Théoriquement, les prix des fonds communs de placement à capital variable peuvent connaître une hausse significative des prix. Cependant, trois facteurs doivent être considérés pour fournir une réponse pratique à la question.
Premièrement, les actions de fonds communs de placement à capital variable sont évaluées à leur valeur liquidative, qui est calculée quotidiennement en divisant le montant total en dollars de tous les titres du portefeuille d'un fonds, moins tout passif, par nombre d'actions en circulation après la clôture du marché. En effet, c'est la valeur des titres sous-jacents dans le portefeuille d'un fonds qui sert de base aux prix d'un fonds commun de placement. Comme les parts de fonds sont émises (rachetées) auprès des investisseurs du fonds par la société de fonds, les cours des actions ne sont pas soumis aux forces d'achat et de vente du marché, qui tendent à exercer des variations de prix plus importantes que les prix de NAV.
Deuxièmement, la plupart des fonds communs de placement à capital variable ont des portefeuilles assez diversifiés, ce qui amortit l'impact des mouvements de prix spectaculaires, positifs ou négatifs, dans les avoirs d'un portefeuille. À court terme, d'une manière générale, les hausses de prix «significatives» ne sont pas typiques des parts de fonds à capital variable.
Enfin, compte tenu de ce qui précède, les actions et les obligations devraient connaître une volatilité moindre que les actions et les titres à revenu fixe. Néanmoins, au sein de l'univers des fonds, certaines catégories de fonds sont soumises à des mouvements de prix plus importants que d'autres en raison de la nature de leurs participations et de leur style d'investissement. Par exemple, le fonds d'actions à grande capitalisation de Vanguard (US Value Fund) a enregistré une appréciation de 29% de sa valeur liquidative sur cinq ans (2002-2006), tandis que Century a créé un fonds de croissance à petite capitalisation (Small-Cap Growth Fund). ) avait une appréciation de la valeur liquidative de 67%.
Il convient de noter ici que le rendement d'un fonds commun de placement à capital variable doit être évalué en fonction de son rendement global annuel et sur une longue période, et non de sa valeur liquidative. Parce que les fonds doivent verser leurs revenus et leurs gains en capital sur une base annuelle, les investisseurs du fonds recherchent des indices de référence et évaluent si les fonds de pairs battent le rendement total plutôt que la performance de la valeur liquidative.
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