Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est le moyen le plus simple et le plus rentable de négocier un fonds négocié en bourse (voir: Stratégies pour négocier le Dow Jones Industrial Average). L'un des FNB les plus anciens est la Fiducie de FNB moyenne industrielle SPDR Dow Jones (DIA DIASPDR DJ Ind. >), qui suit le DJIA et cherche à fournir des résultats d'investissement correspondant à la performance de l'indice en termes de prix et de rendement. Comme chaque unité DIA se négocie à environ 1/100 e , le niveau actuel du Dow Jones Industrial Average, la négociation de la DIA nécessite une mise de fonds importante. Par exemple, en se basant sur le niveau du 18 mai 2015 d'environ 18 100 pour l'indice DJIA et d'un prix de 181 $ pour une unité DIA, un lot au conseil coûterait 18 100 $. Si vous avez un capital limité, index, les options sur les «Diamonds» - le terme familier pour le DJIA ETF - pourraient être un bon moyen de procéder, en supposant que vous connaissiez les risques inhérents à la négociation d'options. Nous montrons comment acheter des options sur le DJIA dans les sections suivantes.

Types de stratégies d'options

Pour les besoins de cet exercice, nous nous concentrons sur les options de septembre 2015 - qui expirent le 18 septembre 2015 - sur les Diamonds. (Pour obtenir des conseils sur la sélection de la bonne option, consultez la section Choisir les bonnes options pour effectuer six opérations.)

L'accent est mis ici sur les options d'achat (ou d'achat long), de sorte que le risque est limité payé pour les options, plutôt que des stratégies qui impliquent l'écriture (ou aller "court") des options. Plus précisément, nous nous concentrons sur les stratégies d'options suivantes:

Long Call

Long Put

• Spread Long Bull Call
• Spread Long Put Bear
• Notez que ces exemples ne tiennent pas compte des commissions de trading, ce qui peut significativement ajouter le coût d'un commerce.
• Appel long sur la stratégie DIA

: Appel long sur le DJIA ETF (DIA)

Explication : Haussement sur l'index sous-jacent (le DJIA)

Option sélectionnée : Septembre $ 183 Appeler

Prix actuel (bid / ask)

: 3. 75/4 $. 00

Risque maximum : 4 $. 00 (prime d'option payée)

Solde : Prix DIA de 187 $ par expiration de l'option

Récompense potentielle: (Prix DIA en vigueur - prix d'équilibre de 187 $)

Maximum Récompense : Illimité

Vous achetez ou initiez une position longue sur un appel si vous étiez haussier sur le titre sous-jacent. Le record absolu des unités DIA au moment de la rédaction était de 182 $. 68, qui a été atteint le 2 mars 2015, le jour même où l'indice DJIA a atteint un sommet de 18 288. 63. Un prix d'exercice de 183 $ signifie que le DJIA devrait franchir le sommet de mars 2015 avant le mois de septembre 18, 2015 expiration des appels. Si les unités DIA clôturent à moins de 183 $ - ce qui correspond à un niveau de Dow Jones d'environ 18 300 - par expiration de l'option, vous perdrez la prime de 4 $ que vous avez payée pour les appels. Votre prix d'équilibre sur cette position d'option est de 187 $ (c.-à-d. Le prix d'exercice de 183 $ + prime de 4 $ payée). Ce que cela signifie, c'est que si les Diamonds ferment exactement à 187 $ le 18 septembre, les appels se négocieraient à 4 $, ce qui est le prix que vous avez payé pour eux. En supposant que vous les vendez à 4 $ (juste avant la fermeture des marchés le 18 septembre), vous récupérerez la prime de 4 $ payée lorsque vous avez acheté les appels, et votre seul coût serait les commissions payées pour ouvrir et fermer la position d'option.

Au-delà du seuil de rentabilité de 187 $, le bénéfice potentiel est théoriquement illimité. Dans l'éventualité (improbable) où le Dow Jones atteindrait un niveau de 20 000, d'ici le 18 septembre 2015, les parts de DIA se négocieraient à environ 200 $. Votre appel de 183 $ se négocie à environ 17 $, pour un bénéfice net de 13 $ ou un gain de 325% sur votre position d'appel.

Longue mise sur la stratégie DIA

: Longue mise sur le DJIA ETF (DIA)

Explication : Baissière sur l'index sous-jacent (le DJIA)

Option sélectionnée : Septembre 175 $ Put

Prix actuel (enchère / demande) : 4 $. 40/4 $. 65

Risque maximum : 4 $. 65 (c'est-à-dire, prime d'option payée)

Solde : prix DIA de 170 $. 35 par expiration de l'option

Récompense potentielle: (prix d'équilibre de 170 $ 35 - Prix DIA en vigueur)

Récompense maximale : 170 $. 35

Vous initieriez une position longue si vous étiez baissier sur le titre sous-jacent. Dans ce cas, vous voulez que le Dow recule à au moins 17 500 par expiration de l'option, ce qui représente une baisse de 3, 3% par rapport à son niveau actuel de 18 100. Si les unités DIA clôturent au dessus de 175 - ce qui correspond à un niveau Dow Jones d'environ 17 500 - par expiration de l'option, vous perdriez la prime de 4 $. 65 que vous avez payé pour les puts.

