Investir dans un marché tumultueux peut être extrêmement délicat pour les professionnels de l'investissement et les investisseurs. Ce marché a présenté des défis assez complexes. Pour mieux comprendre le paysage, regardons les stimulants économiques dans un système bancaire central.

Les responsables de la politique monétaire recourent à des mesures de relance pour maîtriser la déflation, soutenant ainsi les marchés en insufflant de l'argent à un système. La Réserve fédérale a inondé l'économie américaine avec des devises dans l'espoir que l'argent commencerait à circuler librement. L'assouplissement quantitatif, ou «QE», est un processus par lequel une banque centrale achète des titres d'État et capitalise les banques et réduit les taux d'intérêt. Ceci, en théorie, augmente la masse monétaire en permettant aux institutions financières de prêter plus librement et d'augmenter la liquidité.

Le QE a été mis en place aux États-Unis après la crise financière de 2008. La Réserve fédérale a annoncé un programme d'achat d'obligations de 600 milliards de dollars. Ce processus, qui a débuté en novembre 2008, s'est déroulé en trois étapes et s'est terminé en octobre 2014. Cet auteur argumenterait que les QE1, 2 et 3 n'ont pas vraiment fonctionné (désolé, c'est un article différent). (Pour en savoir plus, voir: Assouplissement quantitatif: ça marche? )

Portefeuille de titres à revenu fixe

Parlons des titres à revenu fixe. Les obligations sont un type particulier de titres à revenu fixe et sont des titres de créance titrisés. Ils viennent dans beaucoup de formes et de tailles. Les obligations ont une date de début et une date d'échéance. Le rendement payé par une obligation est le taux du coupon. Les prix des obligations et les taux d'intérêt ont une relation inverse. La hausse des taux signifie une baisse des prix des obligations. Certaines obligations sont plus sensibles dans un environnement de hausse des taux. La duration est le terme associé à la sensibilité d'une obligation aux changements de taux d'intérêt. L'exposition du portefeuille à la dette titrisée peut être consultée de plusieurs façons. En comprenant la relation entre une composante particulière des titres à revenu fixe et les taux d'intérêt, un investisseur ou un professionnel de l'investissement peut rechercher une répartition appropriée en conséquence. (Pour en savoir plus, voir: Comment créer un portefeuille de titres à revenu fixe moderne .)

Construire un portefeuille dans cet environnement actuel prend un peu d'importance et pourrait être plus difficile que ces dernières années. La saisie de l'agrégat au moyen d'un portefeuille diversifié peut ne pas produire les résultats escomptés auxquels les investisseurs ont été habitués au cours des 20 dernières années. Dans le marché haussier le plus récent pour les titres à revenu fixe, au sens figuré, vous pourriez avoir jeté un dard à un mur d'options à revenu fixe et frappé un gagnant. Ce paysage a radicalement changé. Des stratégies actives de gestion de portefeuille sont disponibles et peuvent être mises en œuvre dans le but de réduire la fenêtre et de fournir potentiellement le rendement souhaité recherché par l'investisseur.

Gestion de portefeuille active

Les options de placement de base constituent un élément de base lors de la construction d'un modèle de placement. La corrélation de marché est souhaitable dans cette partition du modèle. Qu'est-ce qu'un gestionnaire de portefeuille entoure le noyau avec pourrait potentiellement rendre le modèle plus ou moins souhaitable dans ces conditions de marché. Autant d'options pour la gestion active à revenu fixe sont disponibles sur les marchés de détail d'aujourd'hui. Les plates-formes modèles varient selon le courtier mais ont généralement une stratégie de gestion active. (Pour en savoir plus, voir: Conseils aux Obligataires: Explication des Obligations à un Client .)

