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La diversification est la carte de visite du portefeuille d'investissement moderne. Il est de bon sens de ne pas "mettre tous ses oeufs dans le même panier". Dans ce cas, cependant, il peut y avoir trop de bonne chose. Tout comme la diversification peut réduire la capture ou la perte à la baisse pour un portefeuille, elle peut également réduire la capture ou le gain à la hausse.
La logique derrière la diversification
Imaginez un marché boursier hypothétique avec seulement trois choix de placement: la société Red, la société White et la société Blue. Supposons qu'un investisseur pense que la société Red générera les rendements les plus élevés au cours de la prochaine année, de sorte qu'il met tout son argent dans les actions de Red. Si le rouge échoue, l'investisseur perd tout son argent. S'il met plutôt un peu d'argent dans toutes les entreprises, l'échec de Red ne cause pas autant de dégâts; Si le blanc et le bleu reviennent assez, l'investisseur peut encore réaliser un gain. C'est ainsi que la diversification des différents actifs peut aider à absorber les pertes. Il est hautement improbable que tous les actifs vont baisser simultanément.
Le risque de sur-diversification
Considérons le même marché boursier. L'investisseur suit un portefeuille diversifié cette fois. Au cours de la prochaine année, Red développe un nouveau produit et son stock double en valeur. Blanc et Bleu gagnent seulement un peu. Dans ce cas, l'investisseur a manqué de ne pas placer tout son argent avec Red. La leçon à tirer ici est que la diversification limite le potentiel de hausse et de baisse.
Même si c'était une bonne idée pour l'investisseur de répartir son argent entre les trois sociétés, dans le monde réel, il y a littéralement des milliers d'entreprises, de fonds communs de placement et d'autres actifs d'investissement. Il est à la fois impossible et déraisonnable de posséder une part égale dans chacun d'eux.
Les portefeuilles deviennent trop diversifiés lorsque plus de rendement potentiel est échangé que la protection du risque potentiel réalisé. En termes économiques, trop de coût d'opportunité est supposé. Il y a de nombreuses façons de le faire, y compris payer trop de frais sur différents produits, mais la racine est trop peu de risque pour un retour insuffisant.
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