Avez-vous un compte sur marge avec votre courtier? Si oui, saviez-vous que les actions que vous avez achetées peuvent être prêtées à d'autres parties à votre insu ou sans votre permission? Lorsque vous ouvrez un compte sur marge, vous permettez essentiellement à la société de courtage de prêter les titres de votre compte même si vous ne le réalisez pas.

Lorsque vos actions sont prêtées, vous pouvez perdre vos droits de vote; mais sur le plan positif, prêter vos actions peut avoir de grands avantages. Dans cet article, nous allons voir ce que votre courtier pourrait faire avec vos actions ainsi que les moyens potentiels dont vous pourriez bénéficier.

Fonctionnement des comptes sur marge
Un compte sur marge est un moyen de tirer parti du capital et des titres que vous détenez pour acheter des placements supplémentaires sans avoir à investir de capitaux supplémentaires. Vous empruntez simplement à votre courtier pour acheter plus de titres. Le courtier vous facturera des intérêts sur l'argent emprunté et utilisera tous les titres (ceux qui se trouvent déjà dans votre compte sur marge et ceux que vous venez d'acheter) comme garantie.

Notez que le risque de négociation sur marge est supérieur à la négociation d'un compte de trésorerie, car vous pouvez, en théorie, perdre plus d'argent que vous avez commencé avec dans votre compte.

Qu'arrive-t-il aux titres de votre compte sur marge?
Les titres de votre compte sur marge peuvent être prêtés à une autre partie ou utilisés en garantie par la maison de courtage à à tout moment sans préavis ni indemnité, lorsqu'il y a un solde de dette (ou solde) sur le compte où vous avez accédé aux fonds de marge. Si le compte est dans un état de crédit, lorsque vous n'avez pas utilisé les fonds de marge, les actions ne peuvent pas être prêtées.

Les emprunteurs d'actions détenues dans des comptes sur marge sont généralement des traders actifs, tels que des hedge funds, qui tentent de vendre un titre ou de couvrir un emprunt en actions qui a été appelé. qui ont besoin d'un instrument sous-jacent pour un contrat dérivé pourrait emprunter vos actions marginé de votre courtier. L'entreprise de courtage peut également mettre en gage les titres en tant que garantie de prêt.

De plus, si vos actions avec marge payent un dividende mais sont prêtées, vous ne recevez pas réellement de dividendes parce que vous n'êtes pas le détenteur officiel. Au lieu de cela, vous recevez des «paiements tenant lieu de dividendes» qui ne sont pas admissibles au taux de 15% sur les dividendes. Toutefois, vous n'aurez à payer le taux élevé d'impôt sur le revenu que si l'entreprise déclare clairement que le revenu de dividendes correspondait au paiement du formulaire 1099-Div. Si ce n'est pas indiqué, vous recevrez le taux inférieur de 15%.

Retour à l'argent?
Si ce qui précède ne vous semble pas trop appétissant et que vous tenez à conserver votre vote et que vous voulez éviter les tracasseries fiscales, la solution la plus simple consiste à transférer vos actions d'un compte sur marge à un compte de caisse.Les actions détenues dans un compte de caisse ne peuvent pas être prêtées, ce qui supprime les problèmes de vote et de dividende.

Toutefois, si vous êtes prêt à renoncer à certaines de ces conditions et à assumer les frais supplémentaires pour accéder au capital le plus élevé dans un compte sur marge, vous devrez vous assurer de maintenir votre compte à crédit dans les temps de vote importants. (car l'entreprise de courtage devra retourner les actions empruntées).

Prêt d'actions
Si vous autorisez l'entreprise de courtage, les actions détenues dans un compte de caisse peuvent également être prêtées, ce qui représente une source potentielle de gain supplémentaire. Ce processus est appelé prêt d'actions.

Les vendeurs à découvert et les hedge funds peuvent être très demandeurs d'emprunts, en particulier sur des titres difficiles à emprunter. Semblable à un compte sur marge, lorsque vous empruntez du capital ou des titres, vous devez payer des intérêts sur le montant emprunté.

En fonction des taux du marché et de la demande pour les titres, le montant exact des intérêts prélevés sur les titres empruntés varie (plus les emprunts sont difficiles à emprunter, plus les intérêts sont élevés). Les titres les plus attrayants à prêter sont ceux qui sont les plus difficiles à emprunter pour les ventes à découvert, ce qui signifie habituellement les petites capitalisations ou les actions peu négociées, ainsi que les actions qui sont déjà fortement déficitaires ou ont baissé.

Cette demande présente une opportunité intéressante pour les investisseurs avec les titres en demande. Si vous avez un compte en espèces avec des titres en demande, vous pouvez informer votre courtier que vous êtes prêt à prêter vos actions. S'il ya une demande pour ces actions, votre courtier vous fournira un devis sur ce qu'il serait prêt à vous payer pour la capacité de prêter ces actions.

Si vous acceptez, votre courtier prêtera vos actions à un vendeur à découvert ou à un fonds de couverture à un taux supérieur et encaissera la différence, ainsi que pour satisfaire la demande d'un autre client et générer des commissions. Par exemple, votre courtier peut vous donner 8% d'intérêt sur les actions prêtées tout en prêtant à 13%. En fonction de la taille de votre position, cela peut être une bonne source de retour supplémentaire. Cette méthode vous permet également de conserver votre position longue existante dans la sécurité et de bénéficier de son mouvement ascendant.

Selon le courtier, il peut ou non fournir ce service, et peut également exiger un nombre minimum d'actions ou un montant en dollars.

Conclusion
Les investisseurs devraient toujours évaluer tout ce qui est en fonction du rapport risque / rendement, des actions dans lesquelles ils investissent aux comptes ouverts. Les comptes sur marge peuvent être attrayants, car vous pouvez générer un rendement élevé en utilisant le capital d'une maison de courtage. Cependant, il existe un plus grand risque de perte et les investisseurs peuvent également perdre le droit de vote.

Alternativement, alors qu'un compte de caisse peut sembler ennuyeux car il n'y a pas d'effet de levier, grâce à la pratique du prêt de titres, les investisseurs peuvent augmenter leur rendement avec une autre source de revenu.