Votre prix d'équilibre pour cette option est de 170 $. 35 (c'est-à-dire le prix d'exercice de 175 $ moins la prime de 4, 65 $ payée). Ainsi, si les diamants se referment exactement à 170 $. 35 le 18 septembre, les appels se négocieraient à votre prix d'achat de 4 $. 65. Si vous les vendez à ce prix, vous atteindrez le seuil de rentabilité, les seuls frais engagés étant les commissions payées pour ouvrir et fermer la position d'option.

Au-delà du seuil de rentabilité de 170 $. 35, le bénéfice potentiel est théoriquement d'un maximum de 170 $. 35, ce qui se produirait dans l'événement impossible des Diamonds passant à 0 $ (ce qui nécessiterait que l'indice DJIA se négocie également à zéro). Votre position de vente ferait de l'argent si les diamants se négocient à moins de 170 $. Supposons que le Dow Jones plonge à 16 500 le 18 septembre 2015. Les Diamonds se négocient à 165 $, et les options de 175 $ seront évaluées. environ 10 $, pour un potentiel de 5 $. 35 profit ou 115% de gain sur votre position de vente.

Spread long Bull sur la stratégie DIA

: Spread long Bull sur le DJIA ETF (DIA)

Raisonnement

: haussier sur le Dow Jones, mais veut réduire les primes payées < Options sélectionnées : Septembre 183 $ Appel (long) et 187 $ Appel (court-métrage)

Prix actuel (enchère / demande) : 3.75/4 $. 00 pour 183 $ Call et 1 $. 99/2 $. 18 pour 187 $ Appelez

Risque maximum : 2 $. 01 (c'est-à-dire prime d'option nette payée)

Solde : prix DIA de 185 $. 01 par expiration de l'option

Récompense maximale : 4 $ (c'est-à-dire la différence entre les prix d'exercice de l'option d'achat) moins la prime nette payée de 2 $. 01

Le spread d'appel haussier est une stratégie de spread vertical qui implique d'initier une position longue sur une option d'achat et une position courte simultanée sur une option d'achat avec la même échéance mais un prix d'exercice plus élevé. L'objectif de cette stratégie est de capitaliser sur une vue haussière sur le titre sous-jacent, mais à un coût inférieur à celui d'une position d'achat long terme. Ceci est réalisé grâce à la prime reçue sur la position d'appel courte. Dans cet exemple, la prime nette payée est de 2 $. 01 (c'est-à-dire, prime payée de 4 $ pour la position d'achat longue de 183 $ moins la prime reçue de 1,99 $ sur la position d'appel vendeur). Notez que vous payez le prix demandé lorsque vous achetez ou achetez une option sur une longue période et que vous recevez le prix de l'offre lorsque vous vendez ou que vous manquez d'option.

Votre prix de rentabilité dans cet exemple est de 185 $. 01 (c'est-à-dire le prix d'exercice de 183 $ sur l'appel long + 2, 01 $ en prime nette payée). Si les Diamants se négocient à environ 186 $ par expiration de l'option, votre gain brut serait de 3 $, et votre gain net serait de 0 $. 99 ou 49%. Le gain brut maximal que vous pouvez espérer obtenir sur cette diffusion d'appel est de 4 $. Supposons que les Diamants se négocient à 190 $ à l'expiration de l'option. Vous auriez un gain de 7 $ sur la position d'achat longue de 183 $, mais une perte de 3 $ sur la position d'achat courte de 187 $, pour un gain global de 4 $. Le gain net dans ce cas, après avoir soustrait les 2 $. 01 prime nette payée, est de 1 $. 99 ou 99%.

L'écart haussier peut réduire considérablement le coût d'une position sur option, mais plafonne également la récompense potentielle.

Spread Long Spread sur la stratégie DIA

: Spread long Spread sur le DJIA ETF (DIA)

Raisonnement

: Baissier du Dow Jones, mais veut réduire la prime payée < Options sélectionnées

: Septembre 175 $ Put (long) et Septembre 173 $ Put (court) Prix actuel (enchère / demande)

: 4 $. 40/4 $. 65 pour 175 $ Put et 3 $. 85/4 $. 10 pour 173 $ Mettez Risque maximum

: 0 $. 80 (c'est-à-dire, prime d'option payée) Solde d'équilibre

: prix DIA de 174 $. 20 par expiration de l'option Récompense maximale

: 2 $ (c'est-à-dire la différence entre les prix d'exercice de l'option d'achat) moins la prime nette payée de 0 $. 80 La stratégie de spreads est une stratégie de spread vertical qui consiste à initier une position longue sur une option de vente et une position courte simultanée sur une option de vente avec la même échéance mais un prix d'exercice inférieur. La logique de l'utilisation d'un écart de taux d'intérêt est d'initier une position baissière à moindre coût, en échange d'un gain potentiel moindre. Le risque maximal dans cet exemple est égal à la prime nette payée de 0 $. 80 (c'est-à-dire, prime de 4, 65 $ payée pour la vente longue de 175 $ et la prime de 3 85 $ reçue pour la mise courte de 173 $). Le gain brut maximum est égal à la différence de 2 $ dans les prix d'exercice, alors que le gain net maximal est de 1 $.20 ou 150%.

The Bottom Line Les options d'achat sur le Dow Jones sont une bonne alternative à la négociation du ETF en raison des exigences de fonds propres considérablement plus faibles pour les options de négociation, tant que l'on connaît les risques encourus.