Vous êtes-vous déjà demandé comment la banque détermine les taux d'intérêt d'une hypothèque? Ou pourquoi l'intérêt payé sur un compte d'épargne est si bas? Tout cela est une réaction aux taux d'intérêt des obligations du Trésor américain. Pourquoi les taux du Trésor américain sont-ils si importants et si influents?

Pourquoi les taux du Trésor sont-ils si importants?

Le Trésor américain vend des obligations au public pour emprunter de l'argent. Ils vendent des obligations avec diverses échéances - le plus commun étant les bons du Trésor à trois mois et les bons du Trésor à 30 ans. Les bons du Trésor, comme toutes les obligations, ont une relation inverse entre le prix et le rendement - plus le prix est élevé, plus le rendement est bas. Typiquement, ces obligations suivent une courbe de rendement normale, ce qui signifie que plus le délai de maturité est court, plus le rendement est faible et plus le délai d'échéance est long, plus le rendement est élevé. Parfois cependant, il existe une courbe de rendement inversée dans laquelle le contraire se produit. Bien que la courbe inversée soit rare, elle est généralement un signal baissier pour l'économie, signalant que le marché s'inquiète des perspectives à long terme et qu'une récession pourrait se produire.

De même, lorsque les rendements des bons du Trésor américain chutent en raison de la hausse des prix, cela signifie que la demande pour ces obligations est élevée. Cela se produit généralement lorsque les investisseurs s'inquiètent de la sécurité d'autres instruments, par exemple lorsque les investisseurs étrangers recherchent un refuge sûr pendant les troubles géopolitiques mondiaux.

Alors que les signaux susmentionnés sont remarquables, le plus important pour les consommateurs et les investisseurs est peut-être la façon dont les autres taux d'intérêt semblent «se nourrir» des taux du Trésor. Par exemple, les taux hypothécaires à 15 ans sont basés sur les taux du Trésor à 10 ans et les taux sur les prêts à taux révisable sont basés sur des échéances similaires.

Qu'est-ce qui détermine les taux d'intérêt des bons du Trésor?

Il existe des facteurs évidents de taux d'intérêt du Trésor, en particulier l'offre et la demande. Lorsque l'offre augmente, les prix baissent et les taux augmentent. De même, lorsque la demande augmente, les hausses de prix et les rendements (ou taux) diminuent. Mais il y a trois facteurs moins évidents:

1. L'économie: Pendant les périodes d'expansion («bons moments»), les taux (habituellement les taux à court terme comme les bons du Trésor à trois mois) tendent à augmenter et à reculer. Cela arrive parce que pendant les expansions, les investisseurs sont moins craintifs et plus disposés à investir dans des instruments plus risqués.
2. Inflation: Lorsque l'inflation est faible, les taux des bons du Trésor à court terme sont également bas et vice versa.
3. Taux des fonds fédéraux: Lorsque la Fed augmente ou abaisse son taux cible, elle influence généralement les autres taux obligataires à court terme.

The Bottom Line

Il est primordial d'être au courant des taux du Trésor américain pour investir dans tout type de titre. Même les investisseurs boursiers doivent comprendre que les taux du Trésor ont un impact sur le niveau de risque que les investisseurs sont prêts à prendre.Malgré les fondamentaux boursiers spécifiques, si les bons du Trésor pointent vers un marché à risque défavorable, alors les actions ne seront pas la catégorie d'actifs en demande et leurs prix pourraient ne pas correspondre à leurs fondamentaux. Ainsi, même s'il n'y a pas d'intérêt à acheter des bons du Trésor, il est crucial pour les investisseurs de se tenir au courant des taux.