À la suite de la Grande Récession, l'économie américaine est restée longtemps en retrait. Même une action rapide de la Réserve Fédérale dans la mise en œuvre de l'assouplissement quantitatif ne pourrait pas sortir l'économie de sa période d'après-crise.

On a beaucoup parlé des taux d'intérêt historiquement bas, de la flambée des cours des actions et de la reprise rapide du marché du logement, mais l'impact du QE sur le marché du travail est beaucoup moins documenté. L'emploi est un indicateur économique en retard, ce qui signifie qu'il est généralement le dernier à se rétablir après une récession importante. Ceci est un examen de la relation entre l'assouplissement quantitatif et le marché du travail et les avantages et les inconvénients de la politique d'assouplissement quantitatif de la Fed. (Pour en savoir plus, voir le tutoriel: La Réserve fédérale .)

Les avantages de l'assouplissement quantitatif

La plupart des entreprises, petites ou grandes, empruntent de l'argent pour se développer et croître. Après la période de récession de la politique monétaire, l'argent est devenu bon marché lorsque les taux d'intérêt ont été réduits à zéro et n'a pas augmenté jusqu'en décembre 2015. Ces taux bas ont permis aux entreprises d'emprunter de l'argent à bon marché et de développer leurs activités. À la suite de l'augmentation des investissements, le marché du travail américain a commencé à s'améliorer. À son apogée en décembre 2009, le taux de chômage atteignait 9,9%, au début de 2017, il avait diminué de plus de moitié pour atteindre un creux de 4,4% pendant la dernière décennie.

Les partisans de l'assouplissement quantitatif ont également souligné l'appréciation des actifs plus risqués comme une marée montante qui soulève tous les bateaux. Cette augmentation des actifs plus risqués (par exemple, les stocks) a entraîné une augmentation de la main-d'œuvre, car une plus grande richesse provenant des gains en capital et du revenu de placement a favorisé les dépenses en biens et services. (Pour en savoir plus, voir: Le Quantitative Easing: ça marche? )

Les inconvénients du Quantitative Easing

Les sceptiques quant à l'assouplissement quantitatif ont soutenu que les actions de la Réserve fédérale interféraient avec les prix normaux du marché pour les obligations et autres actifs après la récession, affirmant que les gains perçus sur le marché du travail ou d'autres indicateurs seraient de courte durée. ne dure que jusqu'à une autre bulle financière. En outre, les taux extrêmement bas, le redressement de cette récession a pris plus de temps que toute récession antérieure dans l'histoire des États-Unis.

Alors que le QE coïncidait avec une baisse du taux de chômage, l'inflation des salaires a stagné pendant une période prolongée après la crise. Même si l'IPC général était bas, beaucoup a été attribué à la chute des prix des produits de base. De nombreux experts ont mentionné que les salaires ne suivaient pas les dépenses générales du ménage. De plus, les sceptiques du programme d'assouplissement quantitatif sur le marché du travail croyaient que les travailleurs étaient sous-employés: ils travaillaient en dessous de leur niveau de compétence en raison du manque de disponibilité d'emplois mieux rémunérés.

The Bottom Line

Il y a des avantages et des inconvénients en ce qui concerne l'impact de l'assouplissement quantitatif sur le marché du travail. Beaucoup de personnes et d'entreprises ont connu une solide reprise de la richesse et des profits, après le début du programme d'assouplissement quantitatif en novembre 2008, qui a entraîné une forte baisse du taux de chômage.

Cependant, d'un autre côté de la médaille, les non-croyants disent que la longue période de faible inflation due à l'argent facile a été préjudiciable au marché du travail dans son ensemble; les salaires réels ont diminué, le marché du travail est devenu inefficace et le taux de chômage record a été trompeur.

En 2017, la Fed a annoncé qu'elle commencerait à réduire ses 4 dollars. 5 billions de bilan. Ce processus, bien que lent, devrait au fil du temps donner une meilleure indication de l'impact global sur le marché du travail de l'assouplissement quantitatif.