L'Arabie saoudite est le pays qui possède le plus de réserves de pétrole au monde et la bourse la plus dominante dans les six pays du Conseil de coopération du Golfe (CCG). Malgré la chute des prix du pétrole et la mort du roi Abdullah, la Bourse saoudienne, ou Tadawul, a réussi à se redresser ces dernières semaines. Tadawul compte 136 sociétés cotées, et la pétrochimie est, sans surprise, le secteur dominant. La capitalisation boursière actuelle de l'indice Tadawul All-share (TASI) est de 7331 milliards de SAR (soit environ 514,93 milliards de dollars), avec un P / E actuel de 14,89.

Sur le plan politique, la succession en douceur du roi a été suivie d'une réponse positive écrasante à Tadawul. Le cours de la Saudi Basic Industries Corporation (SABIC), quatrième producteur mondial de produits chimiques et première société cotée au Moyen-Orient, est passé de 79 SAR le 21 janvier (avant le décès du roi Abdallah) à 88 SAR (environ 23 USD). 50) au 28 janvier, une augmentation de 11%.

Les médias locaux ont noté que le marché boursier pourrait bénéficier de la succession saoudienne car le roi Salman pourrait céder à la pression publique pour des mouvements populistes, tels que les augmentations salariales dans le secteur public, qui pourraient déclencher un boom des dépenses de consommation.

La Saudi Stock Exchange n'est actuellement ouverte qu'aux investisseurs nationaux et aux ressortissants du CCG. Aucun accès étranger direct n'est disponible autrement que par le biais de fonds négociés en bourse et de swaps via des sociétés commerciales membres.

Cependant, cela devrait changer en 2015. L'Autorité du marché des capitaux (AMC), seule autorité de réglementation et de surveillance du marché des capitaux, a récemment annoncé qu'elle était sur le point d'ouvrir le marché aux investisseurs institutionnels étrangers à mi-parcours. 2015 Les préparatifs ont commencé en 2013, lorsque le pays a commencé à mettre au point un cadre réglementaire permettant la propriété étrangère des stocks saoudiens.

Cependant, Tadawul ne va accueillir que des investisseurs institutionnels étrangers établis et non des investisseurs individuels. Selon l'AMC, un «investisseur étranger qualifié» qui veut participer à la Bourse saoudienne doit avoir au moins 5 milliards de dollars d'actifs sous sa gestion et être en affaires depuis au moins cinq ans.

Autres stipulations:

· Les investisseurs étrangers peuvent être limités à cinq pour cent des actions émises dans une même société.

· Tous les investisseurs étrangers (y compris les résidents, les non-résidents, les swaps et les «investisseurs étrangers qualifiés») peuvent détenir jusqu'à un maximum de 49% des actions de toute société.

· Tous les «investisseurs étrangers qualifiés» sont limités à 20% des actions d'une seule société et à 10% de la valeur boursière globale (toutes les sociétés cotées).

Comment investir

Morgan Stanley (MS MSMorgan Stanley50.14 + 0. 24% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et le Credit Suisse Group (CS Groupe CSCS 16. 16-0. 06% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sont parmi les banques mondiales qui ont établi des bureaux à Riyad, qui agit comme une plaque tournante pour les courtiers couvrant la région du CCG. Ainsi, il est probable que les investisseurs étrangers qualifiés utiliseront les mêmes banques d'investissement pour leur entrée sur le marché boursier saoudien.

The Bottom Line

Une forte participation des investisseurs institutionnels étrangers est attendue dès l'ouverture du marché cette année. Pour l'avenir, la bourse saoudienne devrait être incluse dans l'indice MSCI Emerging Markets d'ici 2017. Par la suite, une hausse des prix, entraînant des plus hauts historiques, est attendue, comme ce fut le cas dans le cas du Qatar et de Dubaï. 2013. Ainsi, les premiers participants étrangers sont susceptibles de récolter de grands bénéfices.