Les options de change sont relativement inconnues dans le monde des devises de détail. Bien que certains courtiers offrent cette alternative à la négociation au comptant, la plupart ne le font pas. Malheureusement, cela signifie que les investisseurs manquent. (Pour un aperçu sur les options FX, voir Mise en route des options Forex .)
TUTORIEL: Les options Forex du marché

peuvent être un excellent moyen de diversifier et même de couvrir position spot. Ou, ils peuvent également être utilisés pour spéculer sur des vues du marché à long ou à court terme plutôt que de négocier sur le marché au comptant de la monnaie.

Alors, comment cela est-il fait?

La structuration des opérations sur les options sur devises est en réalité très similaire à celle des options sur actions. Mettons de côté les modèles compliqués et les mathématiques, jetons un coup d'œil à quelques configurations d'options de base de FX qui sont utilisées par les commerçants novices et expérimentés.

Les stratégies d'options de base commencent toujours par des options plain vanilla. Cette stratégie est la plus simple et la plus simple: le trader achète une option d'achat ou de vente pure et simple afin d'exprimer une vision directionnelle du taux de change.

Placer une position d'option pure ou simple est l'une des stratégies les plus simples en matière d'options FX.

Figure 1: Graphique AUD / USD montrant un double sommet idéal pour une option de vente.

Source: FX Trek Intellicharts

Utilisation de base d'une option de devise En regardant la figure 1, nous pouvons voir une résistance formée juste en dessous de la clé 1. 0200 AUD / USD taux de change au début de Février 2011. Nous confirmez cela par la formation de double top technique. C'est un bon moment pour une option de vente. Un trader de FX cherchant à court-circuiter le dollar australien par rapport au dollar américain achète simplement une option de vente de vanille simple comme celle ci-dessous:

ISE Options Symbole boursier: AUM
Spot Rate: 1. 0186
Long Position (achat une option de vente de l'argent): 1 contrat Février 1. 0200 @ 120 pips
Perte maximum: Prime de 120 pips

Le potentiel de profit pour ce commerce est infini. Mais dans ce cas, le commerce devrait être mis à la sortie à 0. 9950 - la prochaine barrière de soutien majeur pour un bénéfice maximum de 250 pips.

Le commerce de spreads de débit Mis à part le trading d'une option plain vanilla, un trader FX peut également créer un trade spread. Préférés par les traders, les spreads sont un peu plus compliqués mais ils deviennent plus faciles avec la pratique.

Le premier de ces spreads est le spread débiteur, également connu sous le nom de bull call ou bear put. Ici, le trader est confiant dans la direction du taux de change, mais veut le jouer un peu plus en sécurité (avec un peu moins de risque).

Dans la figure 2, nous voyons un niveau de soutien 81. 65 émergeant du taux de change USD / JPY au début du mois de mars 2011.

Figure 2: Un niveau de support émerge dans la paire USD / JPY de mars 2011.

Source: FX Trek Intellicharts

Il s'agit d'une opportunité parfaite de placer un spread d'appel au taureau parce que le niveau de prix va probablement trouver un certain support et grimper.La mise en place d'un spread de débit de bull call devrait ressembler à ceci:

ISE Options Symbole boursier: YUK
Spot Rate: 81. 75
Position longue (achat d'une option call dans l'argent): 1 contrat Mars 81. 50 @ 183 pips
Position courte (vente d'une option d'achat hors de l'argent): 1 contrat Mars 82. 50 @ 135 pips

Net Debit: -183 + 135 = -48 pips (la perte maximale) > Potentiel de profit brut: (82. 50 - 81. 50) x 10 000 (unités par contrat) x 0. 01 pip = 100 pips

Si le taux de change USD / JPY croise 82. 50, le pour profiter de 52 pips (100 pips - 48 pips (débit net) = 52 pips)

Le Credit Spread Trade

L'approche est similaire pour un spread de crédit. Mais au lieu de payer la prime, le négociateur d'options sur devises cherche à tirer profit de la prime tout en conservant une orientation commerciale. Cette stratégie est parfois appelée un taureau ou un appel d'ours propagation. (En savoir plus sur ce sujet et sur d'autres spreads dans Options Spread Strategies .) Revenons maintenant à notre exemple de taux de change USD / JPY.

