le taux dépend de la période de détention pour ABC - 750 $ pour un gain à long terme, ou 1 750 $ pour un gain à court terme. Si l'investisseur rachète 100 actions de XYZ dans les 30 jours de la vente initiale, la perte en capital sur la vente de lavage est refusée et l'investisseur doit l'impôt sur le gain total de 7 000 $ - 1 050 $ pour un gain à long terme, 2 450 $ pour un gain à court terme.

L'essentiel: les taxes comptent
Les taxes ont un impact significatif sur le rendement net pour les investisseurs. Des règles fiscales détaillées sont disponibles sur le site Web de l'IRS pour les dividendes et pour les gains en capital et les ventes de lavage. Bien que le placement prudent des biens et la collecte des pertes fiscales puissent réduire le fardeau fiscal, les circonstances fiscales de chacun sont uniques. Les investisseurs devraient consulter leurs propres conseillers financiers et fiscaux afin de déterminer la stratégie optimale correspondant à leurs objectifs de placement.