Les investisseurs sous-estiment souvent ou négligent complètement l'importance des dividendes pour réussir leurs placements boursiers. Beaucoup d'investisseurs considèrent les dividendes comme un petit bonus supplémentaire associé à l'achat d'actions. Cependant, les dividendes fournissent une part importante des bénéfices des investissements en actions. En outre, ils offrent aux investisseurs une protection contre le risque de marché et la préservation du pouvoir d'achat de leur capital d'investissement. Les dividendes constituent également un excellent point d'analyse dans le processus de sélection des actions à inclure dans un portefeuille d'actions.

L'impact sous-estimé des dividendes

Au cours des 50 dernières années, les dividendes ont fourni près de la moitié du rendement du capital investi (ROI). La performance du S & P 500 au cours du dernier demi-siècle, lorsque vous incluez les dividendes, est presque le double du rendement total de la performance du S & P 500 si vous omettez les dividendes. La perspective de doubler le retour sur investissement total au fil du temps est attrayante pour tout investisseur. Cependant, de nombreux investisseurs ne sont tout simplement pas conscients du fait que les dividendes peuvent jouer un rôle si important dans leur rendement total des investissements.

Une partie de la raison de ce problème est le manque fondamental d'enthousiasme de Wall Street pour les dividendes. Les dividendes semblent être moins excitants pour les analystes boursiers, par rapport à des choses comme les fusions et acquisitions, les divisions d'actions ou les rachats d'actions. Cependant, investir dans des sociétés solides, versant des dividendes, peut être payant massivement à long terme. Entre 1980 et 2010, les dividendes versés par les sociétés qui composent l'indice S & P 500 ont augmenté à un taux annuel composé de 3,2%.

Volatilité réduite du portefeuille

La volatilité est un facteur important dans la gestion de portefeuille. Les dividendes réduisent la volatilité globale du portefeuille. Les prix des actions oscillent constamment, jour après jour et même toute la journée, sous réserve de toutes les nouvelles triviales ou d'un changement dans le sentiment des investisseurs ou des analystes. Les dividendes, cependant, ne changent qu'une fois par an, reflétant la performance réelle d'une entreprise, qui ne change pas constamment. Les dividendes eux-mêmes n'éprouvent rien de proche des variations haussières des cours boursiers, et les sociétés qui versent des dividendes sont généralement moins volatiles.

L'une des mesures de volatilité les plus couramment utilisées est le bêta, qui donne une indication du degré de proximité d'un investissement par rapport à un indice spécifique. Un stock avec un bêta de 1 pistes un indice, comme l'indice S & P 500, parfaitement. Une valeur bêta supérieure à 1 indique que l'investissement est plus volatil que l'indice, tandis qu'une valeur bêta inférieure à 1 indique que l'investissement subit moins de volatilité que l'indice.Entre 2000 et 2010, le bêta des sociétés versant des dividendes par rapport à l'indice de référence S & P 500 a été de 0,98, ce qui indique une volatilité relativement plus faible. Cependant, le bêta des sociétés qui ne versent pas de dividendes a été de 1,48, ce qui indique une volatilité de près de 50% supérieure à la moyenne de l'indice S & P 500.

Les actions à dividende surperforcent les marchés baissiers

En période de repli boursier, les sociétés qui versent des dividendes ont tendance à surpasser considérablement la barre des sociétés qui ne paient pas de dividendes. Bien que les actions qui versent des dividendes diminuent dans un marché baissier global, elles ne souffrent généralement pas autant que la moyenne globale du marché. Au cours de la crise financière de 2008, alors que la baisse moyenne globale du marché pour les actions de sociétés n'offrant pas de dividendes était d'environ 45%, les sociétés versant des dividendes n'ont diminué que de 38% en moyenne. Le différentiel a été encore plus marqué durant le repli du marché en 2002, alors que les sociétés qui versent des dividendes ne reculaient que de 10%, contrairement aux sociétés qui ne versent pas de dividendes, qui ont perdu en moyenne 30%. Dans ce cas, les investissements dans les sociétés versant des dividendes ont fourni un énorme coussin contre les pertes pour les investisseurs.

Un bon point d'analyse fondamentale

L'examen des dividendes d'une entreprise peut également constituer un excellent point de référence pour l'analyse fondamentale de base d'une entreprise et pour comparer des sociétés similaires au sein d'une industrie particulière. Les dividendes fournissent une rétroaction continue et régulière, au-delà des variations de prix au jour le jour des actions d'une société, au sujet de la performance d'une société. Lorsque les investisseurs en dividendes voient leurs dividendes croître régulièrement, cela indique clairement que le modèle économique d'une entreprise fonctionne et que la rentabilité de l'entreprise augmente continuellement. C'est le genre de réconfort que les investisseurs ont souvent besoin pour les aider à traverser les tempêtes de conditions économiques changeantes qui peuvent les conduire à douter de leurs choix d'investissement.

De nombreuses mesures d'évaluation des actions dépendent des chiffres des états financiers d'une société. Il est relativement simple pour les entreprises d'utiliser quelques astuces de comptabilité pour manipuler leurs déclarations de revenus afin qu'elles semblent plus impressionnantes pour les investisseurs actuels et potentiels. Cependant, il est beaucoup plus difficile pour une entreprise de fabriquer ses dividendes avec des bénéfices qui n'existent que sur papier. Les sociétés qui ont des antécédents bien établis de paiements de dividendes en augmentation constante sont moins susceptibles de manipuler leurs états des résultats ou leurs états de flux de trésorerie, et elles sont plus susceptibles de réussir véritablement en tant qu'entreprises.

Dans le cadre de l'examen de la performance d'une entreprise en matière de dividendes, de nombreux investisseurs ne s'intéressent qu'au rendement du dividende. Bien que ce soit un chiffre important, un autre chiffre utile à examiner est le ratio de distribution de dividendes. Le ratio de distribution des dividendes est une mesure qui compare les dividendes d'une société à ses bénéfices. Bien que les ratios de distribution des dividendes varient d'une industrie à l'autre, les entreprises les plus stables et les mieux établies ont généralement des ratios de distribution de dividendes plus élevés. Les investisseurs et les analystes préfèrent voir des ratios de distribution de dividendes stables ou en augmentation constante, bien que des ratios de distribution de dividendes excessivement élevés puissent être défavorables puisqu'ils indiquent qu'une société n'investit qu'une petite partie de ses bénéfices dans sa croissance future.

Autres avantages des dividendes

Un autre avantage important mais souvent négligé est que les dividendes aident à préserver le pouvoir d'achat des capitaux pour les investisseurs. Historiquement, les sociétés qui versent des dividendes ont fourni aux investisseurs des rendements annuels qui dépassent largement le taux d'inflation. Ceci est une considération importante, car les investissements doivent dépasser l'inflation de façon minimale avant que leurs investisseurs ne gagnent un réel rendement net sur leurs investissements.

Les dividendes procurent également un avantage fiscal aux investisseurs. Les dividendes qualifiés sont imposés à un taux ne dépassant pas 15%. Ce taux est nettement inférieur au taux de revenu régulier pour l'écrasante majorité des investisseurs, qui peut atteindre 39%.