Si vous avez parlé à la plupart des gens à Wall Street la semaine dernière, la majorité vous aurait probablement dit que 2016 était une année de prudence et que l'investissement dans des sociétés de grande capitalisation de haute qualité les dividendes constituent la meilleure ligne de conduite en matière d'équité. Si vous avez parlé à la plupart des gens à Wall Street cette semaine, la majorité vous dirait probablement que le nuage sombre qui plane sur l'économie a disparu et que tout est clair pour un commerce à risque.

C'est le problème avec Wall Street. Au lieu de regarder les faits, la plupart des gens prêtent attention aux nouvelles chaudes de la journée en pensant que ces nouvelles vont être le moteur du marché pendant une période prolongée. Dans la plupart des cas, cette nouvelle devient vieille au moment où l'horloge sonne à minuit. Cela rend le commerce extrêmement pénible. On dit souvent que les traders aiment la volatilité, mais pas l'extrême volatilité que nous connaissons actuellement. Les traders préféreraient une tendance qui dure des semaines, voire des mois ou des années. (Pour en savoir plus, voir: Gloom and Doom pour les marchés mondiaux en 2016? )

Une façon d'aborder cette situation est d'utiliser la moyenne des coûts en dollars dans les noms résilients. Si vous envisagez d'investir dans des noms discrétionnaires, vous pourriez être dans un réveil brutal. Ils peuvent sembler bons aujourd'hui, mais vous pourriez vouloir considérer leur performance annuelle avant de sauter dedans. Plus important encore, vous devez comprendre pourquoi la performance a été inférieure. En comprenant les conditions sous-jacentes, vous aurez beaucoup plus de conviction dans votre prochain déménagement.

Conditions sous-jacentes

Il était très facile de faire de l'argent sur le long côté de 2009-2014. Malgré le rallye d'aujourd'hui, cette tendance s'est inversée. D'une certaine manière, les investisseurs sont piégés. Si de mauvaises nouvelles sortent, alors la réserve fédérale n'a pas beaucoup de place. Un taux réduit à zéro est une possibilité, mais cela n'aurait qu'un impact minime. Les taux d'intérêt négatifs sont une possibilité plus lointaine mais ne peuvent pas être exclus comme une possibilité. Le problème ici est que les taux d'intérêt négatifs échouent dans le monde entier. (Pour en savoir plus, voir: Taux d'intérêt négatifs: 4 Conséquences inattendues. )

Si de bonnes nouvelles sortent, alors la Réserve fédérale devrait augmenter ses taux. Chaque fois que la Réserve fédérale hausse les taux, elle agit comme un poids supplémentaire pour les actions. Certaines actions de sociétés seront assez solides pour supporter ce poids, mais d'autres ne le seront pas. Comme le poids devient de plus en plus lourd, seules les entreprises les plus fortes seront capables de relever le défi.

En ce qui concerne la conjoncture économique mondiale, les vents contraires sont évidents: la Chine, la chute des matières premières, l'efficacité de la banque centrale (ou son absence) et des niveaux d'endettement record. Moody's vient également d'annoncer qu'il s'attend à ce que les valeurs par défaut augmentent de 30% à 2.1% en 2016. Il a cité les prix bas des matières premières, un cycle économique mature et l'aversion au risque comme catalyseurs. Moody's a ajouté que l'augmentation des taux d'intérêt exacerberait la situation.

Le fait est que le consommateur haut de gamme dépend au moins en partie des revenus d'investissement. Le rendement des placements au cours de la dernière année a été inférieur à la moyenne, ce qui a entraîné une baisse des revenus discrétionnaires et des dépenses. Cela, à son tour, a eu un impact négatif sur les marques de luxe. Sur la base de la situation actuelle de la banque centrale et de l'économie, cette tendance est plus susceptible de se poursuivre que de ne pas l'être. Le meilleur moment pour investir dans les marques de luxe vient d'un marché baissier. Ce n'est pas le moment. (Pour en savoir plus, voir: Les dépenses de consommation vont-elles sauver l'économie? )

Si vous ne savez pas où vous devriez faire attention, une liste d'actions de luxe vous a été fournie ci-dessous. La plupart de ces sociétés sont des entreprises de haute qualité - c'est juste que l'investissement en ce moment pourrait présenter des risques importants.

Stocks de luxe

Vous trouverez ci-dessous la performance boursière d'un an, le rendement en dividendes et les intérêts à court terme. Les deux premiers sont explicites. En ce qui concerne le court intérêt, les nombres élevés signifient souvent un risque plus élevé.

Rendement sur 1 an	Rendement du dividende	Intérêt court
BID BIDSotheby's45. 50-7. 93% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-46. 46%	1. 76%	14. 27%
PVH PVHPVH Corp127. 39 + 0. 40% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-25. 21%	0. 19%	1. 14%
ETH ETHôtel Allen Interiors Inc28. 05-2. 60% Créé avec Highstock 4. 2. 6	6. 65%	1. 97%	21. 90%
LUX	-4. 96%	2. 78%	so
KORS KORSMichael Kors Holdings Limited54. 62 + 14. 70% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-17. 11%	N / A	6. 62%
TIF Tiffiffany & Co92. 99 + 0. 47% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-26. 94%	2. 44%	8. 14%
VFC VFCVF Corp69. 07-0. 58% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-15. 10%	2. 28%	1. 91%
JWN JWNNordstrom Inc39. 26 + 1. 97% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-35. 83%	2. 82%	18. 32%
WSM WSMWilliams-Sonoma Inc49. 93 + 0. 12% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-34. 94%	2. 55%	10. 55%
RL RLRalph Lauren Corp88. 03-2. 91% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-33. 23%	2. 20%	10. 81%
COH COHTapestry Inc39. 90-0. 94% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-8. 70%	3. 50%	5. 96%

Comme vous pouvez le voir, investir dans ce lot n'a pas été couronné de succès au cours de la dernière année. S'attendre à une reprise en forme de V serait ambitieux, et c'est à la légère. La meilleure approche ici pourrait être d'ajouter quelques-uns d'entre eux à votre liste de surveillance pour une considération future.

The Bottom Line

L'économie mondiale ralentit. Ceci est illustré par la chute des prix des matières premières, le ralentissement de la croissance en Chine et l'augmentation des taux de défaut. De plus, la Réserve fédérale a peu de marge de manœuvre et les taux d'intérêt négatifs pourraient s'avérer désastreux. Si la Réserve fédérale hausse les taux, cela augmentera les coûts d'emprunt et mettra la pression sur de nombreuses sociétés qui éprouvent déjà des difficultés.Cela ne semble pas être le type d'environnement dans lequel les investisseurs devraient investir dans des marques de luxe. (Pour en savoir plus, voir: Comment l'économie en difficulté de la Chine devient contagieuse .)

Divulgation: Dan Moskowitz n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées ci-dessus.