Avec un soutien à 81. 65 et une opinion haussière du dollar américain par rapport au yen japonais, un trader peut mettre en œuvre une stratégie de mise au marché afin de capturer tout potentiel haussier dans la paire de devises. Ainsi, le commerce serait décomposé comme ceci:

ISE Options Symbole boursier: YUK

Spot Rate: 81. 75
Position courte (vente dans l'option de vente d'argent): 1 contrat Mars 82. 50 @ 143 pips
Position longue (achat d'une option de vente hors de l'argent): 1 contrat Mars 80. 50 @ 7 pips
Crédit net: 143 - 7 = 136 pips (le gain maximum)

Perte potentielle: (82. 50 - 80. 50) x 10 000 (unités par contrat) x 0. 01 pip = 200 pips

200 pips - 136 pips (crédit net) = 64 pips (perte maximale)
Comme tout le monde peut voir, c'est une bonne stratégie à mettre en œuvre quand un trader est haussier dans un marché baissier. Non seulement le trader profite de la prime d'option, mais il évite aussi l'utilisation de l'argent réel pour l'implémenter.

Les deux ensembles de stratégies sont parfaits pour les jeux directionnels. (Pour en savoir plus sur les jeux directionnels, voir

Commerce Forex avec une stratégie directionnelle .) Option Straddle

Alors, que se passe-t-il si le trader est neutre par rapport à la devise, mais attend un changement à court terme en volatilité? Semblables à des options d'achat d'actions comparables, les traders de devises vont construire une stratégie de chevauchement d'options. Ce sont d'excellents trades pour le portefeuille FX afin de capturer un éventuel mouvement de cassure ou une pause bercée dans le taux de change. Le straddle est un peu plus simple à mettre en place que les trades de crédit ou de débit. Dans un chevauchement, le commerçant sait qu'une évasion est imminente, mais la direction n'est pas claire. Dans ce cas, il est préférable d'acheter un appel et un put afin de capturer l'évasion.

La figure 3 présente une excellente opportunité de chevauchement.

Figure 3: La volatilité de l'USD / JPY en février 2011 crée une opportunité de chevauchement idéale.

Source: FX Trek Intellicharts

Dans la figure 3, le taux de change USD / JPY a chuté à un peu moins de 82.00 en février et est resté dans une fourchette de 50 pip pour les deux prochaines séances. Le taux au comptant continuera-t-il à baisser? Ou cette consolidation arrive-t-elle avant un mouvement plus élevé? Puisque nous ne savons pas, le meilleur pari serait d'appliquer un calque similaire à celui ci-dessous:

ISE Options Symbole boursier: YUK

Spot Rate: 82. 00
Position longue (achat à l'argent option de vente): 1 contrat Mars 82 @ 45 pips
Position longue (achat à l'option d'achat d'argent): 1 contrat Mars 82 @ 50 pips
Il est très important que le prix d'exercice et l'expiration soient les mêmes. Si elles sont différentes, cela pourrait augmenter le coût du commerce et diminuer la probabilité d'une configuration rentable.

Net Debit: 95 pips (également la perte maximale)

Le bénéfice potentiel est infini - similaire à l'option vanille. La différence est que l'une des options expirera sans valeur, tandis que l'autre peut être échangée contre un profit. Dans notre exemple, l'option de vente expire sans valeur (-45 pips), tandis que notre option d'achat augmente en valeur à un peu moins de 83. 50 - ce qui nous donne un bénéfice net de 55 pips (150 pips) = 55 pips).

The Bottom Line

Les options de change sont un excellent outil de négociation et d'investissement. Non seulement un investisseur peut utiliser un simple appel vanilla ou mettre en couverture, mais il peut aussi se référer à des spreads spéculatifs. Cependant, vous les utilisez, les options de change sont un autre outil polyvalent pour les traders forex. (Pour une lecture similaire, jetez également un coup d'œil à 9 astuces d'un trader Forex performant .)