Le temps et la diversification sont les deux moyens de défense éprouvés qui protègent contre les pertes de marché. Bien entendu, l'un des postes les plus importants d'un conseiller financier consiste à faire comprendre aux clients que ceux qui diversifient leurs portefeuilles sont plus à même de surmonter la volatilité du marché et de prendre des décisions judicieuses fondées sur la logique et non sur l'émotion.

Commencer par les bases

Les premières choses qu'un client qui ne sait rien sur les investissements a besoin d'apprendre, c'est qu'il existe une corrélation directe entre la tolérance au risque et la répartition de l'actif. Les clients ayant une tolérance élevée au risque peuvent placer une plus grande partie de leurs portefeuilles dans des titres plus dynamiques comme la technologie, les fonds internationaux ou à petite capitalisation, tandis que les clients conservateurs doivent conserver des liquidités et des instruments garantis tels que des CD ou des titres du Trésor. . Mais dans un portefeuille diversifié, les positions composées évoluent le plus souvent dans des directions différentes, quel que soit le montant ou les types de risque pris. Lorsque la portion d'actions augmente, les obligations peuvent chuter ou stagner. Lorsque les prix des obligations augmentent, les actions peuvent être un bon achat. Et mathématiquement, cela réduit la volatilité globale du portefeuille dans son ensemble. (Pour en savoir plus, voir: Conseils pour évaluer la tolérance au risque d'un client .)

Il existe certains types de risques, connus sous le nom de risques non systématiques, qui peuvent être réduits ou éliminés grâce à la diversification. Certains d'entre eux comprennent le risque de l'entreprise, qui est le risque que la valeur d'une seule entreprise baisse ou qu'elle manque à ses obligations à revenu fixe. Le risque sectoriel est un risque similaire dans un secteur économique donné, tel que les services publics ou la technologie. Ainsi, un portefeuille bien diversifié laissera à l'investisseur des risques pour la plupart systématiques, qui ne peuvent être réduits ou évités grâce à la diversification.

Deux niveaux de diversification

Les investisseurs qui se diversifient généralement entre les actions, les obligations et les liquidités profiteront des rendements concurrentiels avec une volatilité plus faible. Mais ceux qui vont un peu plus loin et sous-diversifient chaque segment de leur portefeuille récolteront un avantage supplémentaire basé sur les mêmes principes. Si un investisseur maintient la partie en espèces de son portefeuille dans un fonds du marché monétaire unique, toutes ses obligations dans un fonds d'obligations de sociétés et tout si ses actions dans un seul fonds de croissance de grande capitalisation, il sera plus sensible à certains types de les mouvements du marché et les conditions économiques. Mais s'il répartit la portion en espèces de son portefeuille entre le marché monétaire, un CD à court terme et des bons du Trésor à 90 jours, il pourrait obtenir un meilleur rendement sur cette partie de son épargne. (Pour en savoir plus, voir: Volatilité - Comment aider les clients à voir la grande image .

Il pourrait également transférer une partie de son fonds d'obligations de sociétés dans des actions privilégiées, des prêts garantis de premier rang et des offres d'organismes gouvernementaux afin de lui procurer un flux de revenus plus large. Enfin, il pourrait réallouer une partie de son fonds de croissance à grande capitalisation à des petites ou moyennes capitalisations et peut-être aussi à un fonds international. Ces mouvements combinés peuvent pratiquement assurer qu'au moins un sous-segment de son portefeuille fonctionnera au moins adéquatement à un moment donné.

Horizon temporel

Les avantages de la diversification peuvent être vus plus clairement au fil du temps. Fidelity Investments a publié sur son site Web les résultats de trois portefeuilles distincts assortis d'affectations d'actifs différentes. Un portefeuille a été entièrement investi en espèces et un autre entièrement en actions. Le troisième était un mélange 70/30 de stocks et d'argent. Les performances de chaque portefeuille sont suivies de janvier 2008 à février 2014. Les chiffres montrent clairement que le portefeuille mixte n'a que légèrement sous-performé par rapport au portefeuille d'actions pur, mais avec beaucoup moins de volatilité. En fait, l'analyse historique a révélé que les investisseurs doivent détenir un portefeuille d'actions depuis des décennies afin d'obtenir un rendement nettement supérieur à une allocation d'actifs même un peu plus conservatrice. (Pour en savoir plus, voir: Comment aider les clients qui ont peur de la volatilité .)

Placements alternatifs

Les clients ayant des portefeuilles plus importants pourraient envisager de transférer au moins une fraction de leur actif en un ou plusieurs actifs les classes qui tombent en dehors des limites des stocks, des obligations et des espèces. Les investisseurs fortunés sont souvent en mesure d'acheter des offres alternatives offrant un niveau de diversification beaucoup plus élevé qui ne peut être égalé avec des titres cotés en bourse. Les fonds de capital-investissement, les fonds spéculatifs, les dérivés, les devises, les métaux précieux, les partenariats et les intérêts immobiliers et pétroliers et gaziers peuvent offrir une exposition aux rendements des placements qui peuvent avoir peu ou pas de corrélation avec les marchés en général. Bien sûr, ces types d'investissements sont généralement réservés aux investisseurs accrédités qui répondent à certains critères établis par la Securities and Exchange Commission (SEC).

Stratégies de gestion financière

Aider vos clients à créer un portefeuille diversifié est la première étape pour les aider à atteindre leurs objectifs d'investissement. Mais cette allocation va inévitablement dériver au fil du temps, car certains secteurs du portefeuille vont forcément bien se porter tandis que d'autres fléchiront pendant un certain temps. Lorsque cela se produit, il peut être nécessaire de vendre certaines des exploitations les plus productives et d'utiliser le produit de la vente pour acheter davantage de produits en retard, de sorte que les pourcentages d'allocation d'origine soient maintenus. Cette forme de rééquilibrage périodique peut également servir à soutenir le rendement du portefeuille au fil du temps, car plus d'actions ou d'unités de chaque secteur seront achetées lorsque leurs prix sont bas. (Pour en savoir plus, voir: Comment évaluer la capacité de risque de vos clients .)

Une autre stratégie consiste à inclure la moyenne des coûts en dollars dans le portefeuille sur une période donnée, par exemple 12 mois.Cela permettra également à l'investisseur d'acheter plus d'actions de chaque secteur du portefeuille lorsque les prix sont en baisse et moins quand ils augmentent. Ces deux stratégies sont généralement offertes sous la forme de services automatisés dans le cadre de produits de rentes à capital variable et de produits d'assurance-vie variables, et de nombreux conseillers humains et robo-conseillers peuvent également le faire dans n'importe quel autre type de compte.

The Bottom Line

Aider vos clients à comprendre le pouvoir de la diversification est l'une des premières choses que vous devez couvrir en tant que conseiller financier s'ils veulent atteindre leurs objectifs d'investissement. L'utilisation de graphiques et graphiques historiques peut être utile pour illustrer pourquoi la diversification fonctionne, ce qui peut aider vos clients à prendre de meilleures décisions d'investissement et à répartir leur argent de manière plus proche de leur véritable tolérance au risque et de leur horizon temporel. (Pour en savoir plus, voir: 5 conseillers en questions d'état civil devraient demander à de nouveaux clients .)