Des stratégies de rendement total sont disponibles et pourraient être considérées comme un tampon potentiel des fluctuations volatiles sur les marchés obligataires. Il existe d'autres secteurs à revenu fixe qui sont moins sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt. Ces zones peuvent être souhaitables pour la construction de votre portefeuille. Ce sont des obligations municipales, des obligations à taux variable, des obligations convertibles et des obligations de sociétés. En outre, plus l'échéance est courte, moins la sensibilité à une hausse des taux d'intérêt est faible. Avec des rendements si proches de zéro, à court terme peut ou ne peut pas être l'endroit pour l'argent durement gagné d'un investisseur. La théorie moderne du portefeuille repose sur les divers degrés de corrélation entre les classes d'actifs. L'écart-type peut être calculé et mesuré pour tout portefeuille. Cela étant dit, une plage d'écart-type acceptable en fonction de la tolérance au risque souhaitée peut être établie. Cette gamme pourrait être utilisée pour ajuster le profil de risque de votre portefeuille en fonction de l'évolution du marché. En mesurant l'écart-type constant et en ajustant en conséquence, un gestionnaire de portefeuille pourrait théoriquement contrôler le risque moyen. C'est un niveau de gestion active. D'autres moyens plus compliqués sont disponibles mais difficiles à comprendre et la plupart sont propriétaires. (Pour en savoir plus, voir: Allocation d'actifs dans un portefeuille d'obligations .)

Risque d'équilibrage

Les marchés parallèles peuvent être très difficiles à gérer. Il peut également être très difficile de faire des gains lorsque la volatilité s'écroule entre le sentiment des investisseurs et les fondamentaux. Pourquoi quelqu'un habillerait un chat est au-delà de moi, mais va donc la phrase. Il y a tellement de façons dans le monde de l'investissement de rechercher vos objectifs. En tant que professionnel de l'investissement, trouvez des solutions dynamiques que vous pouvez facilement expliquer, justifier et être fiers de la fin de la journée. Le risque de marché n'est pas susceptible de disparaître si vous prenez mon sens. En utilisant des modèles à revenu fixe qui offrent un noyau sain, un rendement total et une gestion active, il peut être possible d'être prêt pour que le marché s'effondre lorsque les taux augmentent. La présidente de la Fed de Dovish, Janet Yellen, a récemment donné quelques mots d'encouragement quand elle a déclaré: «La plupart de mes collègues et moi-même prévoyons qu'il sera probablement approprié d'augmenter la fourchette cible des fonds fédéraux plus tard cette année. (Pour en savoir plus, voir: 3 ETF pour suivre la décision de la Fed sur les taux d'intérêt .)

The Bottom Line

Il n'y a pas de stratégie parfaite. Il n'y a pas de produit parfait. Il y a les circonstances et la promesse des choses espérées.C'est une autre façon de dire "foi". Fais un but. Prévoyez de vous ajuster au fur et à mesure. Gérer les aspects gérables de votre objectif et chercher des conseils judicieux. Ce n'est pas tous les jours que quelqu'un entre dans votre bureau et vous donne des millions de dollars pour vous demander de les aider. Quand cela arrivera, je suggérerais d'être prêt. Les retraités, en général, sont moins réticents à prendre des risques que les 30 ans qui ont des années avant le début de la distribution des revenus. Lorsque vous créez des portefeuilles modèles, faites comme si votre argent allait dans chacun d'eux. La question test est: «Serais-je à l'aise si mon argent était dans ce portefeuille? Si vous pouvez vous mettre à la place du client, vous êtes probablement sur la bonne voie. Les investisseurs riches ont beaucoup d'argent conservateur sur la touche. Les titres à revenu fixe font face à un marché difficile en ce moment, mais obtenir quelques modèles de revenu fixe dynamiques dans le carquois pourrait grandement bénéficier d'un conseiller financier pour le moment où cet argent entre en jeu. (Pour en savoir plus, voir: Les quatre principales stratégies de gestion d'un portefeuille obligataire .)

Les opinions exprimées dans ce document ne sont fournies qu'à titre d'information générale et ne sont pas destinées à fournir des conseils spécifiques. Les obligations sont soumises au risque de marché et de taux d'intérêt si elles sont vendues avant leur échéance. La valeur des obligations diminuera à mesure que les taux d'intérêt augmenteront et que les obligations seront assujetties à la disponibilité et à la variation des prix. Les prévisions économiques présentées dans la présentation peuvent ne pas se développer comme prévu et il ne peut y avoir aucune garantie que les stratégies promues seront couronnées de succès. Rien ne garantit qu'un portefeuille diversifié améliorera les rendements globaux ou surperformera un portefeuille non diversifié. La diversification ne protège pas contre le risque de marché. La répartition de l'actif n'assure pas un profit ou protège contre une perte.