Les investissements momentanés faisaient fureur dans les années 1990, lorsque les marchés montaient comme des montgolfières. Cette stratégie est basée sur l'idée d'acheter quel que soit le secteur du marché qui a enregistré les gains ou les hausses de prix les plus importants sur le marché au cours de la dernière année. Beaucoup de fonds, tels que American Century Ultra (TWCUX), ont fortement misé sur les variations de la stratégie de momentum et pendant l'éclatement de la bulle technologique, ils sont descendus avec, plus dur que d'autres.

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Mais un nouveau groupe d'études a indiqué que l'investissement dynamique est en fait une stratégie d'investissement viable à long terme et qu'il a fonctionné admirablement sur de plus longues périodes. (Pour en savoir plus, voir: 3 Avantages de l'investissement dynamique .)

La recherche

AQR Capital Management a publié en septembre 2014 un livre blanc intitulé «Fact, Fiction and Momentum Investing». "Cet article a analysé les résultats de l'investissement dynamique sur une période de 100 ans et a conclu que" le suivi des tendances a généré de solides rendements positifs et a réalisé une faible corrélation avec les classes d'actifs traditionnelles pendant plus d'un siècle. "

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Ronen Israel, directeur d'AQR, a fermement défendu l'investissement dynamique lors de la récente conférence des fonds négociés en bourse (ETF) Morningstar 2016 à Chicago, rapporte InvestmentNews. Il a tiré son argument d'un article récent qu'il a co-souligné pour le Journal of Portfolio Management qui a réfuté de nombreuses perceptions erronées au sujet de cette stratégie d'investissement. Dans son article, Israël montre que les rendements à long terme des stratégies d'élan ont donné de meilleurs résultats que beaucoup d'experts ne le pensent et que les coûts d'échange de cette stratégie sont inférieurs à ce qui est généralement attendu. Cette stratégie a également affiché à peu près le même niveau d'efficacité fiscale que l'investissement axé sur la valeur.

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Les coûts de négociation sont un facteur critique que les conseillers qui veulent minimiser les frais devraient considérer. Israël maintient que les coûts de négociation généralement utilisés dans les études universitaires sont généralement environ 10 fois le montant que les clients vont effectivement payer, et une marge d'erreur dans le suivi peut réduire encore ces coûts sans éroder les rendements. (Pour en savoir plus, voir: Riding the Momentum Investing Wave .)

M. Ronen n'était pas le seul conférencier à parler de l'investissement dynamique dans ce forum. Gary Antonacci de Optimal Momentum, Meb Faber de Cambria Investment Management et Wes Gray d'Alpha Architect ont organisé un autre atelier le même jour, qui a également abordé cette question. Le marché des FNB a également remarqué le regain d'intérêt des conseillers pour cette stratégie.

Momentum ETF lance

Entre-temps, Fidelity Investments lance un nouveau FNB, le FNB Fidelity Momentum Factor (FDMO), l'un des FNB à facteurs que la société présente sur le marché.Fidelity a déclaré que le fonds cherchera «des actions de sociétés ayant des rendements totaux et volatils ajustés historiquement élevés, des résultats positifs positifs et des intérêts à court terme moyens faibles. "

Franklin Templeton est une autre société de fonds qui s'appuie sur des stratégies dynamiques avec ses fonds. Bien que ses FNB LibertyShares ne contiennent pas de fonds de dynamisme en soi, les trois fonds utilisent l'élan comme l'un de leurs facteurs. Plusieurs autres fonds de dynamisme ont également été lancés récemment, notamment le DWA PowerShares Momentum & Low Volatility (DWLV), le FNB Apatus Momentum (BEMO) et le MomentumShares International Quantitative Momentum (IMOM). (Pour plus d'informations, voir: Valeur Momentum basée sur la valeur comptable .)

Performance

Les stratégies Momentum ont jusqu'ici été à la traîne par rapport aux stratégies de performance, ce qui explique en partie pourquoi option populaire. PowerShares DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), le fonds de momentum le plus ancien existant, a affiché un gain de 4. 39% jusqu'à présent cette année. D'autres fonds de dynamisme plus spécialisés ont affiché des rendements positifs et négatifs.

The Bottom Line

L'investissement Momentum fait clairement son retour. Mais des études récentes ont montré que cette stratégie a toujours été viable et que la clé du succès de cette approche a été l'achat lorsque les prix sont à la baisse et sur le point d'augmenter à nouveau. (Pour en savoir plus, voir: L'importance de la gestion des risques dans les marchés dynamiques .)