De nombreuses entreprises comptent sur la capacité de gérer le risque causé par la fluctuation des prix des produits de base sur le marché. Ces sociétés peuvent utiliser les marchés à terme pour sécuriser efficacement les prix d'acquisition de produits tels que le pétrole et le gaz et assurer une marge bénéficiaire fixe.

Prenons l'exemple d'une compagnie aérienne qui veut tirer parti des faibles prix du pétrole brut. Le pétrole brut est la source de carburéacteur, et la hausse des prix du pétrole brut représente un risque pour les bénéfices de la compagnie aérienne. La compagnie aérienne peut gérer le risque de hausse des prix du pétrole en concluant une longue opération de couverture sur le marché à terme.

Supposons qu'il le fasse et achète des contrats à terme sur le pétrole brut de New York Mercantile Exchange (NYMEX). Ce faisant, si le prix du pétrole brut augmente, la compagnie aérienne tirera un profit de sa position longue, compensant l'augmentation des coûts pour l'activité des prix plus élevés du carburant.

De même, les prix bas de l'essence peuvent être bloqués en utilisant une longue couverture dans les contrats à terme sur l'essence NYMEX RBOB. Dans ce cas, nous pouvons imaginer une entreprise de camionnage qui veut bloquer les prix bas de l'essence et se prémunir contre la hausse des prix. En achetant des contrats à terme sur l'essence, la société bénéficierait d'une hausse des prix de l'essence, compensant les coûts supplémentaires pour l'entreprise découlant de la hausse des prix de l'essence.

Ces deux exemples sont de longues couvertures dans lesquelles les entreprises obtiennent le prix d'une marchandise utilisée dans l'exploitation de l'entreprise.

Inversement, une société peut conclure une opération de couverture à court terme pour protéger la valeur des avoirs d'une certaine marchandise. Par exemple, un producteur de pétrole pourrait se prémunir contre le risque de chute des prix du pétrole en vendant à découvert des contrats à terme sur le pétrole brut.

Ici, en cas de baisse des prix, la société équilibre la perte de valeur de son stock avec les bénéfices de la position courte sur le marché à terme.

The Bottom Line

Les marchés à terme sont composés de hedgers et de spéculateurs. Les spéculateurs assument le risque que les sociétés de couverture cherchent à compenser et à fournir des liquidités au marché. Les produits dérivés tels que les contrats à terme sur marchandises sont de plus en plus importants sur les marchés mondiaux en tant qu'outil de gestion efficace des risques.